EUR: Lohnverhandlungen nicht so wichtig für die EZB - ING

Die Euro-Rallye nach der Bundestagswahl hielt nicht lange an, da die Märkte vor der Wahl keine politische Risikoprämie eingepreist hatten, und die wichtigsten Abwärtsrisiken für den Euro bleiben intakt, stellt Francesco Pesole, Devisenanalyst bei ING, fest.
 

EUR/USD kann aufgrund der USD-Schwäche heute wieder die Marke von 1,050 erreichen

„Berichten zufolge diskutiert der amtierende Bundeskanzler Friedrich Merz mit seinem wahrscheinlichen Koalitionspartner SPD über eine schnelle Einigung über die Verteidigungsausgaben in Höhe von 200 Mrd. EUR, nachdem er sich über die Notwendigkeit der Unabhängigkeit Europas von den USA geäußert hat. Wir sind der Ansicht, dass die Verteidigungsausgaben von den Märkten nicht als Mittel zur Ankurbelung des stagnierenden Wachstums in der Eurozone angesehen werden und daher nur begrenzte positive Auswirkungen auf den Euro haben dürften.
 

„Die EZB veröffentlicht ihren Indikator für die verhandelten Löhne in der Eurozone für das 4Q24. Im 3Q24 stieg der Index auf 5,4 % gegenüber dem Vorjahr, obwohl dies in erster Linie auf einmalige Zahlungen zurückzuführen war und von der EZB letztlich nicht besonders berücksichtigt wurde. Das Ziel der Bank liegt bei etwa 3 %, und während es länger dauern könnte, bis sich eine solche Verlangsamung in den verhandelten Lohnreihen zeigt, scheint die EZB das langsamere Lohnwachstum in anderen Indikatoren mit höherer Frequenz zu begrüßen.“
 

„Wir sind der Meinung, dass die Messlatte für eine Änderung der EZB-Haltung aufgrund der heutigen Lohndaten relativ hoch liegt, und jede positive Reaktion des Euro könnte rückgängig gemacht werden, sobald die EZB ihre dovishe Haltung bekräftigt. EUR/USD könnte bei einer gewissen USD-Schwäche heute wieder die Marke von 1,050 erreichen. Wir sind jedoch weiterhin bärisch für dieses Währungspaar eingestellt und streben in naher Zukunft eine Rückkehr auf 1,030 an.