Europa: Schöne neue Welt - Standard Chartered

Die Fähigkeit Europas, sich selbst und die Ukraine zu verteidigen, ist wahrscheinlich größer, als es den Anschein hat. Kurzfristig und im Falle eines totalen Krieges mit Russland ist ein amerikanischer Backstop jedoch unersetzlich. Europa wird die Ukraine wahrscheinlich weiterhin finanziell unterstützen und gleichzeitig seine eigenen Verteidigungsausgaben erhöhen. Um die Verteidigungsausgaben auf 3,0 % des BIP zu erhöhen, könnten zusätzliche Mittel in Höhe von 500 Mrd. EUR über einen Zeitraum von fünf Jahren erforderlich sein. Die Auswirkungen auf das Wachstum werden davon abhängen, wie das Geld aufgebracht wird, wo es ausgegeben wird und wie stark die Abhängigkeit von Importen ist, so die Ökonomen von Standard Chartered.

Europa wird die Ukraine um jeden Preis unterstützen

„Der anfängliche Eindruck, dass die USA einen Waffenstillstand im Wesentlichen zu russischen Bedingungen und ohne Konsultationen mit Europa oder der Ukraine erzwingen könnten, hat sich in jüngster Zeit differenziert, da Washington offener für europäische Argumente zu sein scheint, dass ein Friedensabkommen um jeden Preis die gesamte internationale Sicherheitsarchitektur gefährden würde. Es stellt sich jedoch die Frage, was die Europäer ohne die Unterstützung der USA tun würden und könnten. Europa könnte viel mehr tun, um sich und die Ukraine (wieder) zu bewaffnen und als glaubwürdige Abschreckung gegen künftige russische Aggressionen zu wirken. Kurzfristig würde Westeuropa aber im Falle eines totalen Krieges mit Russland immer noch die unersetzliche Unterstützung der USA benötigen“.

„Unabhängig davon, wie sich der Krieg entwickelt, wird Europa wahrscheinlich weiterhin finanzielle Unterstützung für die Ukraine leisten und gleichzeitig seine eigenen Verteidigungsausgaben erhöhen müssen. Wir schätzen die zusätzlichen Kosten für die Erhöhung der Verteidigungsausgaben auf 3,0% des BIP in den nächsten fünf Jahren auf etwa 500 Milliarden Euro. Die EU-Staaten erwägen verschiedene Mechanismen, um dies zu erreichen, von einer Lockerung der EU-Fiskalregeln über die Wiederverwendung von Konjunkturmitteln bis hin zu einer möglichen gemeinsamen Kreditaufnahme der EU“.

„Wir untersuchen, wie jeder dieser Mechanismen in der Praxis funktionieren würde und wie wahrscheinlich er angesichts der politischen Interessen ist. Während eine deutliche Erhöhung der Verteidigungsausgaben positive Auswirkungen auf das Wachstum haben könnte, wird der Nutzen dadurch begrenzt, wie das Geld beschafft wird (Steuererhöhungen oder Ausgabenkürzungen an anderer Stelle würden die Auswirkungen abschwächen), wo das Geld ausgegeben wird (FuE hat die größten Spillover-Effekte), inwieweit die Länder zusammenarbeiten und inwieweit man sich auf Importe verlässt“.