EUR: Immer noch ziemlich teuer – ING

Die EUR/USD-Paarung erfuhr gestern zusätzliche Unterstützung durch die Nachricht, dass sich die Ukraine mit Russland auf einen 30-tägigen Waffenstillstand geeinigt hat, fiel jedoch von ihren Höchstständen bei 1,095 auf knapp unter 1,090 zurück, als der Dollar sich zu erholen begann und die EU Vergeltungszölle in Höhe von 26 Mrd. EUR gegen die USA ankündigte. Die Märkte hatten ein Friedensabkommen zwischen der Ukraine und Russland bereits weitgehend eingepreist, und während ein weiterer leichter Anstieg des EUR/USD-Wechselkurses möglich ist, falls und wenn Russland die Bedingungen des Waffenstillstands akzeptiert, könnte das Währungspaar aufgrund der angespannten technischen Lage auf größeren Widerstand nach oben stoßen, so Francesco Pesole, FX-Analyst bei ING.

Ein Rückgang auf 1,080 ist wahrscheinlicher als ein Anstieg auf 1,10

„Trotz der Korrektur über Nacht bleibt EUR/USD nach unserem kurzfristigen Fair-Value-Modell um etwa 1,5 % überbewertet. Darüber hinaus zeigen die jüngsten CFTC-Daten, dass die Positionierung wieder in den neutralen Bereich zurückgekehrt ist. Die spekulativen Netto-Short-Positionen machten am 4. März nur noch 1,5% des Open Interest aus, verglichen mit 11% Ende Februar“.

„Da der US-Kerninflationswert heute die dovische Stimmung gegenüber der Fed abdecken könnte, könnte es schwierig werden, den zweijährigen EUR/USD-Swap-Spread über das Niveau von -140 Basispunkten (derzeit -144 Basispunkte) hinaus zu verengen, und es könnte stattdessen zu einer erneuten Ausweitung kommen, die EUR/USD auf dem aktuellen Niveau noch teurer machen würde. Es besteht auch das Risiko, dass entweder EZB-Präsidentin Christine Lagarde oder einer der vielen anderen EZB-Sprecher heute nach der Ankündigung von Vergeltungszöllen durch die EU etwas „dovish“ klingen wird“.

„Zum jetzigen Zeitpunkt halten wir einen Rückgang auf 1,080 für wahrscheinlicher als eine Erholung auf 1,10 bei EUR/USD“.