CEE: Näher an der Wahl, mehr Druck auf EM - ING

Auch heute steht außer dem Verbrauchervertrauen in der Tschechischen Republik nicht viel auf der Agenda. Der Haupttreiber bleibt jedoch die globale Nachrichtenlage, die den gesamten Emerging Markets (EM)-Bereich mit Volatilität belastet. Gestern geriet der Markt erneut unter Druck, und mit dem heutigen Fokus auf den EMI-Daten aus Europa und den USA könnten die Märkte weitere negative Nachrichten und Gründe für eine weitere Schwäche in der Region Mittel- und Osteuropa (CEE) sehen, meint Frantisek Taborsky von der ING.

Mehr Gründe für weitere CEE-Schwäche

„Das Hauptaugenmerk wird heute auf Ungarn liegen, das gestern wegen eines Feiertags geschlossen war. Die Kurse hatten keine Chance zu reagieren, aber EUR/HUF flirtet jetzt mit 403, einem neuen lokalen Hoch. Wir werden die heutige Handelseröffnung genau beobachten. Der Markt hat fast alle Zinssenkungen eingepreist, aber wir sehen immer noch zwei Zinssenkungen für die zweite Hälfte des nächsten Jahres eingepreist, die heute ebenfalls eingepreist werden könnten, und wenn EUR/HUF weiter steigt, wäre es keine Überraschung, wenn der Markt anfängt, die Chancen für einige Maßnahmen der Zentralbank zu erhöhen“.

„Auch der PLN geriet gestern unter Druck und erreichte den schwächsten Stand seit Juni. In den letzten Tagen gab es einige negative Zahlen aus der polnischen Wirtschaft, was die polnische Nationalbank (NBP) dazu veranlasste, Zinssenkungen einzupreisen. Nach einer Weile hat sich die Preisstellung wieder in Richtung „dovish“ bewegt, und wir erwarten die erste Zinssenkung im Februar nächsten Jahres, während unsere Ökonomen von Mai ausgehen“.

„Gleichzeitig scheint der Markt im Vorfeld der US-Wahlen und der Zinssenkungen der NBP langfristige PLN-Positionen aufzulösen. Die Stimmung gegenüber dem Zloty dreht eindeutig ins Negative. Der CZK bleibt damit die einzige Währung in der Region ohne größere Verluste. Er hat sich in den letzten Tagen besser als die Region entwickelt und bleibt unsere bevorzugte Währung, während der Rest der Region zumindest bis zum Ausgang der US-Wahlen weitere Verluste erleiden könnte“.