填息是什麽意思？如何找出及時填息的標的？填息天數重要嗎？

在之前一篇文章中我們分析了除息日股票是否一定會下跌以及除息日後買股票是否會更划算，對於第二個問題，就不得不説説填息的重要性。

隨著上市公司進入除權息旺季，股票填息行情和填息天數又開始備受關注。對於那些偏愛在股票配息前買入股票並獲取股利的投資者而言，如果股價在較長時間內未能回升至其配息前的原始水準，實際上等同於投資者“未獲得”或僅能以“折扣價”收取股利。

唯有當股價填息至100%的完整程度，方可視作投資者真正、全額地領取到了應得的股利。什麼是填息、填權？填息天數重要嗎？如何找出可以及時填息的標的？本文將進行解答。

公司分紅一般有現金分紅和股票分配兩種形式，分別稱為配息與配股。兩者均是將公司盈餘中未加利用、本屬股東的利潤回饋給投資者。

不過，配息或配股行為會隨之觸發股價的調整機制，即除息或除權。假設某股票在配息前收盤價為100元，若每股配息3元，在忽略其他市場因素的情況下，配息後股價將自動調整為97元，以確保股東在配息前後的總財富（包括股利與股票市值）保持不變。

填息時間：「填息或填權」現象則發生在除息或除權，併發放現金或股票股利後。

填息天數：若股價隨後回升至除息或除權前一交易日的收盤價水準，比如從97元重新漲至100元，則視為填息或填權完成。這一過程所耗費的時間長度，即為「填息或填權天數」。

填息天數計算方法：一般來說，填息或填權天數的計算方法主要分為兩種，分別是基於“最高價”和“收盤價”。

如果以最高價來計算，那麼要觀察股票除息之後，需要經過多少天，使得在交易日內盤中的最高價格能夠回升至除息前一天的價格水準。

如果以收盤價來計算，那麼需要計算並觀察需要經過多少天，某個交易日的收盤價格能夠漲回到除息前一天的價格。

對每一只股權填息天數的推定，要依賴於對歷史數據的統計分析，投資者往往可以通過以歷史數據，判斷哪些股票呈現出較快的填息速度。從臺股過往五年的數據來看，股票除息后平均30天內可以完成填息；如果近五年內有4次以上能在10天內完成填息，那麼這些股票的填息就算相當快了。

值得注意的是，在臺灣股市，填息、填權等相關資訊常常成為投資者關注的焦點，但在美股市場，填息及填息天數雖然有被關注，但很少被深入探討，這可能與美股市場較為頻繁的股息分配習慣及較低的股息收益率有關。

在美股市場上，還有很多股票都是按季度分紅。當股息分配次數多且金額較小的時候，即便存在填息現象，其幅度亦相對有限。

要找出及時填息的標的，我們需要查詢相關股票的填息天數，常用的查詢方式有以下兩種：

• 公司網站的“股利政策”頁面

• 提供股票的分紅歷史、填息歷史等數據的第三方網站

如果是美股，常用的第三方網站有Dividend.com、Divident Investor.com等；臺股也有不少網站對填息天數進行了統計，例如CMoney、財報狗等，其中財報狗還有“近 5 年 30 天內填息機率”的統計。

這裏我們以美股爲例，演示在Dividend.com網站上查詢蘋果公司（AAPL）股票的填息天數方法：

【圖片來源：Dividend.com】

第一步：點擊網站右上角的查詢標記，輸入AAPL股票代碼，進入蘋果股票頁面。

【圖片來源：Dividend.com】

第二步：點擊Payout 以及下方的“View All Payout History”,可以看到AAPL過往的股票分紅記錄及未來兩年的分紅預測。

【圖片來源：Dividend.com 蘋果公司歷史填權天數】

第三步：在“Days Taken for Stock Price to Recover”這一欄，即可以看到AAPL過往的填息天數。

對於不同的股票來說，填息天數差距還是相當大的。拿百事可樂股票（PepsiCo，PEP）的填權天數和蘋果公司的填權天數比較一下，處於科技股牛市的蘋果公司，近兩年每次配息之後的填權天數都在個位數，而百事可樂近兩年的填權天數多是兩位數。

【圖片來源：Dividend.com 百事可樂股票歷史填權天數】

如果想找出可以及時填息的標的股票，可以在Dividend.com上用篩選的功能，對眾多派息股進行排列，找到填息天數少于10天的股票。

除此之外，要找出及時填息的標的還應該同時關注以下幾個方面：

• 分紅歷史與穩定性：選擇那些有穩定分紅歷史和良好盈利能力的公司。這類公司更有可能在除息後實現填息，因為它們具備持續盈利和分紅的能力。

  
  

• 市場情緒與預期：觀察市場對公司的情緒變化和預期。如果市場對公司未來發展持樂觀態度，那麼除息後股價更有可能上漲，從而實現填息。

  
  

• 行業趨勢與地位：分析公司所處的行業趨勢以及公司在行業中的地位。處於朝陽行業或具有行業龍頭地位的公司，其股價在除息後更容易受到市場追捧，從而實現填息。

填息天數可以視為市場對股息分配反應的一個指標。如果市場對該公司的前景持樂觀態度，股價可能會迅速回升，直至超過除息前的股價水準。如果市場對該公司處於空頭態勢，那麼填息過程自然會很緩慢，甚至會發生貼息，即不能恢復除息前股價水準的情況，因此填息天數是一項重要的參考指標。

但需強調的是，僅憑填息天數短或填息速度快來評判投資標的並不可取，因爲其往往涉及人為的心理強化效應。例如，某公司歷史上快速填息，可能引發市場普遍預期其未來亦將如此，進而吸引大量買入，促使填息速度進一步加快。然而，這僅是一種基於價格現象的推測，並不能保證未來持續發生。

此外，當眾多投資者持有相同預期時，把握低價買入以享受填息紅利的機會變得尤為困難。相反，由於市場預期推動，除息後股價可能迅速攀升，導致投資者在高位接盤，面臨追高風險。

如果股票沒有填息，即股票在除息後股價沒有回升到除息前的水準，那麼對於股資者來說，意味著並沒有完全拿到股票的分紅。

因為股票分紅原本是投資者獲得回報的一種方式，但如果分紅後股價沒有填息，那麼這部分回報實際上被股價的下跌所抵消，甚至可能導致投資者整體投資回報為負。特別是對於那些持有股票時間較短、需要繳納紅利稅的投資者來說，損失可能更為明顯。

但是，從長遠的視角來看，填息與否只是短期的股價波動。對於真正的長期價值投資者來說，股價是否填補息差，實則並非核心考量，投資者也不應被股價波動所左右，而應聚焦於企業的盈利潛力和成長前景。

總體而言，填息是分紅股在每次分紅時特有的一種股價波動現象。儘管填息天數對於判斷一家公司好壞並不是決定性因素，但投資者可以將其作為觀察市場情緒和預期的一個參考指標之一。同時，投資者還應該結合其他因素如公司基本面、行業趨勢、市場情緒等進行綜合分析和判斷。