Federal Reserve wird voraussichtlich den Zinssatz unverändert lassen angesichts von Rezessionsängsten in den USA und Bedenken bezüglich der Trump-Zölle
- Die Federal Reserve wird voraussichtlich den Leitzins für die zweite aufeinanderfolgende Sitzung unverändert lassen.
- Die revidierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen könnte wichtige Hinweise auf den geldpolitischen Ausblick geben.
- Der US-Dollar könnte sich erholen, wenn die Fed die Wachstumsbedenken herunterspielt.
Die US-Notenbank (Fed) wird am Mittwoch nach der geldpolitischen Sitzung im März geldpolitische Entscheidungen bekannt geben und die revidierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP), den sogenannten Dot Plot, veröffentlichen. Marktteilnehmer erwarten allgemein, dass die US-Zentralbank die geldpolitischen Einstellungen für die zweite aufeinanderfolgende Sitzung unverändert lässt, nachdem sie den Zinssatz im Dezember um 25 Basispunkte (bps) auf die Spanne von 4,25%-4,5% gesenkt hat.
Das CME FedWatch Tool zeigt, dass Investoren praktisch keine Chance auf eine Zinssenkung im März sehen, während sie eine Wahrscheinlichkeit von etwa 30% für eine Senkung um 25 Basispunkte im Mai einpreisen. Daher könnten die revidierten Prognosen und Kommentare von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell die Bewertung des US-Dollars (USD) stärker beeinflussen als die Zinssatzentscheidung selbst.
Im Dezember zeigte der Dot Plot, dass die Entscheidungsträger eine Gesamtsenkung des Leitzinses um 50 Basispunkte für 2025 prognostizierten, während sie ein jährliches Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 2,1% und eine jährliche Inflation der persönlichen Konsumausgaben (PCE) von 2,5% zum Jahresende erwarteten.
"Es wird allgemein erwartet, dass das FOMC seine geldpolitische Haltung für die zweite aufeinanderfolgende Sitzung unverändert lässt," sagten die Analysten von TD Securities, die das Fed-Event vorab analysierten. "Basierend auf dem weiterhin stabilen Signal des Arbeitsmarktes trotz der nach wie vor hartnäckigen Inflation erwarten wir, dass Vorsitzender Powell seine Botschaft der Geduld in Bezug auf geldpolitische Entscheidungen bekräftigt. Wir erwarten auch keine wesentlichen Änderungen an der SEP der Fed oder an den QT-Plänen für den Moment," fügten sie hinzu.
Wirtschaftsindikator
FOMC Wirtschaftsprojektion
Dieser Bericht, veröffentlicht von der Federal Reserve enthält die FOMC-Projektion für die Inflation und das Wirtschaftswachstum der nächsten 2 Jahre und, noch wichtiger, eine Aufschlüsselung der Zinsprognosen einzelner FOMC-Mitglieder.
Mehr lesenNächste Veröffentlichung: Mi März 19, 2025 18:00
Häufigkeit: Unregelmäßig
Prognose: -
Vorher: -
Quelle: Federal Reserve
Wann wird die Fed ihre Zinssatzentscheidung bekannt geben und wie könnte dies EUR/USD beeinflussen?
Die US-Notenbank ist geplant, ihre Zinssatzentscheidung bekannt zu geben und die geldpolitische Erklärung mit der revidierten SEP am Mittwoch um 18:00 GMT zu veröffentlichen. Dies wird gefolgt von der Pressekonferenz von Fed-Vorsitzendem Jerome Powell, die um 18:30 GMT beginnt.
Enttäuschende makroökonomische Daten aus den USA, kombiniert mit den Zollankündigungen von US-Präsident Donald Trump, haben die Ängste über eine mögliche Rezession in der US-Wirtschaft neu entfacht. Laut dem GDPNow-Modell der Federal Reserve Bank of Atlanta wird erwartet, dass die US-Wirtschaft im ersten Quartal mit einer jährlichen Rate von 2,4% schrumpfen wird.
Falls der Dot Plot eine Zinssenkungsprognose von 75 Basispunkten für 2025 zeigt, könnte dies als dovishe Wende im Zinsausblick angesehen werden und eine weitere Verkaufswelle des USD auslösen. Umgekehrt könnte eine hawkische Revision in der SEP, bei der die Entscheidungsträger eine einzige Zinssenkung um 25 Basispunkte prognostizieren, die Währung stärken.
Wenn die Zinssatzprognose unverändert bleibt, werden die Investoren die Inflations- und Wachstumsprognosen genau beobachten. Eine Abwärtsrevision der Wachstumserwartungen könnte dem USD schaden, während eine Aufwärtsrevision der Inflationsprognosen, ohne eine spürbare Änderung der BIP-Schätzungen, den USD kurzfristig unterstützen könnte.
Die Kommentare von Powell könnten ebenfalls die Leistung des USD beeinflussen. Wenn er die Bedenken über einen wirtschaftlichen Rückgang herunterspielt und mehr Gewicht auf die Unsicherheit bezüglich der Inflationsprognose legt, unter Berufung auf die Zölle der Trump-Administration, wird der USD voraussichtlich seine Rivalen kurzfristig übertreffen. Im Gegensatz dazu, wenn Powell Anzeichen einer Verschlechterung der Wachstumsaussichten anerkennt, wird es für den USD wahrscheinlich schwierig sein, Nachfrage zu finden.
Eren Sengezer, leitender Analyst der europäischen Sitzung bei FXStreet, gibt einen kurzfristigen technischen Ausblick für EUR/USD:
"EUR/USD bleibt kurzfristig technisch bullish, da es sich in der oberen Hälfte des seit zwei Monaten bestehenden aufsteigenden Regressionkanals befindet. Darüber hinaus hält der Relative Strength Index (RSI) auf dem Tageschart nahe 70 und bekräftigt die bullische Haltung."
"Auf der Oberseite stellt 1.1000 (obere Grenze des aufsteigenden Kanals, runde Zahl) ein wichtiges Widerstandsniveau dar, bevor 1.1100 (statisches Niveau, runde Zahl) und 1.1180 (statisches Niveau von Oktober 2024) erreicht werden. Nach unten könnte das erste Unterstützungsniveau bei 1.0770 (Mittelpunkt des aufsteigenden Kanals) liegen, bevor 1.0720 erreicht wird, wo sich der 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) befindet. Ein täglicher Schlusskurs unterhalb dieser Unterstützung könnte technische Verkäufer anziehen und die Tür für einen erweiterten Rückgang in Richtung 1.0645 (20-Tage-SMA) öffnen."
Dot Plot-Matrix FAQs
Der „Dot Plot“ der US-Notenbank (Fed) ist ein zentrales Instrument, das die Zinssatzprognosen des Federal Open Market Committee (FOMC) visualisiert. Diese Projektionen, die im „Summary of Economic Projections“ veröffentlicht werden, bieten einen Einblick in die geldpolitischen Einschätzungen der FOMC-Mitglieder. Neben den Zinssatzprognosen enthält der Bericht auch individuelle Vorhersagen zu Wirtschaftswachstum, Arbeitslosenquote und Inflation für die kommenden Jahre. In einem Diagramm werden die Vorhersagen der einzelnen FOMC-Mitglieder durch Punkte dargestellt. Eine zusätzliche Tabelle fasst die Bandbreite und den Median dieser Prognosen zusammen und gibt den Marktteilnehmern so einen Überblick über die erwartete wirtschaftliche Entwicklung der USA in der nahen, mittleren und langen Frist.
Die US-Notenbank veröffentlicht den „Dot Plot“ viermal im Jahr, nach jeder zweiten ihrer acht geplanten Sitzungen. Der Bericht „Summary of Economic Projections“ wird zusammen mit den geldpolitischen Entscheidungen veröffentlicht.
Das sogenannte „Dot Plot“ der Federal Reserve bietet einen aufschlussreichen Blick auf die Zinserwartungen der Notenbanker. Diese vierteljährlich veröffentlichten Prognosen spiegeln die individuellen Erwartungen der Fed-Mitglieder für die Zinsentwicklung bis zum Jahresende wider und gelten als wichtiger Indikator für die zukünftige Geldpolitik. Durch den Vergleich der „Dot Plot“-Daten mit den aktuellen Zinssätzen können Marktteilnehmer erkennen, wohin die Reise bei den Zinsen geht und wann eine mögliche geldpolitische Wende bevorstehen könnte.
Die wohl marktrelevantesten Informationen im „Dot Plot“ der US-Notenbank sind die Prognosen für den Leitzins. Jede Veränderung gegenüber früheren Vorhersagen kann unmittelbare Auswirkungen auf den Wert des US-Dollars (USD) haben. Zeigt der „Dot Plot“, dass die Entscheidungsträger in naher Zukunft mit höheren Zinssätzen rechnen, stärkt dies in der Regel den USD. Umgekehrt führt die Aussicht auf sinkende Zinsen tendenziell zu einer Abschwächung des Dollars.
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