「國會山莊股神」加倉AVGO和NVDA，華爾街最後的空頭投降了！

7月3日指數其實和前幾天的走勢基本上一樣，開盤的時候，先是TSLA瘋狂拉升，指數橫盤震盪，盤中其他超級巨頭迅速跟上，帶著指數尾盤收在高點，巨頭的任何回調現在都會被人當成抄底機會，如此瘋狂的市場，很多時候不能考慮太多，只能跟隨。

摩根大通資產管理機構的戴維凱利(David Kelly)表示，輝達 (NVDA.US)、蘋果 (AAPL.US)與微軟 (MSFT.US)等大型科技巨頭們對美國股市漲跌的巨大影響力度可能會持續下去，並且預期只有「熊市衝擊」才能顛覆科技巨頭主導美股漲勢的局面，這裡的「熊市衝擊」指的是投資者在2022年經歷的那種重大規模的市場崩盤。

大型科技巨頭近年來一直處於美國股市的頂端位置，但它們的控制力度從未像現在這樣強大。機構彙編的數據顯示，標普500指數中對所有成分股幾乎不加區分的等權重版本的標普500指數今年落後按權重劃分的標普500指數大約10個百分點，創下了有統計數據以來最大規模的上半年差距。

「我認為推動市場的是這種動量心理。」凱利說。 「當投資人普遍有一個特定的投資主題時，似乎只有幾個主題中的核心名字會吸引現金——收益分配的緩慢變化不會真正引起市場或投資者心理的轉變趨勢。」目前，幾乎沒有跡象顯示這種擁護大型科技巨頭的動量動能減弱。

在前一個交易日，我們重點推薦了MU、AVGO、TSM、QCOM、NVDA和AMD六大晶片股的做多機會，SMH也出現了明顯的茶杯柄看漲形態，7月3日這五大晶片巨頭，除了AMD之外，其他五家迎來了普漲行情，相當的強勢。

整個晶片板塊進入狂歡，主要在於國會山女股神又一次出擊了。被稱為「國會山股神」的美國前眾議員裴洛西近期頻繁出手，根據國會議員交易紀錄顯示，裴洛西買了博通的買權和1萬股輝達股票，賣掉了部分特斯拉和VISA股票。

根據紀錄，6月24日，裴洛西購買了20份博通公司行權價為800美元、到期日為2025年6月20日的買權。這筆交易的總價值估計在1,000,001美元至5,000,000美元之間。兩天後的26日，裴洛西又進行了另一項重要投資，購買了10,000股輝達公司的股票。這筆交易與博通的購買類似，估值在1,000,001美元至5,000,000美元之間。

今年以來，輝達和博通都經歷了大漲，股價分別上漲了154%和52%，這主要受益於人工智慧相關支出的激增。其中，輝達的購買尤其值得注意，因為裴洛西與輝達有著悠久而引人注目的交易歷史，她在2023年末曾進行的一次非常成功的選擇權交易。而早在2024年初，據報道，裴洛西對輝達投資收益已經超過了她作為國會議員的年薪。

分析指出，如果輝達下半年繼續表現出色，就算漲幅只有上半年的一半，裴洛西新買的1萬股也將為她帶來約100萬美元的收益，這相當於她年薪的五倍多。而對於博通的買權，其行使價為800美元，也具有很大的潛在上漲空間，因為華爾街普遍認為博通的股票將在未來12個月內至少再上漲11%。

裴洛西在股市裡面的操作，幾乎很少有虧錢的交易，所以市場看到她在這個位置進行加倉，尤其買入AVGO看漲期權的行為，帶來的想像空間實在太大。要知道，上次裴洛西買進NVDA的買權，NVDA後續上漲了140%。

我們在上週給了9大看漲AVGO的理由，即包含基本面，也有技術分析，當時判斷AVGO即將迎來拆股的炒作，本週直接大漲近10%，原本我們對AVGO的市值預期是1兆美元，但當下有了裴洛西的加持，或許1.2兆美元並非是不可預期的。

前天，我們提出了一個重要觀點，那就是當前的TSLA，你必須要看成是「川普勝選概念股」，7月3日關於「拜登退選」的預期急劇升溫，這一風波正引發全球投資格局迅速調整，「川普交易」捲土重來。

近期美國大選情勢的急劇變化，拜登放棄競選的猜測甚囂塵上。根據《環球時報》週三報道，CNN爆料稱一些美國民主黨高層「希望拜登本週就能退出選舉」。博彩市場認為他繼續參選的可能性不到50%。市場預期，拜登可能在7月4日獨立日假期或隨後的周末發出退選聲明。

全球金融市場正在迅速調整，以應對可能的政治風險。在首場辯論後，市場就做出反應，美元就出現了明顯上漲，債券市場反應尤為劇烈，基準10年期公債殖利率在隨後幾天上漲多達20個基點。市場普遍認為，如果川普重新當選，將推動一系列受益於通膨性財政政策和保護主義的「川普交易」，包括：強勢美元、更高的美債殖利率，以及銀行、醫療保健和能源股票的上漲。

高盛首席經濟學家Jan Hatzius最新表示，美國前總統川普的全面關稅計畫可能引發該國通膨上升，促使聯準會進一步升息約五次。Hatzius預計，川普的關稅提案可能將美國的平均關稅稅率提高16個百分點，達到近20%，這將是二戰後的最高水準。而這可能引發全球報復性關稅，有貿易戰的威脅。這裡的假設是，所有其他國家都會採取相應的措施，將關稅收入用於減稅。在這種情況下，貿易政策的不確定性將被推高至川普首次擔任總統期間的頂峰。

「拜登退選」的炒作可能還會繼續下去，這對TSLA的投資者應該是個大利好，7月3日TSLA也是再次暴漲6.54%。當然，TSLA7月3日上漲也有很多利好消息。

特斯拉 (TSLA.US)週三晚間在微博宣布，該公司二代人形機器人Optimus將於7月4日至7日在上海世界人工智慧大會亮相。馬斯克先前曾表示，相信Optimus將為公司帶來巨大的利潤，如果特斯拉擁有10%的市場份額，而每個機器人售價為2萬美元，每年可以賺取1兆美元的利潤。

摩根士丹利在最近的報告中表示，機器人領域正在進行一場重大變革，預計到2040年將有800萬個類人機器人被創造出來，特斯拉將為這項變革提供動力並從中受益。摩根士丹利指出，這一轉向機器人的趨勢比自動駕駛汽車的採用速度更快，預計將有更大規模的資本投入類人機器人的開發。 「我們相信類人機器人的機會比自動駕駛汽車更大，採用速度更快，並將看到更大的資本量支持它。特斯拉處於這一主題的中心，」摩根士丹利在其報告中表示。

進入7月以來，特斯拉「揚眉吐氣」，股價似有逆襲態勢，連續兩日大漲近17%這其中，二季度交付數據意外超預期貢獻了大部分功勞。數據顯示，2024年第二季度，特斯拉全球共生產了約41.1萬輛電動車，交付了約44.4萬輛；交貨量雖是連續第二個季度同比下滑，但好於市場預期的43.93萬輛，也是一年來首次超出預期。

這個數據也超過了馬斯克本人的預期。此前，馬斯克曾表示第二季或許會比第一季更糟。幸好第二季特斯拉銷售政策力挽狂瀾，成功交出了市場滿意的答案。在較為關鍵的中國市場，特斯拉進行了低利率、制定車型限時零首付、零利息等變相降價政策，也有效刺激了需求，成績斐然。乘聯會和權威媒體的數據顯示，特斯拉上海超級工廠6月交付量超過7萬輛，季增了7%；今年第二季度，特斯拉在中國的銷售量較上季上升10.2%。

7月還有一個關鍵節點，就是7月23日盤後將公佈的特斯拉財報。統計過去12季的績後表現也發現，特斯拉在發完財報的兩週後，有67%的機率都為上漲，平均漲幅可達8%。目前，市場對特斯拉正股以及槓桿ETF的佈局風頭正盛，狂熱情緒似乎仍未結束。

前夜特斯拉在美股整個市場的成交額位居第一，時隔個多月來首次超過了新晉股王輝達。投資特斯拉的槓桿ETF成交量也非常高，$Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares (TSLL.US)$成交額達到11.45億美元，環比前一日增近一倍，漲幅達到20%，非常可觀。

值得注意的是，特斯拉將於8月8日隆重發布Robotaxi（自動駕駛計程車）技術，而這項技術獲得特斯拉大多頭與CEO馬斯克的極力看好。此前，馬斯克稱自動駕駛汽車是一個「價值數萬億美元的機會」，7月3日他又在社交平台X上霸氣發聲，對空頭「下馬威」：一旦特斯拉完全解決了自動駕駛問題，同時機器人Optimus開始量產，任何仍持有空頭部位的人都會被消滅，即使是蓋茲也不例外。

亞馬遜(AMZN.US)7月3日逆勢下跌，在前一個交易日股價剛創下新高，創辦人貝佐斯就揭露了計畫出售2,500萬股亞馬遜股票的消息，這些股票價值約為50億美元。根據週二股市收盤後提交的文件，拋售最早可以在當天進行。

貝佐斯在2月份的九個交易日內出售了價值約85億美元的股票，這是自2021年以來他首次出售公司股票。根據彭博億萬富翁指數的計算，額外的拋售將使他今年的拋售總額達到約135億美元。在最近一次出售後，貝佐斯仍將持有約9.12億股亞馬遜股票，占公司約8.8%的股份。

會議紀錄現在對大盤基本上沒啥影響了，7月3日聯準會公佈了6月11日至12日的聯邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議紀錄。決策者表示，儘管通膨正朝著正確的方向發展，但速度還不夠快，不足以讓他們降低利率。與會者普遍認為，現在降息是不合適的，需要更多有利的數據，才能讓他們更確信通膨正持續降至2%的目標水準。

美國經濟衰退是新增了一些證據。週三，ISM公佈的數據顯示，美國6月ISM服務業PMI為48.8，大幅不及預期的52.6，5月為53.8。顯示商業活動急劇回落和訂單下滑，陷入萎縮，服務業活動的萎縮速度創四年最快。

美國「小非農」也意外跌至年內次低，6月私企就業人數僅增加15萬人週三，美國ADP公佈數據顯示，2024年6月份美國私營企業就業人數增加15萬人，連續第三個月放緩，為2月份以來的最小增幅，低於市場先前預估的16萬人，5月數據從15.2萬人上修至15.7萬人。

不過市場壓根不關注這些經濟數據了，機構只要想拉升，總能找到一些理由。經濟數據不好，機構可以解讀成，聯準會降息預期升溫，利多。經濟數據好，機構可以解讀成，美國經濟基本面穩健，同樣也是利多。所以很多時候，我們對宏觀不需要太多關注，除非聯準會的政策發生轉向。

最後來個有趣的新聞，被稱為「華爾街最後的空頭」7月3日宣布離職了。今年美國國慶日的前一天，華爾街傳來了一聲「驚雷」——那個在美股過去一年半連番上漲過程中，不停堅持喊話「要跌」的頂流分析師，黯然離開了他的舞台。

根據媒體引述內部備忘錄報道，摩根大通首席市場策略分析師、聯合全球研究主管馬可·克拉諾維奇（Marko Kolanovic）已經進入離職流程，將前往「探索其他機會」。言歸正傳，關注美股新聞的讀者，肯定對克拉諾維奇的名字非常熟悉。因為隨著華爾街知名投行的研究主管紛紛看多，強烈看空美股的論調幾乎完全由他一人承包。

根據公開報道，克拉諾維奇在上週發布的半年度展望報告中，仍在繼續堅持標普500指數會在年底跌到4200點的觀點。以目前指數升破5500點的狀態來看，克拉諾維奇的預測等同於標普年內至少要跌20%。他強調「美國股票估值大幅上漲和經濟週期之間存在明顯脫節」。

正因如此，就在高盛、花旗、美銀等大行分析師穩步提高對美股的預期時，摩根大通一直維持在整個華爾街最看衰美股的位置。所以Dubravko Lakos接手策略團隊後，是否會改變立場，將是市場下一步關注的重點。