領漲阿里概念！摯文集團能否成為下一個價值窪地？

「整體業績超預期，摯文做對了什麼？”

週一，美股盤中阿里概念走強，板塊中4隻成份股上漲，摯文集團領漲該板塊。截至發稿，摯文集團(MOMO.US)股價明顯走高。截至發稿，該股漲幅達9.16%，報7.39美元。

消息面上，12月9日，摯文集團正式公佈了2024年第三季未經審計的財務業績，多項數據展現出公司在複雜市場環境中的營運成果與發展態勢。

整體業績超預期，摯文做對了什麼？

財報數據顯示，2024年第三季度，摯文集團淨營收為26.747億元，雖年減12.1%，但超出華爾街預期。依美國通用會計準則計量，歸屬於摯文集團的淨利為4.494億元；不依美國通用會計準則計量，歸屬於摯文集團的淨利為4.933億元。

業務部門表現方面，陌陌：2024年第三季陌陌的淨營收為24.623億元，其付費用戶數為690萬，營運利潤為3.975億元，不依美國通用會計準則計量的淨利為4.799億元。

探探：2024年第三季探探的淨營收為2.121億元，付費用戶數為90萬，營運利潤為1,470萬元，不依照美國通用會計準則計量的淨利為1,490萬元。

細分業務部門來看，直播服務實現營收12。864億元；加值服務實現營收13。563億元，包括虛擬禮物服務實營收以及會員訂閱服務營收；行動行銷營收3,070萬元。

用戶資料變化方面，2024年9月，探探應用程式的月活躍用戶為1,200萬，較2023年9月的1,570萬有所下降。 2024年第三季度，陌陌應用程式的付費用戶總數為690萬，也低於去年同期的780萬。

成本與現金流狀況上，2024年第三季的成本與支出為22.862億元，較去年同期降低7.1%。

費用和支出的減少，主要源自於陌陌app和探探app與提供直播服務的主播收入分成的減少，陌陌app虛擬禮物服務中與虛擬禮物的接受者收入分成的減少，薪酬費用以及期權獎勵費用的減少等。

現金流量方面，截至2024年9月30日，摯文集團持有的現金、現金等價物、短期存款、長期存款、短期限定性現金及長期限定性現金為147.822億元，2023年12月31日為134.785億元。 2024年第三季經營活動帶來的淨現金為3.410億元。

此外，摯文集團對2024年第四季的業績進行了展望，預計總淨收入在25.6億元至26.6億元之間，年減14.7%至11.4%。

對此，摯文集團董事長兼CEO唐岩表示：“2024年第三季度是一個成果豐富的季度。我們實現了令人滿意的財務業績，並在所有業務線中很好地執行了戰略重點。由於運營效率的提高，我們的海外業務再次加速增長。我們的團隊在推進當地語系化進程和豐富產品陣容方面取得了良好的進展。這讓我們更有信心繼續堅定地投入更多元的海外市場。”

13年的堅持，摯文初心不改

回顧歷史，陌陌自2011年成立以來，已有13載春秋，對於陌生人社交領域而言，這段漫長的時光足以讓曾經的陌生變得熟悉。陌陌曾以其獨特的魅力吸引著大量年輕用戶，但近年來，其用戶結構悄悄轉變，中老年人逐漸成為了主力軍。

根據易觀千帆2022年的統計數據，陌陌24歲以下用戶佔比約為16%，24至30歲用戶比例約為27%；相較之下，同為陌生人社群平台的Soul，24歲以下用戶佔比達22%，24至30歲用戶佔比則為25%。

隨著市場上新興社交應用的不斷湧現，年輕用戶的選擇日益多樣化，陌陌在吸引和維繫年輕用戶方面顯得日益吃力。眾多新興的陌生社群平台對陌陌構成了嚴峻挑戰，其中，更年輕、主打Z世代市場的Soul尤為突出。

面對這一局面，陌陌曾透過收購探探來應對年輕市場的競爭。然而，競爭對手並不僅限於此，陌陌仍需警惕來自各方的威脅。

2020年10月，唐岩將「穩定發展」的陌陌交給了時任COO的王力接管。然而，到了2021年，陌陌的營收卻出現了下滑，年減2.98%。面對公司的困境，唐岩於2022年10月再度出山，重新擔任CEO，以維護陌陌的基本盤並尋求新的成長點。

陌陌用戶群的老化並非一朝一夕。早在2018年收購探探時，陌陌就寄望於探探能夠成為其新的成長引擎，無論是在用戶規模還是收入方面。

事實上，探探也一度不負眾望，承擔了吸引年輕人的重任，並在商業化方面取得了顯著成果。然而，探探的輝煌似乎只是短暫的，其營收和付費用戶數都出現了下滑。

儘管面臨諸多挑戰，陌陌的成功仍不容忽視。它敏銳地捕捉了陌生人社交的需求，並憑藉先發優勢在市場中站穩了腳跟。

此外，陌陌也積極尋求出海機會，早在2012年就開啟了出海策略，並在海外市場推出了多個專案。未來，陌陌將持續加強在地化進程和業務創新，加速海外市場本土化進程，以期在海外市場實現營收成長。

絕地反擊，摯文集團打開新思路

早前，在2022年5月，摯文集團獨家投資了AR智慧眼鏡品牌－深圳影目科技有限公司（INMO），並成功完成了近千萬美元的A輪融資，這一動作發生在該年度的年初。

緊接著，在同年下半年，摯文集團再次加碼對AR智慧眼鏡研發商INMO的投資。隨後，INMO正式推出了全球首款達到1080P解析度的一體成型AR眼鏡——INMO AIR3，以及具備同傳翻譯功能的INMO GO2眼鏡。

此外，摯文集團旗下的TanTan探探，在成功進軍馬來西亞和新加坡市場後，決定進一步透過海外行銷策略來吸引新用戶。他們透過提供高品質內容，精準觸及用戶的實際需求，旨在獲取高品質用戶、提升用戶留存率，並優化產品的投資報酬率（ROI）。

為了實現這一目標，探探選擇了與TikTok合作。目前，TikTok在馬來西亞的下載量位居榜首，深受年輕用戶的喜愛。透過與TikTok合作，探探能夠更有效地與年輕用戶群產生共鳴，並利用聚星泛海自主研發的大數據平台，迅速定位並篩選出與行銷需求相契合的網路紅人。

探探與眾多顏值、戀愛測試、娛樂幽默以及生活Vlog領域的紅人展開廣泛合作，通過口播植入、變裝、創意情景劇、一人分飾多角以及戀愛測試等多種形式，生動展示了使用TanTan前後的顯著變化。

這種強烈的對比吸引了大量關注，成功觸動了那些社交圈狹窄但又渴望透過合適APP拓展朋友圈的目標使用者。同時，這些合作也充分展現了探探產品的功能細節和亮點。

在合作中，探探也透過口播植入的方式，強調了其藍勾真人認證和真實戀愛約會測驗的功能，從而加深了目標用戶對於TanTan註冊用戶真實性、可靠性和有保障性的印象。

值得一提的是，即將於12月13日至14日在北京舉行的「AICon全球人工智慧開發與應用大會」上，摯文集團生態技術負責人李波將帶來題為《大模型在社交生態領域的落地實踐》的分享。

而且，他將深入剖析摯文集團如何運用資料合成技術增強多模態大模型的底層理解能力，以及如何透過後訓練（Post-Training）技術提升業務應用效果。

同時，他也將探討大模型在生態審核和使用者畫像建構中的具體應用，為泛社交領域的生態治理提供全新視角，並為網路企業實現降本增效提供有益啟示。