納指為何每日波動3點？

股市漲跌就和鬧著玩一樣，因為又一次日內波動了3%，前三個交易日每天都是盤中拉高，尾盤暴跌，本來以為是一樣的行情，但今天的套路和前幾天不一樣了，倒是完全出乎我的意料之外，三大股指竟然莫名其妙的來了一波單邊3%的暴力拉升。

在前兩天的文章裡面，我當時說，「大盤每天高開後跳水，現在做空做多都很困難，我們不妨跟著這個節奏操作，每天收盤前買入多頭倉位，開盤大盤拉升之後，直接獲利走人，不去參與盤中的波動，這樣尾盤跳水就不會對我們有什麼影響」。

這個策略現在還挺有用，大盤如果繼續高開低走，開盤就跑了，也不會受盤中波動影響，大盤如果觸底的話，其實也能吃到一波行情。昨天其實我就是這麼操作的，前一天收盤買了TQQQ，昨天開盤漲1.5%左右，我就直接獲利走了。

在股市裡面能賺到錢的，那都需要克服自己的人性。很多人早上都在問我，現在有沒有後悔，昨天尾盤的拉升行情沒吃到，我倒覺得不後悔。因為昨天實際的結果是賺了接近5%，而且還不用擔心後半夜可能的跳水行情，雖然錯過了後面1.3%的漲幅，但睡的還是挺安穩。

就昨天開盤那個急速拉升，誰也不敢保證是不是周三高開跳水的行情重演，落袋為安，一天吃到指數1.5%的漲幅，其實差不多也不夠了。波動這麼大，當然機會就很多，如果節奏把握好，那確實是可以賺大錢的。

因為在多頭市場裡面，納指一年漲幅其實也就是30%左右，換算下來，每個月的漲幅其實也就是3%，現在指數每天都能波動3%，這意味著，你可能一天就能賺到過去一個月的獲利，這種行情，做對了感覺一定會覺得很刺激。

納指暴漲2.83%之後，市場風險消除了嗎？我覺得並沒有，美股這麼大體量的金融市場，其實穩健的投資者，追求的不僅是上漲，更重視指數的穩定性，納指現在波動3個點，超級巨頭每天都是5個點左右的波動，這麼大的波動，很多散戶和槓桿都被徹底玩死了。

如果再往前翻下：7月30日，納指高開低走單邊跳水1.8%，7月31日，納指高開高走爆拉2.64%，很多人覺得底部來了，結果8月1日，又來了一波高開低走，單邊跳水3.3%，緊接著的8月2日，納指又跌2.43%，8月3日，納指又跳空暴跌6%，最終收跌3.3%。誰敢保證，昨天會不會是另一個7月31日。

從技術形態上看，納指昨天的最高點是16694，週三的最高點是16709。沒突破，空頭就會繼續抱有一絲希望，覺得只是一個死貓跳；突破了，那就是陽包陰，完全消化掉前一天的跳水，屬於強勢反轉行情。但最後的結果，就剛好差那麼一點點沒突破前一天的阻力位。如此巧妙的波動，這都是機構事先算好的，讓多頭空頭都沒辦法判斷下一步的操作。

這個位置其實要小心的是，股指有沒有可能走的是一個「下降熊旗」，下降趨勢中，經常會連續爆拉幾天，但最終因為沒能突破阻力位，在後面創造更大的跌幅，納指關鍵的阻力位在17000，沒突破這個位置之前，一切反彈目前只能看成是死貓跳，而且美股底部一般是雙底，V形反轉發生的幾率相對還是比較低的，下週還有CPI數據要公佈，波動還是不會低。

複盤昨天大盤暴漲的原因，主要是因為初請失業金人數下降了1.7萬人，這個數據以前壓根都沒人關注，昨天也不知道怎麼被當成了超級利好來炒作。稍微提一句，算上本週的數據，近4週的移動平均初請人數達到24.07萬人，為近一年來的最高水準。續請失業金升至187.5萬人，這也是2021年11月27日以來的新高。

機構說，美國最新的勞動力市場數據幫助緩解了人們對全球最大經濟體經濟放緩的擔憂。文藝復興宏觀研究的NeilDuttaat對此表示，「現在的問題是美聯儲是否應該盡快放寬政策，以及是否可能會有大規模的前期行動」，「我們今天（週四）上漲是因為失業救濟數據！這很不尋常。如果下週的數據出現一些負面意外，你猜會發生什麼事？這只會加劇人們對聯準會有點跟不上曲線的看法」。

聯準會施密德表示，如果通膨持續處於低位，降息是合適之舉；儘管7月就業報告疲軟，經濟成長和需求仍強勁；聯準會當前政策立場「沒有那麼強的限制性」；考慮到近期鼓舞人心的通膨數據，更加確信通膨處於實現目標的道路上；聯準會的政策路徑將由數據和經濟強度決定。

摩根大通分析師Lakos-Bujas最新表示，最近美國股市的大跌沖走了一些市場中的泡沫，但如果美國經濟成長繼續減速，聯準會還沒有表現出放鬆貨幣政策的緊迫性，那麼美股的相關持股和估值仍面臨風險。Lakos-Bujas對客戶表示，股市不再是單邊行情，而是越來越多的雙邊行情。

美東時間週四，美國財政部拍賣250億美元30年期公債。結果延續昨日10年期美債拍賣不佳的態勢。本次30年期美債拍賣的得標利率為4.314%，這是今年1月以來的最低收益率，當時為4.229%，上次7月11日的得標利率為4.405%。本次拍賣的預發行利率為4.283%，有3.1個基點的尾部利差，這是去年11月以來最大的尾部利差。

週三因為國債拍賣數據不好，股市迎來了單邊3%的跳水，昨天這個數據其實繼續不太好，但市場卻完全忽略了這個利空。所以現在股市裡面波動很大，不確定性因素相當多。接下來，經濟成長的下行風險、聯準會行動時機、擁擠的持股部位、高估值、總統大選、地緣政治不確定性等因素，都可能影響市場。

昨天還有個要注意的數據，那就是Vix，昨天暴跌14.58%，這倒是正常走勢，大盤暴漲，Vix一般都是跌的，但問題是Vix並沒有跌破前一天的低點，這意味著隨時還有可能跳起來。之前因為0DTE選擇權的盛行，Vix直接被徹底玩壞了，但現在的vix重新恢復正常波動，已經具備相當的參考價值。

0DTE選擇權沒推出前，標普每週的末日選擇權是週一、週三和週五才有，但0DTE選擇權問世之後，每天都有末日選擇權。我們現在複盤2022年10月底的反彈觸底，0DTE選擇權被推出來就是直接導火線，自那以後，標普很少出現單日2%以上的暴跌。

這應該很好理解吧，你今天買了明天到期的末日put，第二天大盤暴跌2%，你的末日put可能盈利了好幾倍，而且因為當天就到期，所以肯定會迅速平倉，這就會形成反彈的動能。但如果你買的是下週的put，可能看到大盤暴跌2%的時候，就不會那麼急的平倉了。

0DTE選擇權過去兩年相當盛行，成交量一度在標普500指數選擇權總量中的佔比高達56%，市面上超過一半的選擇權都是0DTE選擇權，但根據Option Metrics的數據顯示，0DTE選擇權在標普500指數選擇權總量中的份額已降至26%，創下有史以來最低水平。

0DTE選擇權既是交易員對短期市場走勢進行投機的工具，又被機構和散戶投資者用來防範市場波動，但現在因為指數每天3個點波動，波動率飆升導致期權交易商將零日期權合約被定價在極高水平，機構和散戶都不買0DTE選擇權了，因為IV太高賺不到錢。

如果0DTE選擇權的市佔率進一步下滑，其實對投資不是好事，因為原本這些當日到期的末日選擇權，那是可以對大盤暴跌起到一定阻力的，因為標普稍微跌個1.5%以上，vix低的時候，隨便都有幾倍收益，很多人馬上就跑了，基本空頭很難形成合力。

現在一起買遠期的put，那這種因為末日put平倉形成的反彈動能就會完全消失了。雖然這不一定會造成指數崩盤，但0DTE選擇權佔比下降，會大大的增加市場的波動。大家要做好準備，接下來幾個月，指數日內波動2%，可能變成常態。

最後，勸大家一句，現在這個位置盡量少做空，耐心等待機會抄底才是王道。雖然我是預測，納指可能會跌到15200，但那也只是一種前瞻性預測，並不是實際的市場走勢，千萬不要迷信我的分析。

納指從高位已經回調15%，我們現在要做的，那是等待市場企穩，然後入場抄底，覺得股指還沒穩定，那就小倉位在場外看戲，在這個位置做空，那是強烈不推薦的。

即使你可能認為股市還沒觸底，那也要管好自己的手。