USD: Trump schwächt Zolldrohungen ab - Scotiabank

Der US-Dollar (USD) ist zum zweiten Mal in Folge gefallen. Wie Shaun Osborne, Chef-Devisenstratege der Scotiabank, in der vergangenen Woche feststellte, scheinen die allgemeinen Dollargewinne übertrieben zu sein, da der DXY etwa zwei Standardabweichungen über seinem geschätzten fairen Wert gehandelt wird, der auf den kurzfristigen Zinsspreads basiert.

USD gibt nach, bleibt aber in den kommenden Wochen gut unterstützt

„Diese Situation hält an und könnte den USD bremsen. Die kommende Woche dürfte jedoch die Ausnahmestellung der USA in Bezug auf die jüngste USD-Stärke bestätigen, so dass der Spielraum für Verluste begrenzt sein könnte. Die größten kalendarischen Risiken in dieser Woche sind das FOMC-Protokoll vom Dezember am Mittwoch - eine „engere Entscheidung“ über die Zinserhöhung, bei der ein abweichender politischer Entscheidungsträger für eine etwas hawkishe Lesart des Ausblicks sorgen könnte - und die NFP-Daten am Freitag, die einen weiterhin robusten US-Arbeitsmarkt widerspiegeln sollten.“

„Die USD-Verluste nehmen jedoch im frühen Handel zu, nachdem die Washington Post berichtet hat, dass Präsident Trump einen „universellen Zoll“ nur auf „kritische Importe“ in Erwägung zieht. Dies stellt - möglicherweise - eine Abwertung der vor der Wahl angedrohten umfassenden Zölle dar. Der CAD war im Übernachthandel einer der Top-Performer, gab diesen Platz aber nach den Schlagzeilen über den Zollbericht an den MXN ab. Die Aktienmärkte reagierten positiv auf Anzeichen, dass die Handelsrisiken nachlassen könnten. Die Aktienkurse europäischer Automobilhersteller stiegen.

„Eine Anpassung des USD-Werts an seinen geschätzten fairen Wert (derzeit 105) würde eine angemessene Korrektur der DXY-Rally Ende 2024/Anfang 2025 widerspiegeln (die Unterstützungen für das Retracement liegen bei 105,95/104,85). Gesunde Renditeaufschläge, USD-positive Saisonalitäten bis zum 1. Quartal und andere USD-freundliche Aspekte der Trump 2.0-Plattform deuten darauf hin, dass USD-Verluste in den kommenden Wochen weiterhin gut unterstützt sein werden.