多空雙方出現了嚴重分歧！

標普納指兩日驚險收漲；科技七巨頭盤中曾齊跌，蘋果連續七日收漲，輝達收漲超1%；遊戲驛站盤初跌10%後抹平近半跌幅。

美國職缺公佈後，十年期美債殖利率一度降近10個基點至近三週新低；創近兩個月新低後轉漲的美元指數曾再轉跌。儘管眼下北半球烈陽似火，但在宏觀經濟層面，美國的經濟數據近來卻正感受到難得的「寒意」…

隨著週二公佈的最新數據，進一步顯示美國勞動力市場數據趨於疲軟(JOLTs職位空缺大幅下滑)以及製造業數據好壞參半(工業訂單超出預期，耐用品訂單下滑)，更多「實錘」證據顯示美國經濟在第二季正出現明顯降溫。而這也直接導致了一個結果：美國的「硬數據」表現已跌至了今年年初以來的最弱水準。

Sierra Mutual Funds首席投資長James St表示：「本周到目前為止，我們看到美國經濟數據相對疲軟，從製造業採購經理人指數(PMI)開始到週二的職位空缺。」而很顯然的是，近來美國經濟數據刷刷刷的回落，很大程度上已推動了美聯儲年內降息預期的噌噌噌上升…芝商所(CME)的FedWatch工具顯示，目前市場預計美聯儲9月降息的可能性已高達約65%。作為對比，上週這一預期還不到50%。

隨著美國公債反彈，債券交易員們再次傾向於鴿派，紛紛押注將從聯準會加快降息的步伐中獲益。掉期交易商目前將聯準會首次全面降息25個基點的預期從12月提前至11月。在現貨市場，摩根大通的美國國債客戶調查顯示，直接多頭部位升至3月以來的最高點，這是積極勢頭的另一個跡象。

印度那邊昨天股市迎來了閃崩行情。根據新華社6月5日消息，根據印度選舉委員會5日凌晨公佈的印度人民院第18屆選舉最終計票結果，印度總理莫迪贏得了第三個任期，但其領導的執政聯盟自2014年以來首次失去議會多數席次。

經紀公司Emkay Global在一份客戶報告中表示，一旦NDA失去多數席位，BJP改革議程的關鍵部分將「不在談判桌上」。根據對BJP 2024年的競選宣言和先前的表態，「莫迪3.0」可能將以下幾點視為結構性改革的優先事項：加強擴大「印度製造」的全球足跡、推動土地和勞動力等要素市場自由化、持續強調能源轉型、加速基礎設施現代化進程。

AI晶片大戰如火如荼，在輝達和AMD陸續在中國台灣舉行的COMPUTEX台北國際電腦展上推出新一代晶片後，不甘落後的英特爾於週二也發布用於數據中心的新型人工智慧晶片Xeon 6，以示挑戰競爭對手輝達和AMD的決心。

英特爾執行長Pat Gelsinger表示，Xeon 6處理器將比其前代產品在高強度資料中心工作負載方面提供更好的效能和能效，將使營運商能夠在給定任務下將所需空間減少到前一代硬體的三分之一。

在強勁的AI伺服器業務催化下，慧與科技 (HPE.US)上季度營收與業績指引超預期，公司股價美股夜盤大漲超16%。隔夜，慧與公佈的財報顯示，公司第二財季營收成長3.3%至72億美元。而一致預期為年減2%至68.2億美元。上季的每股盈餘也達到了42美分，超出一致預期的39美分。

超預期的部分主要來自慧與的伺服器業務，上季該部門創收38.7億美元，超出了分析師預期的34.5億美元。該公司表示，面向人工智慧的系統的銷售額從第一季翻了一番，達到9億美元以上。慧與CEO Antonio Neri在接受採訪時說，客戶需求的增加和高性能半導體的穩定供應，令人工智慧系統的銷售增加。

展望未來，管理層預計2024 財年的營收成長將在1%至3%之間，每股收益將達到1.85至1.95美元之間。作為參考，分析師的預期是營收成長0.1%，調整後每股收益1.89美元。

網路雲端安全龍頭CrowdStrike盤後漲近7%，第一季營收9.21億美元，分析師預期9.047億美元。預計全年營收39.8億-40.1億美元，公司原本預計39.2億-39.9億美元。該公司在第一季新增淨收入2.117億美元後，年度經常性收入年增33％至36.5億美元。從營運中產生的淨現金流為3.832億美元，自由現金流為3.225億美元。該公司以37億美元的現金，等價物和短期投資結束了本季。

昨天OpenAI旗下ChatGPT、AnthropicAI旗下Claude和Perplexity同時出現大規模宕機，讓全球用戶不明所以，甚至猜測這些AI平台集體意外宕機背後是否有什麼神秘力量。根據OpenAI官網的記錄顯示，在過去90天內，ChatGPT已經出現3次重大宕機（包括本次）。 GPT的上次大規模中斷發生在5月23日，持續時間為8小時。

對於本次大規模宕機，OpenAI等人工智慧公司並未給出具體的原因解釋。在去年11月，ChatGPT也曾遭遇長達90分鐘的宕機，而OpenAI後來透露，那次宕機與DDoS 攻擊有關。先前，也有猜測稱，Claude和Perplexity的宕機有可能並不是因為存在bug或其他問題，而是由於ChatGPT的中斷，導致這另外兩家AI平台在短時間內接收了太多的流量所致。

目前，ChatGPT在全球已經擁有約1.8億活躍用戶。對於那些高頻用戶來說，ChatGPT等人工智慧工具已經是其生活和工作中不可或缺的關鍵部分。因此，這樣大規模的宕機將為他們的工作和生活帶來不少麻煩。

本財季，最重磅的消息，當屬「地球上最重要的股票」—$輝達 (NVDA.US)$宣布1比10的拆股計劃。自5月23日拆股消息宣布後，輝達在短短7個交易日內大漲超20%，股價最高站上1150美元，市值逼近蘋果，今年來輝達股價已累計漲超130%。

但要注意的是，拆股其實都是相同的套路，拆股不會改變一家公司的基本面，然後股價爆炒，漲了30%~50%，拆股當天就是賣出消息，回歸原來的估值，炒消息，賣事實，這些都是經典案例了。 NVDA如果沒進道指，現在就是未來三個月的頂。

特斯拉 (TSLA.US)執行長馬斯克稱，該公司今年預計將從輝達 (NVDA.US)採購價值30億至40億美元的產品。馬斯克也透露，特斯拉今年在人工智慧（AI）的100億美元資本支出中，約有一半將用於內部支出。

他在X上說：「為了建立人工智慧訓練超級集群，輝達的硬體大約佔成本的三分之二。」今年早些時候，馬斯克在特斯拉的財報電話會議上宣布，該公司計劃在年底前將輝達H100人工智慧晶片的採購量從3.5萬增加到8.5萬。他也透露，特斯拉打算投資100億美元，用於聯合訓練和推理人工智慧，主要用於車載應用。

馬斯克現在應該是把更多重心放在AI而非電動車上了。有媒體昨天稱，輝達內部郵件顯示，馬斯克讓輝達將原本預留給特斯拉的幾萬顆H100晶片，優先發貨給他旗下的社群媒體公司X和AI新創公司xAI，而非特斯拉，這導致特斯拉推遲收到價值超過5億美元的GPU。馬斯克回擊稱，特斯拉沒有合適的場所來啟動那些輝達晶片，所以它們只會閒置在倉庫裡。

當前股市估值已經超過了25年來的歷史平均水平，雖然一些明星策略師說這樣的估值水平不合理，但為了順應市場日益高漲的看漲情緒以及避免犯錯，他們還是調高了標普500指數的目標價。

隨著美股近期一路馬不停蹄地狂飆，不僅讓投資人開始擔心這種多頭市場何時會結束。當前機構對股市接下來的走勢，有兩種截然不同的態度。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的麥克威爾森(Mike Wilson)在最近的報告中寫道：「說實話，過去一年我們預測本益比的能力一直很差，雖然我們有把握認為估值過高，但我們對預測估值恢復到一個更正常的水平的確切時間或幅度的能力幾乎沒有信心。 」威爾森將標普500指數未來12個月的目標價從4500點上調至5,400點。

Stifel策略師則給了截然不同的預測，未來幾個月股市將出現拋售，標普500指數將下跌10%。他警告稱，經濟狀況好壞參半將導緻美股走弱，這讓聯準會不太可能像投資人所希望的那樣降息。他預測，由於美國經濟似乎將出現「溫和的滯脹」，聯準會官員在2024年根本不可能放鬆貨幣政策。

瑞銀集團（UBS）則認為股市也將持續大漲，並將MSCI全球指數的2024年底預測從800點上調至830點。瑞銀表示，此次調漲是基於股票風險偏好改善、對人工智慧的樂觀情緒以及美國薪資成長可能放緩等多重因素。

MSCI全球指數是衡量全球股市整體表現的重要基準。瑞銀指出，預計今年底，該指數將有6%的上行潛力。主要央行放寬貨幣政策的預期，全球經濟數據疲軟，以及圍繞人工智慧的興奮情緒支撐了今年的全球股市。

瑞銀策略師在報告中表示：「市場似乎比我們預期的更快地對疲軟的數據做出了積極反應。」尤其是在人工智慧領域，瑞銀特別指出，如果生成式人工智慧（GenAI）從2028年起將生產力成長推高1%，那麼股票的風險溢價將達到4.7%。

摩根大通則相當悲觀，首席市場策略師科拉諾維奇（Marko Kolanovic）日前表示，迷因股（Meme股）的復甦對整體美國股市來說是一個不好的兆頭。

在最新發布的一份報告中，科拉諾維奇重申了他看空股市的觀點。儘管標準普爾500指數現在距離歷史高點不到1%，但這位策略師給出的目標價僅為4,200點，當屬華爾街最低。這意味著該指數將較目前水準下跌超20%。

科拉諾維奇指出，美國股市估值一直居高不下，標普500指數的預期市盈率為21倍，而其30年平均為17倍，儘管利率近兩年來一直徘徊在多年高點附近。

這一點，再加上最近加密貨幣和迷因股的高度投機性散戶瘋炒股似有捲土重來之勢，以及令人擔憂的經濟數據，讓科拉諾維奇對其看跌股市的觀點充滿信心。

「這次有可能有所不同，而不同之處在於，儘管利率水平很高，但投資者對資產估值幾乎沒有什麼擔憂，甚至認為風險資產的高估值是合理的。最近meme股票和加密交易活動的增加、科技股的估值以及股票與債券的不同表現都證明了這一點。

多空雙方的觀點相當激烈，我大概是秉持中性的評判。一方面，我認為股指短線即將迎來比較大的回撤，根據過去總統選舉年的經驗來看，年中行情一般都會有3~4次10%左右的回調，今年目前才只有一次。當前美國兩黨競爭已白熱化，預期股指一直平穩漲到年末，本身就是反常態的預測。

另一方面，絕大多數情況，美國總統選舉年，年底都會收在歷史新高，當前AI股和科技巨頭雖然均在高位，但基本面沒有明顯變差，還是可以繼續在高位維繫住指數，價值股大部分在低位，只要能恢復上漲，股指確實還有上漲空間。目前美股是美國金融收割的關鍵一環，也是大而不能崩壞。

所以在我看來，股指短期即將迎來大幅回撤，但中長線仍可以創新高。但這裡我想提醒下大家，AAPL已經七連漲了，每次這玩意連續暴漲的時候，那基本上就是大盤要崩的前兆。

這裡我簡單進行一個預測，這週五NVDA拆完股，股指掉頭下跌的機率非常大。如果NVDA下週進道指，那指數還能在高位維持1~2週，如果NVDA下週沒進道指，那基本上會一路跌到22號的四巫日，大家要做好對沖的準備了。