USD: Gute Dollarnachfrage wird entstehen, wenn er unter 106 notiert - ING

Der Dollar-Index (DXY) notierte etwas schwächer, nachdem der gestern veröffentlichte ISM-Dienstleistungsindex die Erwartungen enttäuschte und eine Zinssenkung der US-Notenbank am 18. Dezember wahrscheinlicher machte, so Chris Turner, FX-Analyst bei ING.

Donald Trump will bis 2025 mehr Luft in den USD pumpen

„Eine Kolumne in der Financial Times trug die Überschrift 'Ein Wendepunkt für den Dollar steht bevor', was für Dollar-Bullen wie uns alarmierend klingt. Der Großteil des Artikels konzentrierte sich jedoch darauf, warum der Dollar zunächst stärker und dann mittelfristig schwächer werden würde, nachdem die Fed die Zinsen erhöhen muss, um die zollbedingte Inflation zu bremsen, und dann wahrscheinlich die Zinsen in einer Rezession senken muss. Das klingt nach einer Bärenstory für den Dollar frühestens Ende 2026 und vielleicht 2027“.

„Wir glauben, dass 2025 ein Jahr sein wird, in dem Donald Trump mehr Luft in die Dollarblase pumpen wird. Einige Kunden fragen sich sogar, ob es eine Art Plaza-Abkommen im Stil von 1985 geben wird, um den Dollar zu schwächen. Wir halten das für unwahrscheinlich, aber vielleicht 2026 oder 2027. Die Geschichtsbücher erinnern daran, dass das Plaza-Abkommen nur vier Jahre nach der expansiven Politik von Ronald Reagan geschlossen wurde“.

„Zurück zur kurzen Frist: Der US-Datenkalender ist heute dünn bestückt. Die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe waren zuletzt sehr niedrig, aber die morgigen NFP-Arbeitsmarktdaten werden einen viel größeren Einfluss auf die weitere Entwicklung des Dollars haben. Die Ereignisse in Europa halten den handelsgewichteten DXY-Dollar trotz des Rückgangs der kurzfristigen US-Zinsen relativ günstig. Auch hier erwarten wir eine gute Nachfrage nach dem Dollar, sollte er unter 106 fallen.