Reaktionsfunktion der BoC ist für FX von entscheidender Bedeutung - ING

Das Gleichgewicht zwischen Wachstum und Inflationseffekten der US-Zölle ist für den Devisenmarkt von großer Bedeutung, da es die geldpolitische Reaktion der Bank of Canada bestimmen und die USD-CAD-Schere weiter öffnen könnte, so die Devisenanalysten Francesco Pesole und James Knightley von ING.

BoC-Zinssenkungen verstärken CAD-Abwertung

„Da 75 Prozent der kanadischen Exporte in die USA gehen - was 20 Prozent des gesamten kanadischen BIP entspricht - ist das Risiko einer echten Rezession hoch. Die BoC hat den Tagesgeldsatz bereits um 200 Basispunkte gesenkt, und unsere Forderung nach zwei weiteren Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte birgt nun ein erhebliches Risiko“.

„Die BoC wird sich um die Inflationsgefahr sorgen, die von Kanadas eigenen Zöllen ausgeht, aber angesichts des Gegenwinds, den Trumps Maßnahmen für das kanadische Wachstum und die Beschäftigung bedeuten, schlagen wir vor, dass die Wahrscheinlichkeiten eher dafür sprechen, dass die BoC durch eine lockerere Geldpolitik mehr Unterstützung bietet.“

"Dies könnte zu einem Schneeballeffekt für den CAD führen, bei dem die Zinssenkungen der BoC die Abwertung verstärken, die bereits durch die zollbedingte Risikoprämie verursacht wurde. Wir können nicht ausschließen, dass die Trump-Administration dann Kanada beschuldigen wird, den CAD durch Zinssenkungen „künstlich“ abzuwerten, um die Auswirkungen der Zölle abzuschwächen“.