加拿大豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩·奧斯本 (Shaun Osborne) 指出，儘管美元 12 月份整體走勢通常不利，但 12 月份的開局與 11 月份的收盤情況非常相似，呈上漲趨勢。

美元（USD）縮減了週一的漲幅，美元指數（DXY）週二交投於106.00低位，原因是交易商在本週初大幅飆升後獲利了結。儘管投資者對法國的政治局勢仍心有餘悸，週三將對一項不信任動議進行辯論和投票，但這一走勢依然存在。

美元（USD）隔夜因美聯儲官員沃勒的言論而略有回落。華僑銀行外匯分析師 Frances Cheung 和 Christopher Wong 指出，美元指數最新報106.25。

歐洲的政治鬧劇和許多新興市場貨幣的疲軟趨勢令美元持續出價。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯-特納（Chris Turner）指出，我們懷疑這種環境會很快改變，不過我們會關注今天的美國 JOLTS 就業崗位空缺數據（歐洲中部時間16），這是今天美元面臨的主要威脅。

受唐納德-特朗普（Donald Trump）承諾如果金磚國家停止使用美元將對其徵收關稅以及法國政治動盪加劇打壓歐元區（EUR）的影響，美元（USD）週一上漲，縮減了週五的跌幅。

美元指數 週一美元指數開盤跳空走高，隨後小幅走高，受美國候任總統唐納德·特朗普言論重大轉變的提振，特朗普將目標從讓美元貶值以應對貿易戰，轉向威脅金磚國家，稱如果創造新貨幣或支持另一種貨幣以取代美元，將面臨 100% 的關稅。 美元在四天回調後再次上漲，產生初步反轉信號，受上升通道支撐趨勢線抑制，日圖基準線（105.60 區域）強化，但需要更多上行努力才能確認信號。 突破 106.50 區域 (108.04-105.57跌勢的38.2%斐波那契回撤位/10日均線) 的直接阻力位，鞏固近期結構，並向下一個關鍵阻力106.81 (50%斐波那契回撤位/日圖轉折線Tenkan-sen) 發起攻擊，突破該阻力將使近期焦點轉向上行，並發出修正階段可能結束的信號。 日線圖上的技術圖總體看漲，因為 14 天動量處於正值區域並呈上升趨勢，隨機指標正從超賣區域回升，55/200日均線匯聚，預示著可能形成黃金交叉。 預計近期行動仍將偏高，同時保持在長達一個月的牛市通道內，並指向穩定的上升趨勢。 阻力：106.50；106.81；107.10；107.46。 支撐：10

就美國數據而言，繁忙得多的一週將對美聯儲是否在12月18日降息25個基點產生重大影響。美國數據給美元帶來了一些下行風險，但即將上任的特朗普政府持續擴大的關稅威脅應該會限制美元的調整幅度。法國的預算政治也應該讓歐元保持疲軟。 美元：特朗普的關稅威脅擴大 受政治因素推動，歐元走軟，以及美國當選總統唐納德·特朗普週末在社交媒體上發布的一些帖子，美元在本月伊始小幅上漲。週六，特朗普將注意力轉向了金磚國家，警告他們不要創造一種與美元競爭的金磚國家貨幣，或者就此而言，不要支持任何“取代強大的美元的其他貨幣”。如果這些國家繼續追求這樣的目標，美國將對它們徵收100%的關稅。然而，金磚國家最近對自己的貨幣的需求保持沉默，即使是即將上任的美國政府也可能會發現，很難證明對中國繼續發展其CIPS支付系統（一種鼓勵人民幣跨境支付的系統）徵收100%關稅是合理的。

受歐洲擔憂情緒影響，美元（USD）週五走軟，追蹤美元兌六種主要貨幣匯率的美元指數（DXY）延續本週跌勢，跌破 106.00 水平。

週五亞洲時段，衡量美元（USD）對其他六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）跌破106.00，截至發稿時，2年期和10年期債券收益率分別為4.21%和4.23%。

美元指數正在向 105.75 附近的支撐位進發。只要美元指數維持在該水平上方，今後數個交易日將反彈至 107-108。歐元和 歐元/印度盧比分別接近上述阻力位 1.06 和 89.50。密切關注這些水平附近的價格走勢，以判斷是否突破這些阻力。澳元需要突破 0.6550 才能進一步看漲，英鎊如果維持在 1.27 上方，則可能在未來幾個交易日測試 1.2750/70。美元兌人民幣一直在下跌，但如果美元指數回升，那麼仍有可能回升至 7.25。否則，將易於下行測試 7.20。美元/日元延續跌勢至 149.85。除非明確跌破 150，否則不能完全排除該指數升至 154-155 的可能性。歐元/日元走勢與我們的觀點一致，可能很快測試 158-156，同時也有可能突破 164/162。美元/印度盧比短線可能維持在 84.50-84.40 之間。 今天亞洲早盤，美國國債收益率有所下降。進一步下跌的觀點保持不變。需要關注中線支撐位，是否會在該水平止跌，並出現反彈。德債收益率繼續下降，符合我們的預期。從現在開始還有進一步下跌的空間。10 年期德國國債收益率可能會下降

美元（USD）兌大多數主要貨幣對週四整體小幅走高，衡量美元對六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）在前一天大幅拋售後反彈至106.00上方，預計本週剩餘兩個交易日將非常平靜，感恩節和黑色星期五將相繼到來。流動性稀薄，美國大部分主要交易大廳將關閉。

星展銀行（DBS）高級外匯策略師Philip Wee指出，在今天開始的感恩節長假前，獲利回吐使美元和美國債券收益率走低。美國股票市場和債券市場將於週四和週五休市，週一恢復交易。

由於隔夜美國數據基本符合預期，美元（USD）持續走低。華僑銀行外匯分析師 Frances Cheung 和 Christopher Wong 指出，美元指數最新報 106.35。

美元指數（DXY）昨日遭遇了 8 月初以來最大的單日修正。其中一個因素是歐洲央行行長伊莎貝爾·施納貝爾 (Isabel Schnabel) 的言論不那麼鴿派，另一個因素可能是買方月底的一些再平衡資金流。基金經理將重新調整非美元投資組合，使其回到理想的基準水平。荷蘭國際集團 (ING) 外匯分析師克里斯·特納 (Chris Turner) 指出，據推測，與等待感恩節的清淡情況相比，昨天的一些活動發生在流動性更強的市場。

美元指數擴大跌勢至105.85的低點，但隨後回升，中期有回升至108-110的空間。歐元和歐元/印度盧比跌破了1.06和8.50，中期看跌。澳元和英鎊走強，但仍必須果斷突破0.655和0.67才能進一步上漲。美元/人民幣跌至7.25下方，現在需要觀察其在未來幾個交易日是會再次升破7.25，還是繼續跌向7.20。美元/日元已跌破 155-152 區域，但在當前水平之上，可嘗試在上述區間內重回下方。歐元兌日元的走勢與我們的觀點一致，很快將測試 158-156，並跌破 164/162。美元/瑞郎如預期反彈，短期內可能維持在 84.20-84.50 之間。 美國國債收益率持續下跌，使我們的看跌觀點保持不變。收益率還有下跌空間，並測試其支撐位。需要密切關注支撐位附近的價格走勢，看是否出現反彈。美國發布的 11 月份 PCE 數據符合市場預期，年率為 2.3%，高於 10 月份的 2.1%。看跌者仍將繼續看跌。10 年期 GoI 可能在短期內下跌，然後升至區間上限。大盤仍看漲者，有望突破區間並上漲。 道瓊斯工業指數測試了 45000 點的關鍵阻力，短暫升至

美國：經濟數據如火如荼 下週：ISM 製造業指數（週一）、ISM 服務業指數（週三）、就業（週五） 國際：紐儲行夏季前將降息；德國商業信心指標下滑 本週國際經濟數據和事件相對較少。紐儲行連續第二次降息 50 個基點，將政策利率降至 4.25%，行長 Adrian Orr 暗示，如果前景如預期發展，明年第一季度可能會再次降息。澳大利亞月度通脹數據好壞參半，但顯示潛在價格壓力仍存在黏性，德國商業信心數據有些令人失望。 下週：中國採購經理人指數（週六）、澳大利亞國內生產總值（週三）、印度儲備銀行政策利率（週五） 信貸市場洞察：信貸需求申請的拒絕率上升 與 2024 年初相比，消費信貸需求普遍上升。與此同時，消費信貸產品的申請被拒絕率仍然很高，這表明消費者無法像前幾個週期那樣依賴信貸來維持其消費模式。 本週話題：特朗普掀起關稅大戰 當選總統唐納德·特朗普本週提議對來自墨西哥和加拿大的所有進口商品徵收 25% 的關稅，並對所有來自中國的產品徵收 10% 的額外關稅。墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆表示，墨西哥準備以報復性關稅予以回應。加拿大和墨西哥對美國進口有多

豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）指出，隨著大選後的漲勢略有減弱（並持續密切跟蹤2016年大選後的交易模式），美元（USD）仍保留了一些疲軟的基調。

美元（USD）兌匯市大多數主要同業貨幣交易走軟，衡量美元對六種主要貨幣價值的美元指數（DXY）延續本週的修正並跌破106.50水平。週二發布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要並沒有真正牽動市場的神經，會議紀要證實，美聯儲（FED）幾位委員主張在 12 月再次降息或暫停降息週期。完全沒有討論加息的事實應該會讓市場對美聯儲 12 月的利率決議感到安心。

即使特朗普昨天威脅要徵收關稅，美元（USD）仍略微走低。價格走勢持續顯示，美元看漲動能令人感到昏昏欲睡，上週出現的高點缺乏後續動力。華僑銀行（OCBC）外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元指數下跌；最後報106.46。

由於市場消化了美國關稅消息，美元（USD）週二仍保持合理出價，而以色列與真主黨達成和平協議的消息並未對市場造成太大影響。除了可以理解的對墨西哥比索和在邊境南部有設施的美國汽車生產商的壓力之外，對美國利率市場的影響不大。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯-特納（Chris Turner）指出，換句話說，潛在關稅的通脹一面尚未在美國資產市場上顯現。

在美國收益率小幅回升的支持下，美元擺脫了本週看跌者的心態，週二重新獲得了不錯的上漲動能。此前，美國當選總統唐納德-特朗普提議對從加拿大、墨西哥、中國和歐盟進口的商品實施關稅。

在美國財政部部長貝森特的領導下，關稅漸進主義也不過如此。豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）指出，美國當選總統特朗普昨晚威脅說，從他就任總統的 "第一天 "起，將對來自加拿大和墨西哥的所有商品徵收 25% 的關稅，並對中國商品徵收額外關稅。

美國當選總統唐納德-特朗普（Donald Trump）在其社交媒體渠道上通報稱，他的政府將對來自加拿大和墨西哥的進口關稅增收 25%，在競選期間已宣佈對中國商品徵收 60% 關稅的基礎上再增收 10%，美元（USD）在週二的市場上輾轉反側。市場對這一溝通表現不佳，股票市場全線和全球股市都處於下跌狀態，而美國債券價格卻在下跌（收益率飆升）。

歐洲外匯市場今日波動，因為他們正在消化當選總統特朗普深夜在社交媒體上發布的第一條有關經濟政策的帖子。他在帖子中威脅說，除非加拿大和墨西哥加強邊境安全，解決非法移民和毒品（尤其是芬太尼）的流動問題，否則將對從這兩個國家進口的商品全面徵收 25% 的關稅。他還威脅說，如果中國在解決芬太尼流動問題上做得不夠，將在現有關稅基礎上再徵收 10%的關稅。荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯-特納（Chris Turner）指出，他在 "真相社交"（Truth Social）上發布的帖子稱，他將利用行政命令來實現這一目標——根據美國《國際緊急經濟權力法》（IEEPA），他有可能這樣做。

今天上午，美國當選總統特朗普表示將對墨西哥和加拿大的所有產品徵收 25% 的關稅，並對來自中國的商品徵收 10% 的額外關稅，這令外匯市場受到衝擊。回過頭來看，市場的膝跳反應似乎不大，部分原因是關稅威脅的信號非常明確。問題仍然在於關稅實施的時間和幅度。而且，特朗普是否將關稅作為討價還價的籌碼，以實現公平競爭或解鎖其他議程，目前仍不確定。華僑銀行（OCBC）外匯分析師Frances Cheung和Christopher Wong指出，美元指數最新報107.07。

早上好的！ 美元指數維持在106.50上方，短期看漲至109-110。另一方面，歐元/美元看跌至1.03-1.02，任何上漲將受限於1.055-1.060。歐元/瑞郎在88上方有上漲至89-89.50的空間。澳元和英鎊未能維持漲勢，再次開始下跌。總體來看，短期內兩者仍看跌。美元/人民幣終於升破7.25，如果能夠持續，未來幾個交易日可能會升至7.27-7.30。美元/日元交投於155-152區間，但總體來看，近期看漲至157-158。低於164/162，歐元/日元在未來幾個交易日看跌至160-158。美元/印度盧比昨日大跌，但在84.20附近獲得短期支持，若守住該位，匯價將回升至84.35/40。今日將發布美國案例席勒、美國新屋銷售、美國消費者信心等數據，敬請關注。 美國國債收益率大幅回落。 上方受阻後該收益率目前進一步下跌，和我們的預期一致。明天將發布美國PCE物價指數數據。如果 PCE物價指數像消費者物價指數（CPI）一樣出現回升，這將支持收益率再次回升。我們將拭目以待。美國 PCE（年率）目前為 2.2%（10 月）。德國收益率進一步下降。這

豐業銀行（Scotiabank）首席外匯策略師肖恩-奧斯本（Shaun Osborne）指出，由於市場對美國當選總統特朗普選擇斯科特-貝森特（Scott Bessent）擔任財政部長做出反應，美元（USD）在感恩節周開始時處於守勢。

在當選總統唐納德-特朗普週末確認提名斯科特-貝森特為其即將組建的內閣中的財政部長後，美元（USD）在本週初持平。貝森特被認為是財政鷹派，目標是到2028年預算赤字佔GDP的3%，同時表示支持關稅和稅削減計劃。投資者似乎將這一提名視為溫和利好，因為它緩解了人們對特朗普財政計劃影響的一些擔憂。

受多頭倉位減少的影響，美元（USD）淨空頭倉位有所增加。歐元區（EUR）淨空頭頭寸增加，原因是空頭頭寸增加。荷蘭合作銀行外匯分析師莫莉-施瓦茨（Molly Schwartz）和簡-福裏（Jane Foley）指出，英鎊（GBP）淨多頭頭寸減少，原因是多頭頭寸減少；日圓（JPY）淨空頭頭寸減少，原因是多頭頭寸增加。

荷蘭國際集團（ING）外匯分析師克里斯-特納（Chris Turner）指出，美元指數（DXY）上週五短暫交投於108上方，不過這主要是歐元而非美元驅動的走勢。