USD: Weitere Zölle kommen – ING

Die relativ starken US-Arbeitsmarktzahlen vom Freitag und die Ausweitung der US-Zölle stützen den Dollar. Im Hinblick auf die Arbeitsmarktdaten wurden die Erwartungen an eine Lockerung der Federal Reserve in diesem Jahr auf nur 35 Basispunkte zurückgenommen. Diese Erwartungen an Zinssenkungen der Fed könnten sich in dieser Woche noch weiter verengen. Ein weiterer Kern-VPI von 0,3% im Monatsvergleich am Mittwoch wird der Disinflationsgeschichte nicht helfen, und wir werden auch von Fed-Chef Jerome Powell in seiner halbjährlichen Anhörung zur Geldpolitik vor dem Kongress am Dienstag und Mittwoch hören. Es ist schwer zu erkennen, warum Powell derzeit eine dovishere Erzählung vorantreiben möchte, merkt Chris Turner, Devisenanalyst bei ING, an.

DXY wird sich dem oberen Ende einer Handelsspanne von 108-109 nähern

"Wenn es um Zölle geht, ist es schwer, mit den Entwicklungen Schritt zu halten. Wir hatten die Drohung von Zöllen gegen Kanada und Mexiko, scheinbar für die strategische Innenpolitik in Bezug auf Fentanyl und Einwanderung. Zölle gegen China sind bereits in Kraft. Am Wochenende wurde ein neuer Satz von 25% Zöllen auf Stahl- und Aluminiumzölle angekündigt. In diesem Zusammenhang sind wieder Kanada, Mexiko und China sowie Brasilien, Südkorea und Deutschland betroffen. Diese Zölle könnten als Schutz kritischer Industrien angesehen werden."

"Es scheint jedoch auch, dass wir in den nächsten Tagen die Einführung von 'gegenseitigen' Zöllen sehen könnten – d.h. den Versuch, die Wettbewerbsbedingungen im Handel auszugleichen. Wir hatten gedacht, dass diese im zweiten Quartal kommen könnten, nachdem das Handelsministerium seinen Bericht darüber vorlegt, warum die USA ständig Handelsdefizite aufweisen. Wenn diese gegenseitigen Zölle in dieser Woche gegen die Länder eingeführt werden, die einen höheren Zollsatz als die USA haben, könnten Länder wie Brasilien, Indien und Korea am stärksten betroffen sein. Allerdings haben Berichte auch darauf hingewiesen, dass gegenseitige Zölle alle betreffen könnten, und der Automobilsektor wurde ebenfalls hervorgehoben."

"Es versteht sich von selbst, dass die große Unsicherheit über die Art, den Zeitpunkt und das Ausmaß dieser Zölle den Dollar in dieser Woche wahrscheinlich stützen wird. Die größte Bedrohung für Long-Positionen im Dollar könnte eine Neubewertung der europäischen Aussichten sein, sollte die Erwartung eines Waffenstillstands zwischen Russland und der Ukraine später in dieser Woche wachsen. Für den Moment bezweifeln wir jedoch, dass die Anleger bereit sind, übergewichtete Positionen im Dollar aufzugeben, und wir sehen, dass DXY sich im frühen Teil dieser Woche dem oberen Ende einer Handelsspanne von 108-109 nähern wird."