SMCI股價走勢如何？2025年美超微電腦股票還能買嗎？

作為近幾年來漲幅最為兇猛的AI大熱門股之一，超微電腦近兩年不時出現大幅震盪，一天之內漲跌幅能達到百分之三四十。2024年更是超微電腦的風雨飄搖年。2024年1至3月，超微電腦在暴漲300%以後，進入螺旋式下跌，市值縮水近三分之二，並先後經歷知名做空機構攻擊、延期提交年度審計報告、長期的審計合作夥伴安永辭職等一系列打擊。

然而，進入11月份，在“財務造假疑雲”有所澄清的情況下，超微電腦股價大幅逆轉，11月18日一度大漲50%，12月2日狂飆30%，再次成為引人關注的“牛股”。在即將到來的2025年SMCI股價會如何變化？美超微電腦股票還能買嗎？本文我們就來回答這些問題。

超微電腦（Super Micro Computer, Inc.，股票代碼SMCI）成立於1993年，是一家總部位於美國加利福尼亞州聖荷西的科技企業。超微電腦專註於提供高性能、高效能的企業級計算解決方案，包括伺服器、存儲繫統、網路設備及相關軟體等。

超微電腦的創世人為徐祖耀Charles Liang、張家銓Chiu-Chuam Zhang以及Sara Liu，也因此天然地與台灣有著密切的關係。從最初的幾台伺服器開始，超微電腦一步步發展成為了一家在全球範圍內備受認可的計算機硬體和解決方案提供商。

超微電腦的業務涵蓋了多個領域，下面是3個主要的業務範圍：

◾伺服器繫統：SMCI的核心業務之一，爲客戶提供各種規模和用途的伺服器，涉及企業數據中心、雲計算、人工智慧、高性能計算等等領域。

◾存儲繫統：爲客戶提供多種存儲解決方案，包括直接連接存儲、網路存儲和雲存儲等。

◾網絡設備提供方：提供包括交換機、路由器和網絡安全產品等網絡基礎設施。

雖然超微電腦並沒有開發出主導AI革命的晶片，但其在數據中心機架解決方案方面的領先地位是顯而易見的。公司提供了全面的數據中心機架解決方案，並與英偉達、AMD等生產GPU AI晶片的公司保持緊密合作，從而能夠提供從晶片到完整AI伺服器的一站式服務。

這種獨樹一幟的商業模式讓超微電腦在AI基礎設施市場中佔據了一席之地。同時，隨著企業對AI技術的投資日益增長，對GPU的需求也在穩步上升，這直接促進了超微電腦基礎設施解決方案的銷售。公司所提供的創新機架解決方案，例如液冷技術，不僅有效控制了熱量，還減少了能源消耗，爲企業提供更大的市場競爭力。

根據公司2023年的財務報告，超微電腦的伺服器和存儲系統銷售佔據了淨銷售額的92.2%，這一比例較2022財年的85.9%和2021財年的78.4%有所上升；而子系統和配件的銷售額占比在2023財年降至7.8%，2022財年為14.1%，2021財年則為21.6%。

伺服器和存儲系統主要包括公司銷售的加速計算平台，如機架式、刀片式、多節點和嵌入式形態的伺服器和存儲系統的組合，這些系統支持單處理器、雙處理器和多處理器架構。

伺服器子系統和配件主要是指如伺服器主板、機箱、電源供應和其他配件。這些子系統是平台解決方案的基礎，涵蓋從入門級單處理器和雙處理器伺服器細分市場到高端多處理器市場的產品。公司單獨銷售的大多數子系統和配件都設計為協同工作以提高性能，並最終集成到完整的伺服器和存儲系統中。

2024財年以來，公司推出了新款智能設備、新型微型PC等多款創新產品，產品交付能力有所提升，產品應用範圍有所拓展，產品結構得到優化。業內分析認為，未來，隨著人工智慧市場進一步成長，公司有望通過加強與英偉達、AMD和Intel等AI晶片龍頭企業的合作關係，以及憑藉自身的技術創新能力和不斷優化的產品組合，進一步擴大公司業務、提升盈利水準。

【SMCI超微電腦季度EPS走勢圖   圖源：macrotrends.com】

1. AI熱潮

我們可以從超微電腦的每股收益（EPS）中看到，SMCI的EPS在近些年來一直處於高速擴張的趨勢中。3年前超微電腦的2021財年第四季度EPS才不過0.78美元，然而僅僅不到2年多的時間，2023財年的第四季度，SMCI的EPS竟然突破了5美元來到了5.47美元，相當於年化265%的增長。

除了盈利數據增厚以外，隨著OpenAI的問世，作爲AI產業鏈條上的玩家，超微電腦業績的估值也扶搖直上。以上兩個原因共同推動了SMCI股價在過去幾年的上漲。

2.“財務造假疑雲”取得新進展

2024年12月2日，在納斯達克和標普500指數雙雙刷新歷史最高點的背景下，超微電腦的股價大幅上漲28.68%，收盤後進一步上升3.93%。其實，自2024年11月中旬起，超微電腦的股價就開始觸底回升。

股價反彈顯然與“財務造假疑雲”調查取得的新進展密切相關。自2024年3月以來，超微電腦的股價在創歷史新高後持續下滑，部分原因是做空機構Hindenburg Research在8月發佈了針對超微電腦的做空報告，指控其會計操作不當。

同時，超微電腦推遲了2024年6月末財政年度和9月季度的財務報告發佈。納斯達克交易所發出警告，稱超微電腦延遲發佈經審計的財務業績違反了上市規則，要求其在60天內提交計畫以保持上市資格。

緊要關頭，安永會計師事務所宣佈辭去超微電腦的審計工作，理由是對公司治理、透明度、通信完整性及財務報告內部控制的擔憂，並對公司在誠信和道德承諾上表示懷疑。

11月5日，超微電腦披露特別委員會的初步調查結果顯示，審計委員會獨立操作，未發現管理層或董事會有欺詐或不當行為的證據。特別委員會的最終調查結果與初步發現一致，公司正在公佈審查細節及特別委員會提出的建議。

12月2日，超微電腦宣佈特別委員會已完成全面審查，確認安永辭職時提出的觀點與審查發現的事實不符。

此外，超微電腦的董事會根據特別委員會的建議，任命了前財務副總裁Kenneth Cheung為公司的新任首席會計官。超微電腦還宣佈，正在積極尋找新的首席財務官、首席合規官（CCO）和首席法律顧問，並且正在擴展培訓專案，目的是提升財務控制和合規流程的效率和效果。

3. 四季度業績未達預期

儘管針對超微電腦的財務造假指控已經逐漸消退，公司仍然面臨著持續的基本面挑戰。

業績方面，超微電腦第四季度的業績未達預期，毛利率出現下降，華爾街近期開始擔憂AI領域的高投資可能無法帶來相應的高回報。

4. 傳言Blackwell可能存在散熱問題

此外，近期有傳言稱英偉達的Blackwell可能存在散熱問題，這可能會進一步推遲英偉達AI晶片的發貨時間。超微電腦在11月18日宣佈推出了性能更強的SuperCluster——一款基於英偉達Blackwell平台的完整AI數據中心解決方案，如果Blackwell的發貨延遲，超微電腦的高成本庫存可能會進一步增加，進而影響其營收和利潤預期。

為了解決這些問題，英偉達可能會與臺積電合作加快優化生產流程。如果生產調整影響到超微電腦解決方案的適配性，可能會導致成本和風險進一步上升，這意味著超微電腦所面臨的危機可能還未完全結束。

【SMCI超微電腦歷史股價走勢圖   圖源：tradingview.com】

2022年初-2024年3月：

超微電腦2007年3月於NASDAQ上市，作爲一隻曾經的“AI大牛股”2022年初到2024年3月，超微電腦的股價在兩年內上漲了20多倍，市值一度逼近700億美元。

2023年間，由於OpenAI的問世以及人工智慧浪潮的興起，超微電腦股價暴漲250％，一度成爲最燿眼的AI概念股之一。

2024年從年初到3月，其股價一口氣從28美元上漲至114美元，相當於在3個月內上漲了300%以上，並於3月18日納入標普500指數。

2024年4月-2024年11月：

然而SMCI的股價在3月達到年度峰值之後，開始呈現螺旋式下降趨勢，特別是在4月19日股價更是一口氣跌超23%。在此期間，該公司不僅遭到知名做空機構興登堡“狙擊”，還經歷了審計師安永突然辭職、未能按時提交財務報告等一系列問題。

2024年8月8日，超微電腦發佈財報，顯示營收和利潤增長，但由於季度收入和利潤低於分析師預期，股價大跌，市值一天蒸發72.75億美元；

8月29日，做空機構Hindenburg Research指控超微電腦存在會計操縱等問題，SMCI股價當日大跌19.1%，市值259億美元；

10月24日，安永會計師事務所提出對超微電腦誠信和道德承諾的質疑，並辭去了該公司的審計職務，導致股價在短短兩天內驟降逾40%。

2024年11月-至今：

11月15日至今，超微電腦又開啟強勁反彈之路，這顯然與之前的“財務造假疑雲”調查新進展有關。超微電腦的特別委員會完成全面審查，發現無管理層或董事會欺詐行為，與安永辭職時提出的觀點不符。

值得注意的是，超微電腦此前曾經曆過退市和重新上市的過程。

2018年，SEC披露，超微電腦在2015年至2017年間遭遇了財務不實陳述及關鍵檔延遲提交等問題，這一系列違規行為最終導致該公司於2018年8月從納斯達克退市。兩年之後，超微電腦支付了1750萬美元的罰款以解決美國證券交易委員會的一項調查。作為和解協議的一部分，超微電腦既沒有承認也沒有否認監管機構的指控。2020年1月，超微電腦獲得批准重新在交易所上市。

從過去十年的時間來看，超微電腦的表現還是不錯的，年化回報率達到了34.9%，平均每年比市場高出22.88%。從近四年來的投資回報指標來看，無論是ROE（Return on Equity）還是ROIC（Return on Invested Capital），都是呈現逐年上升的趨勢。

以下是近四年的幾個關鍵指標：

根據過去3個月內9位華爾街分析師對超微電腦未來12個月的價格目標預測，平均價格目標為38.57美元，最高預測為67.50美元，最低預測為15.00美元。平均價格目標代表與最近一日成交價43.93美元相比下降了12.20%。

看好公司股價的觀點認為，除了銷售增長和AI基礎設施的佈局，超微電腦的生產能力和產能擴張也是其股價上漲的重要驅動力。儘管目前的生產利用率僅為65%，但公司已經在矽谷和馬來西亞等地增加了產能，以滿足未來幾年人工智慧數據中心伺服器解決方案的持續增長需求。這種前瞻性的產能擴張策略，不僅保證了公司未來的供應能力，也向市場傳遞了公司對未來增長的強烈信心。

儘管如此，股市的震盪和不可預測性始終是常態。在經歷了一輪快速上漲之後，超微電腦的股價同樣面臨著調整和波動的可能性。投資者在做出投資選擇時，必須全面評估各種潛在風險，這包括市場波動、行業競爭格局、技術風險等。

【圖片來源：TipRanks】

SMCI相關的概念股又有哪些？通過上文的介紹我們可以瞭解到超微電腦的主業是伺服器綜合解決方案或者説伺服器代工製造，那麽從供應鏈的上下游的角度我們可以發掘到以下的相關概念股：

【SMCI產業鏈上下游相關概念股】

除了SMCI概念股，還有哪些伺服器概念股可以投資？

伺服器作爲存儲、處理和提供數據或服務的電腦系統，扮演著數據中心的核心角色，支持著各種網絡服務和應用的運行。而伺服器概念股是指那些與伺服器相關的公司股票。這些公司從事伺服器硬件設備、數據中心建設、雲計算服務等業務。其價值隨著日益增長的數據處理需求和新興技術如人工智慧、物聯網的發展而增加。

交易伺服器概念股

* 小額美股投資首選Mitrade，多空雙向，入金門檻低至50USD！支援新台幣出入金