GBP: Reeves veranlasst erste Umstrukturierung der Gilt - ING
Im Gegensatz zu ihren EZB-Kollegen blieb die Falkenjägerin der Bank of England, Catherine Mann, gestern bei ihrem gewohnten Ton. Sie blieb relativ pessimistisch in Bezug auf die Desinflation und wies auf die Gefahr hin, dass die BoE die Zinsen zu früh zu stark senken könnte. Drei Reden von Gouverneur Andrew Bailey in dieser Woche haben dagegen wenig bis gar keine Schlagzeilen gemacht. Bailey hat bei einer Veranstaltung am Samstag die letzte Gelegenheit, sich zur Geldpolitik zu äußern, daher sollte man auf die Reaktion des Pfund Sterling (GBP) am frühen Montag achten, so Francesco Pesole, FX-Analyst bei ING.
1,28 könnte in naher Zukunft erreicht werden
„Die gestrigen EMIs in Großbritannien waren schwächer als erwartet und obwohl sie im Vergleich zur Eurozone immer noch gut aussehen, werden sie wahrscheinlich zusätzlichen Druck auf die BoE ausüben. Nichtsdestotrotz konzentrieren sich der Gilt-Markt und das GBP nun auf die Bekanntgabe des britischen Haushalts am kommenden Mittwoch. Gestern bestätigte Schatzkanzlerin Rachel Reeves, dass sie die Haushaltsregeln ändern werde, um die Investitionen zu erhöhen, was den Weg für eine mögliche Erhöhung der Kreditaufnahme um zweistellige Milliardenbeträge ebnen würde.
„All dies und die Sensibilität des Marktes für dieses Thema diskutieren wir in unserem ausführlichen Ausblick auf den britischen Haushalt. Gilts schnitten nach der Bekanntgabe der Haushaltsregeln schlechter ab als andere Anleihen aus Industrieländern, und es scheint die einhellige Meinung zu sein, dass die britischen Renditen aufgrund der Haushaltsnachrichten weiteren Aufwärtsspielraum haben. Aus Sicht des Devisenmarktes wird es darauf ankommen, ob die Underperformance der Gilts in unkontrollierte Volatilität umschlägt.
„Da das GBP keine Risikoprämie einpreist, wären die Abwärtsrisiken für die Währung sehr hoch. Wir bleiben vorerst bei unserer bearishen Haltung gegenüber dem GBP/USD, der im Vorfeld der kombinierten Risiken aus dem britischen Haushalt und den US-Wahlen unter einer defensiven Positionierung leiden könnte. Wir gehen weiterhin davon aus, dass die Marke von 1,28 in naher Zukunft erreicht werden kann.
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