Öl: Hoffnungen auf Friedensabkommen schwinden - ING

Nach dem Kräftemessen zwischen den USA und der Ukraine in der vergangenen Woche herrscht große Unsicherheit. Die Position der USA ist unklar und ein Friedensabkommen scheint weiter entfernt als noch vor einer Woche. Dies verändert die Hoffnungen der Energiemärkte auf eine Lockerung der Sanktionen. Die veränderten Erwartungen spiegeln sich in den Ölpreisen wider, die zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts um mehr als 1% gestiegen sind. Neben der Unsicherheit über ein Friedensabkommen zwischen Russland und der Ukraine bereiten sich die Märkte auf die Einführung von US-Zöllen gegen Kanada, China und Mexiko am 4. März vor. China müsse mit zusätzlichen Zöllen in Höhe von 10 Prozent rechnen, nachdem im vergangenen Monat bereits Zölle in ähnlicher Höhe verhängt worden seien, so die ING-Rohstoffexperten Ewa Manthey und Warren Patterson. 

Spekulanten reduzieren ihr Engagement am Ölmarkt weiter

„In der Zwischenzeit werden mögliche Zölle auf Kanada und Mexiko einen großen Einfluss auf den Markt haben, da diese beiden Länder die größten Rohöllieferanten der USA sind. Im Jahr 2024 werden 62 Prozent der US-Rohölimporte aus Kanada und 7 Prozent aus Mexiko kommen. Die Zölle würden wahrscheinlich den kanadischen Produzenten schaden. Sie haben wenig Spielraum, Öl in andere Länder zu liefern, da der Großteil der Pipeline-Infrastruktur auf die USA ausgerichtet ist. Im Falle von Zöllen müssten die kanadischen Ölproduzenten wahrscheinlich höhere Abschläge für ihr Rohöl gegenüber WTI in Kauf nehmen. Mexiko hingegen ist flexibler; US-Zölle auf Mexiko werden wahrscheinlich dazu führen, dass Rohöl auf andere Märkte umgeleitet wird“.

„In dieser Woche stehen auch zwei Sitzungen in China im Fokus. Insbesondere der Bericht über die Arbeit der Regierung, der Chinas Wachstumsziel für 2025 offenlegen wird. Es wird wahrscheinlich bei 'rund 5 Prozent' bleiben, während Peking vor dem Hintergrund wachsender Handelsspannungen seine Prioritäten für die Finanz- und Geldpolitik darlegt.“

„Die jüngsten Positionierungsdaten zeigen, dass Spekulanten ihr Engagement am Ölmarkt angesichts der zunehmenden globalen Unsicherheit weiter reduzieren. In der letzten Berichtswoche reduzierten Spekulanten ihre Netto-Long-Positionen in ICE Brent um 44.677 Lots auf nunmehr 220.546 Lots. Der Großteil dieser Entwicklung ist auf die Auflösung von Longpositionen zurückzuführen. Eine ähnliche Entwicklung war an der NYMEX WTI zu beobachten. Die Spekulanten verkauften 35.752 Lots und hielten damit eine Netto-Long-Position von 67.578 Lots. Die Spekulanten haben ihre Netto-Long-Position in WTI in den letzten Wochen deutlich reduziert und halten nun die geringste Netto-Long-Position in WTI seit 2010“.