12月聖誕行情即將到來！美股還會大漲嗎？

聖誕節將近，美股投資人開始期待聖誕行情。

聖誕行情是指聖誕節假期前後股市持續上漲。根據 LPL的數據，自 1950 年以來，12 月是最有可能上漲的月份，上漲的概率為 74%。

另外，12 月下半月的表現往往優於上月。根據 LPL 對 1950 年以來市場趨勢的分析，在聖誕老人行情中，標準普爾 500 指數在 12 月下半月平均上漲了 1.4%，而上半月的漲幅為 0.1%。

各路機構也紛紛發布了他們對於年底的預測。

Real Investment Advice的基金經理人發表了一篇文章，題目為聖誕節行情前的回檔。他指出，從季節性來說，一般12月會先跌後漲。隨後給出了標普500過去20年的平均走勢圖，可以看到，在12月初確實有小幅回檔的可能。

對於這個現象，他表示，會出現這種現象的原因主要還是在於互惠基金Mutual Fund需要回饋股東，派發現金，而絕大部分的現金流出發生在12月的前兩週。這時候，基金經理人就開始調整部位，賣股票了。

對於回調的幅度，他也給了自己的看法。透過盤中的籌碼分佈，他認為標普500可能需要回撤到4370點以下，才比較有機會反彈重新向上，開啟聖誕節行情，和現在相比，大約是4%左右的跌幅。

Fundstrat的創辦人Tom Lee對於標普500年底的點位預測為4800點。他認為，從最新PCE到12月中的CPI數據之前，標普500就呈震盪走勢，而在CPI公佈了以後，就會一路上衝。

具體來說，他認為12月初公佈的11月份大非農業數據，會顯示強勁，而市場屆時將過度樂觀。 12月中公佈的CPI數據大機率會偏軟，低於市場預期。然後聯準會在之後的例會上就有了更多轉鴿的空間，刺激美股上揚。

高盛董事总经理兼高级衍生品策略师Scott Rubner則发出警惕美股上涨的呼声，在11月美股大涨后，给年末美股进一步走高的前景泼冷水。他在报告中解释说，“导致（美股）11月反弹的一切资金流动力现在已经完全耗尽”。

目前交易者预计未来12个月美联储将合计降息125个基点，其中到明年6月底前降约50个基点。而高盛预计明年只降息25个基点，認爲金融市場對聯準會明年降息的幅度過於樂觀。

摩根士丹利首席投資長、美國股票策略分析師Mike Wilson也表示，隨著債券殖利率的走勢波動，11月美股上漲後，年末勢將呈現震盪態勢。在下個月更具建設性的季節趨勢和所謂的「1月效應」中獲得支撐之前，12月份美股走勢可能陷入震盪。