HUF: Muss die MNB eingreifen? – Commerzbank

In einer kürzlich erschienenen Kolumne haben wir uns mit der jüngsten starken Abwertung des ungarischen Forint befasst und die Frage gestellt, ob die ungarische Zentralbank (MNB) möglicherweise als Notfallmaßnahme intervenieren muss. Tatha Ghose, Devisenanalystin bei der Commerzbank, stellt fest, dass sich die Abwertung des ungarischen Forint auch gegenüber dem schwachen Euro beschleunigt und der Abstand zu den osteuropäischen Währungen immer größer wird (das PLN/HUF-Kreuz zum Beispiel wird immer größer).

Ein schwacher Euro ist schlecht für Währungen mit hohem Beta in der Region

„Dem ist im Moment nicht viel hinzuzufügen. Ein schwacher Euro ist schlecht für Währungen mit hohem Beta in der Region - der Forint führt die Liste der anfälligen Währungen an. Es ist bezeichnend, dass der ungarische Premierminister Viktor Orban mit seinen hochrangigen geopolitischen Treffen, die mit dem Thema zusammenhängen, das den Euro belastet - die regionale Sicherheitslage -, in letzter Zeit häufig in den Medien präsent war und seine Position von der zentralen Position der EU abweicht“.

„Dennoch ist aus unserer Sicht die mögliche Reaktionsfunktion der Zentralbank von Interesse. Die MNB hat die Zinssenkungen ausgesetzt und zu einer aggressiveren Sprache gewechselt. Aber das ist nicht genug. Wir haben bereits in unserem letzten Beitrag geschrieben, dass wir unter „Intervention“ keine direkte Devisenintervention verstehen. Tatsächlich finden wir die Frage, ob die MNB am Devisenmarkt intervenieren könnte oder nicht, nicht sehr interessant, da solche Dinge normalerweise keine großen oder dauerhaften Auswirkungen haben“.

„Mit Intervention meinen wir, ob die MNB irgendwann die Zinsen anheben muss. Wir glauben, dass ein Niveau von 420,0 oder 425,0 in EUR/HUF die Zentralbank in dieser Hinsicht durchaus zum Handeln zwingen könnte. Deshalb beobachten wir die Situation sehr genau.