Was würde sich mit Trump ändern? Speziell für Devisenanalysten: Würde eine zweite Amtszeit Trumps den US-Dollar stärken oder schwächen? Wenn US-Waren im Vergleich zu Waren aus dem Rest der Welt teurer werden, kann dies auf zwei Arten geschehen. Entweder zeigt das Preisschild auf den Waren einen höheren Preis an (also US-Inflation), oder der US-Dollar wertet gegenüber anderen Währungen auf, wie Ulrich Leuchtmann, Leiter des Devisen- und Rohstoffresearch bei der Commerzbank, erklärt.
„Wenn die Fed Inflation im Inland verhindert, wird die Verschiebung der Terms of Trade über den USD-Wechselkurs erfolgen. Wenn die Fed ihre Unabhängigkeit verliert und die Zinsen so festsetzt, wie Trump es will, wird er sicherlich nicht akzeptieren, dass die Fed alle positiven realwirtschaftlichen Effekte zunichte macht, die seine Zoll- und Steuerpolitik beabsichtigt. Er wird dann höchstwahrscheinlich Inflation in Kauf nehmen. Sollte die Fed Trumps Wünschen folgen, würde die angekündigte Zoll- und Steuerpolitik zu einer deutlichen Schwächung des US-Dollars führen“.
„Trump hat angekündigt, Millionen von Arbeitskräften zu internieren und abzuschieben und sie damit dem US-Arbeitsmarkt zu entziehen. Dadurch würde das Produktionspotenzial der US-Wirtschaft sinken. Ökonomen nennen das einen negativen Angebotsschock. Das wäre inflationär.“
„Es gibt aber noch einen anderen Einflusskanal, und der ist eindeutig negativ für den Dollar: Wenn auf dem US-Arbeitsmarkt weniger Arbeitskräfte zur Verfügung stehen, ist das in den USA investierte Kapital weniger produktiv. Dann sind die USA als Investitionsstandort nicht mehr so profitabel wie zuvor. Und der US-Dollar - die Eintrittskarte für Investitionen in den USA - verliert an Wert. In all diesen Fällen kommt es auf die Kombination der oben genannten Politikbereiche an.