Öl: Zölle auf kanadische Energieimporte – ING

Die US-Zölle auf Importe aus Kanada, Mexiko und China sollen am 4. Februar in Kraft treten. Sollte es zu keiner Einigung kommen, werden Zölle in Höhe von 25 % auf kanadische und mexikanische Waren und 10 % auf Importe aus China erhoben. Für kanadische Energie hat die Trump-Administration beschlossen, nur einen Zoll von 10% zu erheben. Nichtsdestotrotz wurden NYMEX RBOB und ULSD heute im frühen Morgenhandel stärker gehandelt, was auch den WTI-Preis nach oben trieb, so die Rohstoffexperten Ewa Manthey und Warren Patterson von ING.

USD dürfte Gegenwind für den breiteren Rohstoffkomplex bedeuten

Kanada ist ein wichtiger Rohöllieferant für die USA, die rund 4 Millionen Barrel pro Tag (61% der Gesamtimporte) aus Kanada importieren. Dabei handelt es sich um schweres Rohöl, für dessen Verarbeitung viele US-Raffinerien, insbesondere im Mittleren Westen, ausgelegt sind. Angesichts der Bedeutung des kanadischen Öls für die USA ist es nicht verwunderlich, dass WTI heute Morgen höher gehandelt wird. Theoretisch bedeuten Zölle höhere Rohstoffpreise für US-Raffinerien (die letztendlich an die Verbraucher weitergegeben werden)“.

„Hätte Kanada eine größere Exportinfrastruktur, die es ihm ermöglichen würde, in andere externe Märkte zu exportieren, würden die kanadischen Ölproduzenten weniger unter den Zöllen leiden. Es gibt eine Pipelinekapazität von 890.000 Barrel pro Tag (Trans Mountain Pipeline) von Alberta an die Westküste Kanadas, die den Export von kanadischem Rohöl in andere Märkte ermöglicht, und es ist wahrscheinlich, dass diese Pipelinekapazität stärker genutzt wird, sobald Zölle eingeführt werden. Da die kanadischen Produzenten weniger Alternativen haben als die US-Raffinerien, werden die kanadischen Ölproduzenten wahrscheinlich stärker unter den Zöllen leiden“.

„Im Allgemeinen ist eine Eskalation der Handelskonflikte für risikobehaftete Anlagen nicht förderlich, da sie die Stimmung trübt und Bedenken über die möglichen Auswirkungen auf das globale Wachstum aufkommen lässt, was bedeutet, dass der Anstieg der Rohölpreise nur von kurzer Dauer sein könnte. Auch der starke US-Dollar dürfte nicht nur für Öl, sondern für den gesamten Rohstoffkomplex Gegenwind bedeuten.