Die Bullen des japanischen Yen scheinen zögerlich, da Wetten auf eine verzögerte Zinserhöhung der BoJ die Handelsunsicherheiten ausgleichen

• Der japanische Yen beginnt die neue Woche verhalten amid gemischter fundamentaler Signale.

• Nachlassender Optimismus über ein schnelles Handelsabkommen zwischen den USA und China bietet etwas Unterstützung für den sicheren Hafen JPY.

• Erwartungen, dass die BoJ weitere Zinserhöhungen pausieren könnte, halten die JPY-Bullen an der Seitenlinie.

Der japanische Yen (JPY) schwankt während der asiatischen Sitzung am Montag in einer engen Spanne und stoppt den jüngsten Pullback von einem Mehrmonatshoch, das letzte Woche gegenüber seinem amerikanischen Pendant erreicht wurde. US-Finanzminister Scott Bessent unterstützte nicht die Behauptung von Präsident Donald Trump, dass Handelsgespräche mit China im Gange seien. Dies dämpft den Optimismus über eine schnelle Lösung der Handelskonflikte zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt und bietet etwas Unterstützung für den sicheren Hafen JPY.

In der Zwischenzeit haben Händler die Erwartungen an eine sofortige Zinserhöhung durch die Bank of Japan (BoJ) aufgrund steigender wirtschaftlicher Risiken durch US-Zölle zurückgeschraubt. Dennoch halten Anzeichen einer breiten Inflation in Japan die Tür für weitere Zinserhöhungen der BoJ in diesem Jahr offen, was einen großen Unterschied im Vergleich zu Wetten auf eine aggressivere geldpolitische Lockerung durch die Federal Reserve (Fed) darstellt. Dies hält die Bullen des US-Dollars (USD) defensiv und wirkt auch als Rückenwind für den niedrig verzinslichen JPY.

Der japanische Yen könnte Unterstützung aus anhaltenden handelsbezogenen Unsicherheiten und Wetten auf weitere Zinserhöhungen der BoJ im Jahr 2025 ziehen

US-Finanzminister Scott Bessent sagte am Sonntag, dass er nicht wisse, ob US-Präsident Donald Trump mit dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping gesprochen habe. Bessent fügte hinzu, dass er letzte Woche Interaktionen mit seinen chinesischen Kollegen hatte, aber keine Zölle erwähnte.

Darüber hinaus hat China wiederholt bestritten, dass Handelsgespräche mit den USA stattfinden. Dies dämpft die Hoffnungen auf eine Deeskalation der Handelskonflikte zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt und könnte den sicheren Hafen des japanischen Yen zu Beginn einer neuen Woche stützen.

Japans Vizefinanzminister für internationale Angelegenheiten und oberster Währungsdiplomat, Atsushi Mimura, wies einen Medienbericht zurück, wonach Bessent dem japanischen Finanzminister Katsunobu Kato bei einem Treffen letzte Woche gesagt habe, dass ein schwacher US-Dollar und ein starker JPY wünschenswert seien.

In der Zwischenzeit sagte Bessent in einem X-Post am Samstag, dass er sehr konstruktive Gespräche mit seinem japanischen Kollegen geführt habe, was die Hoffnungen auf ein eventual US-Japan Handelsabkommen nährt. Dies erweist sich als ein weiterer Faktor, der während der asiatischen Sitzung als Rückenwind für den JPY wirkt.

Trotz hoher Inflation wird von der Bank of Japan erwartet, dass sie vorsichtig vorgeht und weitere Zinserhöhungen pausiert, da Bedenken bestehen, dass die neuen US-Zölle 0,5% des BIP Japans abziehen könnten. Die BoJ wird voraussichtlich die Zinsen bei ihrer Sitzung in dieser Woche unverändert lassen.

Die Inflation bleibt jedoch im dritten Jahr in Folge über dem Ziel von 2%, und große Unternehmen bieten in diesem Jahr weiterhin hohe Lohnerhöhungen an. Dies gibt der BoJ Spielraum, ihre Geldpolitik im Jahr 2025 zu straffen, was die Aussichten auf eine weitere Aufwertung des JPY unterstützt.

Im Gegensatz dazu wetten Händler darauf, dass die Federal Reserve im Juni ihren Zinssenkungszyklus wieder aufnehmen und die Kreditkosten bis Ende dieses Jahres um einen vollen Prozentpunkt senken wird. Dies hilft dem US-Dollar nicht, auf dem Rückschwung der letzten Woche von einem Mehrjahrestief aufzubauen.

In der Zwischenzeit bestätigte Nordkorea am Montag, dass es Truppen geschickt hat, um für Russland im Krieg mit der Ukraine zu kämpfen. Darüber hinaus sagte der US-Außenminister Marco Rubio, dass die USA ihre Versuche, einen Deal zu vermitteln, möglicherweise aufgeben könnten, wenn Russland und die Ukraine keine Fortschritte machen.

Dies hält die geopolitischen Risikoaufschläge im Spiel, was zusammen mit den divergierenden geldpolitischen Erwartungen von BoJ und Fed darauf hindeutet, dass der Weg des geringsten Widerstands für den niedrig verzinslichen JPY nach oben führt.

USD/JPY könnte Schwierigkeiten haben, von der Erholung der letzten Woche zu profitieren und könnte starken Widerstand im Bereich von 144,35 begegnen

Eine nachhaltige Bewegung über den 100-Perioden-Simple Moving Average (SMA) auf dem 4-Stunden-Chart wird als entscheidender Auslöser für die USD/JPY-Bullen angesehen, vor dem Hintergrund des Ausbruchs der letzten Woche über das 23,6%-Fibonacci-Retracement-Niveau des Rückgangs von März bis April. Oszillatoren auf dem 4-Stunden-Chart zeigen positive Tendenz, was auf eine intraday Bewegung nach oben hindeutet, aber tägliche Indikatoren haben noch nicht bestätigt, dass eine positive Tendenz vorliegt, und Vorsicht ist weiterhin geboten. Daher könnte jede nachfolgende Stärke über die Marke von 144,00 auf starken Widerstand im Bereich von 144,35 oder dem 38,2%-Fibo-Niveau stoßen. Einige Anschlusskäufe sollten jedoch den Weg für einen bedeutenden Anstieg in naher Zukunft ebnen.

Auf der anderen Seite scheint der Bereich um 143,25, gefolgt von der runden Zahl 143,00, nun die unmittelbare Abwärtsbewegung zu schützen. Ein weiterer Rückgang könnte weiterhin einige Dip-Käufer im Bereich von 142,60 oder dem 23,6%-Fibo anziehen. Dies sollte helfen, die Abwärtsbewegung in der Nähe der Unterstützung bei 142,25 zu begrenzen. Ein überzeugender Durchbruch unter letzterer, der zu einem weiteren Durchbruch unter die runde Zahl von 142,00 führt, könnte das USD/JPY-Paar anfällig machen, weiter in Richtung der mittleren 141,00er zu fallen, auf dem Weg zur Region 141,10-141,00. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung der Zwischenunterstützung im Bereich von 140,50 ausdehnen und das Mehrmonatstief – Niveaus unter der psychologischen Marke von 140,00, die letzte Woche erreicht wurde, freilegen.