Der japanische Yen handelt mit einer leichten negativen Tendenz gegenüber dem USD; das Abwärtsrisiko scheint begrenzt zu sein

• Der japanische Yen wird durch eine Kombination von Faktoren untergraben, obwohl es an bärischer Überzeugung mangelt. 
• Ein positives Risikoklima, Zolllasten und steigende US-Anleiherenditen üben Aufwärtsdruck auf USD/JPY aus.
• Wetten auf Zinserhöhungen der BoJ und die verringerte Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan sollten weiterhin den JPY stützen. 

Der japanische Yen (JPY) driftete während der asiatischen Sitzung am Donnerstag nach unten, bleibt jedoch nahe einem Mehrmonatshoch, das er Anfang dieser Woche gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht hat. Bedenken, dass US-Präsident Donald Trump neue Zölle auf Japan verhängen könnte, zusammen mit einer deutlichen Erholung der Renditen von US-Staatsanleihen und einem allgemein positiven Risikoklima, untergraben den sicheren Hafen JPY. Allerdings könnte die wachsende Akzeptanz, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze weiter erhöhen wird, die JPY-Bären davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren. 

In der Zwischenzeit treiben hawkische Erwartungen an die BoJ die Renditen japanischer Staatsanleihen (JGB) weiter nach oben. Im Gegensatz dazu bleiben die Renditen von US-Staatsanleihen nahe den niedrigsten Niveaus des Jahres, da Wetten darauf hindeuten, dass Trumps Handelszölle ein starkes langsames Wirtschaftswachstum in den USA auslösen und die Federal Reserve (Fed) zwingen könnten, die Zinssätze 2025 mehrfach zu senken. Die daraus resultierende Verringerung der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan sollte weiter dazu beitragen, eine weitere Abwertung des JPY zu begrenzen und das USD/JPY-Paar im Kontext eines bärischen US-Dollars (USD) zu deckeln. 

Die Bullen des japanischen Yen behalten die Kontrolle angesichts steigender Wetten auf weitere Zinserhöhungen durch die BoJ

• US-Präsident Donald Trump behauptete, dass Japan und China ihre Währungen abwerten, und deutete an, dass er neue Zölle auf Importe verhängen könnte, wenn dies nicht gestoppt wird. 
• Das Weiße Haus kündigte eine einmonatige Verzögerung für US-Autohersteller an, um den Anforderungen des US-Mexiko-Kanada-Abkommens nachzukommen, die aufgrund der Zölle auf Mexiko und Kanada verhängt wurden. 
• Dies hilft, Ängste vor einem Handelskrieg abzubauen und steigert die Risikobereitschaft der Anleger, was wiederum den sicheren Hafen des japanischen Yen während der asiatischen Sitzung untergräbt. 
• Anleger setzen weiterhin auf zusätzliche Zinserhöhungen durch die Bank of Japan, was die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihe auf den höchsten Stand seit Juni 2009 treibt.
• Der stellvertretende Gouverneur der BoJ, Shinichi Uchida, sagte am Mittwoch, dass die Zentralbank ihre Politik weiter anpassen wird, wenn sich die Aussichten für die wirtschaftliche Aktivität und die Preise bestätigen.
• Die Renditen von US-Staatsanleihen sind seit sechs aufeinanderfolgenden Wochen gefallen, da Bedenken bestehen, dass Trumps Handelsbarrieren das Wirtschaftswachstum langfristig verlangsamen könnten.
• Darüber hinaus berichtete die Automatic Data Processing (ADP), dass die Beschäftigung im privaten Sektor in den USA im Februar nur um 77.000 gestiegen ist, was unter den erwarteten 140.000 liegt.
• Dies kommt zusätzlich zu einer Verschlechterung des Verbrauchervertrauens in den USA auf den niedrigsten Stand seit 15 Monaten und hebt die Wetten an, dass die Federal Reserve im Juni wieder mit Zinssenkungen beginnen wird.
• Die Bullen des US-Dollars scheinen von den Daten, die zeigen, dass die wirtschaftliche Aktivität im US-Dienstleistungssektor im Februar weiterhin beschleunigt wächst, eher unbeeindruckt zu sein. 
• Der DXY verlängert seinen wöchentlichen Abwärtstrend zum vierten Mal in Folge und fällt auf den niedrigsten Stand seit dem 6. November, was wiederum das USD/JPY-Paar deckeln sollte. 
• Händler warten nun auf die üblichen wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung aus den USA für einen Impuls, wobei der Fokus jedoch auf den US Nonfarm Payrolls am Freitag bleibt. 

USD/JPY scheint anfällig für einen erneuten Test des Mehrmonatstiefs um die 148,00-Marke zu sein

Aus technischer Sicht hat sich das USD/JPY-Paar in den letzten zwei Wochen in einer vertrauten Spanne bewegt. Vor dem Hintergrund des jüngsten starken Rückgangs aus der Nähe der 159,00-Marke, oder dem Jahreshoch, das im Januar erreicht wurde, könnte dies weiterhin als bärische Konsolidierungsphase kategorisiert werden. Darüber hinaus halten sich die Oszillatoren im Tageschart tief im negativen Bereich und sind noch weit davon entfernt, im überverkauften Bereich zu sein. Dies deutet wiederum darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für die Kassapreise nach unten bleibt und die Aussichten auf tiefere Verluste unterstützt. 

Daher scheint ein Rückgang unter die Zwischenunterstützung bei 148,40 auf dem Weg zur 148,00-Nachbarschaft, oder dem am Dienstag erreichten Mehrmonatstief, eine deutliche Möglichkeit zu sein. Einige Folgeverkäufe werden als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen und machen das USD/JPY-Paar anfällig für eine Beschleunigung des Rückgangs in Richtung der 147,35-Region auf dem Weg zur runden Marke von 147,00.

Auf der anderen Seite scheint die Zone von 149,45-149,50 nun als unmittelbare Hürde vor dem Bereich von 149,75 und der psychologischen Marke von 150,00 zu fungieren. Anhaltende Stärke über letzterer könnte eine kurzfristige Erholungsrallye auslösen und das USD/JPY-Paar zur nächsten relevanten Hürde in der Nähe der 150,55-150,60-Region anheben. Jede weitere Bewegung könnte jedoch als Verkaufsgelegenheit in der Nähe der runden Marke von 151,00 angesehen werden und in der Nähe des wöchentlichen Hochs, um die 151,30-Region, gedeckelt bleiben.