Der japanische Yen bleibt im Rückstand angesichts eines positiven Risikotonus; der Abwärtsdruck scheint begrenzt zu sein

• Der japanische Yen zieht zum zweiten Mal in Folge Verkäufer an, bedingt durch einen positiven Risikoton.

• Wetten auf weitere Zinserhöhungen durch die BoJ sollten helfen, tiefere Verluste für den JPY zu begrenzen.

• Die divergierenden Erwartungen zwischen BoJ und Fed sollten dazu beitragen, die Gewinne für USD/JPY zu begrenzen.

Der japanische Yen (JPY) hat Schwierigkeiten, von einem moderaten Anstieg während der asiatischen Sitzung zu profitieren und fällt am Mittwoch zum zweiten Mal in Folge gegenüber seinem amerikanischen Pendant. Der Optimismus über eine Verzögerung bei der Umsetzung von Trumps reziproken Zöllen und Gespräche zur Beendigung des Russland-Ukraine-Kriegs unterstützen einen positiven Ton an den Aktienmärkten. Dies wird als ein entscheidender Faktor angesehen, der den sicheren Hafen JPY untergräbt, der zusammen mit einem moderaten Anstieg des US-Dollars (USD) dem USD/JPY-Paar hilft, sich um etwa 40 Pips von den Tages-Tiefstständen zu erholen. 

Eine bedeutende Abwertung des JPY scheint jedoch in Anbetracht der steigenden Wetten, dass die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze weiter erhöhen wird, angesichts der Anzeichen einer sich ausbreitenden Inflation unerreichbar. In der Zwischenzeit führten die hawkischen Erwartungen der BoJ zu einem signifikanten Anstieg der japanischen Anleiherenditen. Die daraus resultierende Verengung des Zinsdifferenzials zwischen Japan und anderen Ländern unterstützt die Aussichten auf das Entstehen von JPY-Dip-Käufen. Dies wiederum erfordert Vorsicht, bevor aggressive bullische Wetten auf das USD/JPY-Paar vor der Veröffentlichung der FOMC-Protokolle später heute eingegangen werden. 

Die Bullen des japanischen Yen haben die Oberhand angesichts hawkischer BoJ-Erwartungen

Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, und der stellvertretende Gouverneur Himino signalisierten kürzlich die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung, wenn sich die Wirtschaft und die Preise mit den Prognosen decken. 

Zusätzlich sagte BoJ-Vorstandsmitglied Hajime Takata am Mittwoch, dass die Zentralbank ihre Politik schrittweise ändern müsse, um zu verhindern, dass sich Preisrisiken nach oben materialisieren.

Darüber hinaus stärkte die positive BIP-Zahl für das vierte Quartal Japans am Montag die Wetten auf eine weitere Straffung der Geldpolitik durch die BoJ angesichts der Anzeichen für anhaltend hohe Inflation. 

Der Internationale Währungsfonds schätzt den neutralen Zinssatz Japans auf zwischen 1% und 2% und erwartet, dass die BoJ die Zinsen bis Ende 2027 auf etwa 1,5% anheben wird.

Die Rendite der Benchmark-Anleihe mit 10 Jahren Laufzeit erreichte in dieser Woche Niveaus, die seit 2010 nicht mehr gesehen wurden, was den japanischen Yen weiterhin stützen sollte.

Beamte aus den USA und Russland hielten ein entscheidendes Treffen in Saudi-Arabien ab, um Möglichkeiten zur Beendigung des fast drei Jahre andauernden Krieges in der Ukraine zu erörtern und vereinbarten zudem, weitere Gespräche zu führen.

Darüber hinaus bleibt eine Verzögerung bei der Umsetzung von US-Präsident Donald Trumps reziproken Zöllen unterstützend für einen positiven Risikoton und untergräbt den sicheren Hafen JPY. 

Die Marktteilnehmer warten nun auf die Veröffentlichung der Protokolle der letzten geldpolitischen Sitzung der Federal Reserve im Januar, um neue Hinweise auf den zukünftigen Zinssenkungspfad zu erhalten.

USD/JPY könnte frische Angebotskäufe anziehen und nahe dem 200-Tage-SMA begrenzt bleiben

Aus technischer Sicht wird jede nachfolgende Aufwärtsbewegung voraussichtlich auf starken Widerstand nahe dem 200-Tage-Simple Moving Average (SMA) stoßen, der derzeit im Bereich von 152,65 verankert ist. Darauf folgt die Marke von 153,00 und die 100-Tage-SMA-Barriere, die sich im Bereich von 153,30-153,35 befindet, die, wenn sie entscheidend überwunden wird, den Weg für zusätzliche Gewinne ebnen sollte. Das USD/JPY-Paar könnte dann die positive Bewegung beschleunigen, um die Marke von 154,00 zurückzuerobern, auf dem Weg zur Angebotszone von 154,45-154,50, dem Hoch der letzten Woche, im Bereich von 154,75-154,80 und der psychologischen Marke von 155,00. 

Auf der anderen Seite könnte eine Schwäche unterhalb des Bereichs von 151,75 oder dem Tiefpunkt der asiatischen Sitzung in Richtung des übernachtigen Tiefs im Bereich von 151,25 ausgedehnt werden. Ein gewisser Anschlussverkauf, der zu einem anschließenden Durchbruch unter die Marke von 151,00 führt, wird als neuer Auslöser für bärische Händler angesehen. Das USD/JPY-Paar könnte dann den Rückgang in Richtung der Zwischenunterstützung bei 150,60 beschleunigen, bevor es schließlich auf die psychologische Marke von 150,00 fällt. Der Abwärtstrend könnte sich weiter in Richtung des Bereichs von 149,60-149,55 ausdehnen, auf dem Weg zur Marke von 149,00 und dem Tiefpunkt von Dezember 2024, im Bereich von 148,65.