美光股票介紹
美光（Micron Technology）是1978年成立、1984年上市的美國老牌記憶體公司，經過近半個世紀的發展，公司已經成為DRAM市佔率世界前三的公司，僅次於三星與SK海力士，三巨頭佔據了全球94%的DRAM市場。
記憶體（DRAM）是電腦儲存資料的重要硬體，一般電腦會把運行中需要處理的資料交給DRAM、FLASH等處理，也就是一般所謂的『暫存』，而需要長期保存的會放在硬碟中!
隨著AI的高速發展，無論是網路上的數據還是AI透過機器學習的數據都會海量的增加，因此，DRAM、FLASH的重要性也與日俱增。由於台灣投資人投資韓國股票相對不方便，因此若對記憶體行業有興趣，美光會是最巨頭的企業。
今天，本文將為大家介紹的就是世界級DRAM記憶體巨頭——美光（Micron）。
美光歷史股價漲跌原因
由於DRAM本身主要就是用在PC（個人電腦上），而去年因為高通膨導致消費性電子需求衰退，公司去年表現不太理想，許多記憶體巨頭都發表了史上最差的財報，美光及三星雙雙交出史上最差財報，美光虧損23.1億美元，三星則是營業利潤較去年同期大減95.8％，獲利大幅衰退甚至虧損雖然令人難過。但多數的投資人也都覺得這是一波利空出盡，許多嗅覺敏銳的投資人選擇此時進場，正如巴菲特所說，別人恐懼我貪婪。
從2023年6月公告財報單季度EPS達到負-1.73的歷史低點後，股價就開始反彈。短短一年股價上漲了150%（60→150）
公司股價提早基本面開始反彈，靠的不光是消費性電子需求復甦，更多靠的是AI時代來臨，資料中心與伺服器對於DRAM與FLASH需求也會增加。
畢竟所謂的AI比拚的就是『運算能力』，而無論是FLASH還是DRAM對於算力都是非常值觀且重要的。市場為了更快的算力甚至都願意採購單價更高的HBM（高效能DRAM）。
另外近年多國都對半導體重視度增加。許多國家針對半導體產業都會進行大額補貼，除了美國之外日本也大額補貼美光，
因此即便獲利才剛翻正，股價就已經漲了很多，投資銀行的分析師們還是不斷調高目標價！畢竟如此明確的成長，值得讀者關注。
（美光科技過去一年股價走勢圖，圖源：Mitrade電腦版交易介面）
Micron(MU) 美光股價即時走勢
記憶體競品分析
記憶體主要分為DRAM，NAND FLASH，NOR FLASH，目前市場最大的仍是DRAM，其次是NAND FLASH，最後的NOR FLASH雖然成長很快但佔比仍很小，因此你如果關注近未來2~3年美光的前景發展，可以把重心放在DRAM和NAND FLASH即可，而這也是MU主要的營收來源，目前美光有69%營收來自DRAM，剩下31%營收來自NAND flash。
接下來我會針對市佔率與合作夥伴進行分析，可以先看下表羅列各公司的記憶體市佔率與公司對記憶體重視程度的比較。
公司 | DRAM市佔率 | NAND FLASH市占率 | 記憶體佔公司營收比重 |
三星 | 40~45% | 30~35% | 20~25% |
SK | 25~30% | 19~20% | 90%~ |
美光 | 20~25% | 12~13% | 近100% |
從上表可以看到，美光在兩大主要業務市佔率上比不過三星與SK，但由於其他兩家公司產業過於龐大，尤其對三星來說記憶體只是佔比不到3成的業務，因此在晶圓代工如此燒錢的情況下公司研發資源一定會被剝奪。
另外三星與SK有很大一部份市場是中國，而中國雖然封殺美光，但拜登訪韓時也表示希望韓國不要進去中國市場，因此在都失去中國市場的前提下，美光受到的影響反而是最小的。
最後就是合作夥伴的部分，高階記憶體需要先進封裝技術，美光是找台積電（TSM）進行合作，而另外兩家韓國廠商較高機率與三星合作，這部分來說我認為台積電具有較好的技術。
綜上所述，我認為美光股票（MU）與其競爭對手相比未來的利空衝擊較小，利多幫助較大。
影響美光股價走勢因素
如果想要買美光股票，除了公司基本面以及產業發展外，特別需要關注的就是『DRAM與NAND FLASH的報價』與『存貨週轉天數』，以及新增最重要的就是『AI用記憶體佔總營收比重』，也就是AI展望
由於公司財報每季才會更新一次，相對來說每日都會更新報價的DRAM與NAND FLASH更具有即時性，並能提早預判公司產品售價。
而AI展望代表的就是公司應該享有甚麼樣的本益比。是回到過往記憶體公司常規的10~15倍本益比，還是AI概念股可能動輒30~40倍的本益比。
為什麼這麼說?
因為若無法提供AI專用的記憶體，那未來的供給就不會有爆發性成長。如果AI PC/AI手機甚至AI SERVER用的記憶體『數量』還是『樣式』都和現在的產品差不多，納多了AI的噱頭頂多銷售量多一點！這樣頂多對EPS有幫助。
但如果AI帶來的是公司產品升級，例如，未來DRAM都出HBM，那價格就不是獎氣還高高低低，就有機會跟其他扯上AI相關的產品一樣，單價可以更高，公司的毛利率也可以跟著提升，因此對於目前想投資記憶體的投資人來說非常重要。
至於『DRAM與NAND FLASH的報價』與『存貨週轉天數』可以看出客戶對於DRAM的需求變化，從下圖的咖啡色線可以看出：去年11月美光的存貨週轉天數就開始下降，而這個數據12月就會公布，也就是說2023年12月開始就可以進場投資美光。
畢竟股價都會領先基本面反映，市場看到這種好轉訊號出來，就會預期最壞的狀況可能不遠了。
在台灣如何投資美光股票?
① 透過台灣券商複委託交易
美光在美國上市，想要成為股東的投資人可以到台灣券商開設複委託帳戶。複委託是台灣證券商幫你在跟有合作關係的海外券商進行下單買賣，由於多經過一手，投資成本會提高，並且可能會受限於國內法規，而不能投資某些類型的個股，可選擇範圍會比直接開立美股證券戶少。延伸閱讀：>>海外券商如何选？復委託VS海外券商美股开户
②直接開立海外券商帳戶
美股投資可以去最常用的券商 (FIRSTRADE、TD) 等帳戶進行買賣。優勢是交易成本會大幅降低，有時甚至可零手續費，可選擇股票範圍是最多的，還有衍生品可交易，例如期權等，不過需匯款到海外。
③透過股票差價合約券商
如果單純想要參與股票漲跌賺取價差，也可以在一些交易所（如Mitrade）使用CFD價差合約進行股票交易。價差合約是金融衍生品，讓你可以更靈活交易，可以多空雙向交易、使用保證金槓桿、交易通常0手續費，是適合短線交易、投機、對沖的工具。但是一定要注意槓桿風險、下單時要設置停損、限價、 追蹤停損等以限制風險。
每個交易平台都有自己的優勢，只要選擇的平台受到嚴格的監管，都能保障投資人的資金不會被挪作它用，另外若平台有提供信託保障一定金額內就算券商或平台倒閉也不影響投資人權益。
整體來說，如果單純想參與價差，交易股票cfd最方便的工具。畢竟台灣複委託不允許做空、海外券商槓桿倍數又沒有cfd大。使用股票cfd不僅多空都能任意操作、不收手續費，Mitrade平台還可設置1-10倍槓桿，並且進場當下就能設定『停損停利點』，算是對投資人來說可操作性最多的平台。
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美光（MU）股票值得投資嗎?
基本上投資都還是建議選擇產業龍頭，因為他們底蘊深厚，像是2022年消費性電子寒冬，很多大公司開業一天賠一天，如果不是龍頭家底深厚，很多公司可能倒閉甚至停止研發，這樣一來不是龍頭的公司技術比不上對手、市佔率很可能也被搶了，而美光身為記憶體龍頭，又是美國在記憶體產業上唯一的公司，這種關鍵產業上美國一定會保護自己產業，因此不至於會缺錢，甚至在地緣政治越來越興盛的當下，很可能會得到重點扶持。
另外就是，前文提到AI帶動記憶體的高階應用。目前的美光之所以能在獲利剛剛虧轉盈的當下市值就來到歷史最高的水位附近，就是因為市場認為隨著AI高速發展，市場對於HBM等高階記憶體需求缺口為越來越大，而這種高階產品成為美光主要營收來源時，公司的營收毛利率與營業利益率都有可能大漲，三率三升!
因此，未來本益比有可能大幅調漲，搭配EPS調升，即便目前股價已經很高了，但很可能只是起漲點。
未來AI需要的記憶體需要的容量更大、運算速度更快，也就表示技術更深，單價可以更高，對於公司的獲利品質來說會有幫助，也就是公司營收提升的同時毛利率也可以跟著提升不用削價競爭，因此作為產業龍頭的美光是具有投資價值的!
至於每個人的投資策略不同，如果是長期策略，那麼直接在台灣復委托會是最方便的，如果想要手續費更便宜且交易標的更多，那不如直接開美股賬戶，美股券商有很多不錯的選擇，交易App都算方便好用，也會有更多其他產品如期貨、期權可選擇。
如果只想短線投機或做空，那麼股票差價合約的可操作性最強，因為產品彈性很大，交易單位很小，可以多空雙向交易，適應不同的交易策略。
結論
記憶體是半導體產業中的重要支柱產業，全球對半導體的重視程度與日俱增，相信『記憶體概念股也會在不久的將來迎來本益比再次調高』
而且身為寡佔市場，要投資就要選龍頭，因此美光身為美國記憶體龍頭具有投資優勢。
如果對這個產業有興趣的朋友，不妨多關記憶體價格變化、三巨頭財報以及記憶體在AI產業中是否有更多的應用。
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