Fed ein letztes Mal auf Autopilot - Commerzbank

Heute Abend trifft sich der Offenmarktausschuss (FOMC) der US-Notenbank zum letzten Mal in diesem Jahr, um über die Geldpolitik zu entscheiden. Es wäre ein Wunder, wenn der Offenmarktausschuss etwas anderes als eine Zinssenkung um 25 Basispunkte beschließen würde. Auf Basis von Futures-Kontrakten ist sich der Markt zu 95 Prozent sicher, dass der Offenmarktausschuss einen solchen Schritt unternehmen wird, und auch die große Mehrheit der von Bloomberg befragten Volkswirte ist dieser Meinung, stellt Volkmar Baur, Devisenanalyst bei der Commerzbank, fest.

Markt erwartet zwei weitere Zinsschritte im kommenden Jahr

„Dennoch könnte es sich lohnen, heute Abend genau hinzuschauen. Mit dieser letzten Zinssenkung dürfte der 'Autopilot'-Teil des US-Zinszyklus beendet sein. Auch wenn immer wieder betont wurde, dass keine Vorentscheidung gefallen sei, dürfte dies ab der nächsten Sitzung Ende Januar der Fall sein. Es wird also viel davon abhängen, was Jerome Powell über eine mögliche Pause im Januar sagt und was die Prognosen für das Gesamtjahr 2025 zeigen.“

„Der Markt erwartet nur noch zwei weitere Zinssenkungen im nächsten Jahr, während die Fed in ihren letzten Prognosen noch von vier ausgegangen war. Es wäre sinnvoll, diese Erwartungen auf drei zu reduzieren. Es gibt Spielraum, sowohl mehr zu tun, als der Markt derzeit erwartet, als auch die Zahl der erwarteten Schritte in der nächsten Prognoserunde weiter zu reduzieren.“

„Auch hier wird es auf den Ton Powells ankommen. Eine Betonung der Tatsache, dass vieles im Fluss ist und man abwarten muss, wäre zu erwarten. Ein höheres Maß an Zuversicht in die eigenen Prognosen und Erwartungen könnte hingegen zu einer Neubewertung des Marktes führen und den US-Dollar etwas unter Druck setzen.