Die S&P Global PMIs werden voraussichtlich den wirtschaftlichen Rückschlag der USA im April bestätigen

• Die S&P Global fortgeschrittenen PMIs für April werden voraussichtlich weiter verschlechtern.
• Die Märkte erwarten, dass die Federal Reserve im Juni die Zinsen um 25 Basispunkte senken wird.
• EUR/USD hält den Handel im Bereich von Dreijahreshochs über 1,1500.

Am Mittwoch wird S&P Global seine vorläufigen Einkaufsmanagerindizes (PMIs) für April in den Vereinigten Staaten veröffentlichen, die auf Umfragen unter leitenden Angestellten des privaten Sektors basieren, um einen frühen Eindruck von der wirtschaftlichen Dynamik zu vermitteln.

Der Bericht umfasst drei Messgrößen – den PMI für das verarbeitende Gewerbe, den PMI für Dienstleistungen und den zusammengesetzten PMI (eine gewichtete Mischung aus beiden) – die so kalibriert sind, dass Werte über 50 Expansion und Werte unter 50 Kontraktion signalisieren. Diese monatlichen Schnappschüsse werden weit im Voraus veröffentlicht und bewerten alles von Produktions- und Exporttrends bis hin zu Kapazitätsauslastung, Beschäftigung und Lagerbeständen und bieten einen der ersten Indikatoren für die Richtung der Wirtschaft.

Im März lag der zusammengesetzte PMI bei 53,5 und verbesserte sich gegenüber dem Wert von 51,6 im Vormonat. Laut Chris Williamson, Chefökonom bei S&P Global Market Intelligence, "hat der starke Start ins Jahr für die US-Hersteller im März nachgelassen. Eine Kombination aus verbessertem Optimismus bezüglich der neuen Regierung und der Notwendigkeit, Zölle vorwegzunehmen, hatte den Güterproduktionssektor in den ersten beiden Monaten des Jahres gestützt, aber Risse beginnen jetzt sichtbar zu werden. Die Produktion fiel im März zum ersten Mal seit drei Monaten, und die Auftragsbücher werden zunehmend leerer."

Was können wir vom nächsten S&P Global PMI-Bericht erwarten?

Die Anleger bereiten sich auf einen moderaten Rückgang des vorläufigen PMI für das verarbeitende Gewerbe im April vor, der voraussichtlich von 50,2 auf 49,4 sinken wird, während der PMI für Dienstleistungen voraussichtlich von 54,4 auf 52,8 zurückgeht.

Obwohl ein leichter Rückgang der Fabrikauslastung die Märkte möglicherweise nicht alarmiert, könnte jede Widerstandsfähigkeit – oder Erholung – über der 50-Schwelle die anhaltenden Wachstumsbedenken mildern, insbesondere wenn die Dynamik im Dienstleistungssektor stabil bleibt.

Die Anleger werden sich auf die detaillierten Inflations- und Beschäftigungsindikatoren der PMIs konzentrieren. In seinen neuesten Äußerungen betonte Fed-Chef Jerome Powell den vorsichtigen Ansatz der Fed zur Wiederaufnahme ihres Lockerungszyklus und warnte, dass die Verankerung der Verbraucherpreiserwartungen angesichts der zunehmenden Unsicherheit über Präsident Trumps Zollpolitik von größter Bedeutung bleibt.

Eine markante Überraschung im PMI für Dienstleistungen – gepaart mit der Rückkehr des verarbeitenden Gewerbes zur Expansion – würde wahrscheinlich dem US-Dollar Auftrieb geben. Währenddessen würde der Nachweis steigender Inputkosten im Dienstleistungssektor zusammen mit robusten Beschäftigungsgewinnen die Wetten auf eine "länger-hoch" Fed festigen. Umgekehrt könnten Anzeichen für nachlassenden Preisdruck und schwache Einstellungen im privaten Sektor Hoffnungen auf neue geldpolitische Erleichterungen neu entfachen – und den Greenback belasten.

Wann werden die vorläufigen US S&P Global PMIs für März veröffentlicht und wie könnten sie EUR/USD beeinflussen?

Der Bericht über die S&P Global PMIs für das verarbeitende Gewerbe, Dienstleistungen und den zusammengesetzten PMI wird am Mittwoch um 13:45 GMT veröffentlicht und wird voraussichtlich zeigen, dass die Geschäftstätigkeit in den USA den Verlust an Dynamik, der seit Jahresbeginn beobachtet wurde, fortsetzt.

Vor den vorläufigen PMI-Werten am Mittwoch warnt Pablo Piovano, Senior Analyst bei FXStreet, dass eine bullische Wende im EUR/USD dazu führen könnte, dass der Kurs seine Jahreshoch von 1,1572 (21. April) herausfordert, vor dem Hoch von 1,1692 (28. Oktober 2021) und dem Höchststand von 1,1909 (3. September 2021).

Umgekehrt merkt Piovano an, dass gelegentliche bärische Bewegungen bis zur kritischen 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) bei 1,0762 keine relevante Unterstützung finden sollten, die das wöchentliche Tief bei 1,0732 (27. März) verstärkt.

"Solange der Kurs über dem 200-Tage-SMA bleibt, sollte die bullische Haltung des Paares unverändert bleiben", fügt Piovano hinzu.

Technische Indikatoren zeichnen weiterhin ein konstruktives Bild, obwohl sie vor einer potenziellen Korrektur warnen: Während der Average Directional Index (ADX) die 51-Marke überschreitet, was auf einen starken Trend hinweist, deutet der Relative Strength Index (RSI), der sich im überkauften Bereich über 75 befindet, darauf hin, dass eine wahrscheinliche "technische Korrektur" bevorstehen könnte, schlussfolgert Piovano.