MSTR 太瘋狂？還有更瘋狂的港版 MSTR!

今日比特幣結束前幾日下跌，一度漲超 6000 美元最高重上 9.7 萬美元，在最近的 “比特幣狂熱下”，有兩家比特幣持幣概念股或成今年最大贏家。分別是美國的 MicroStrategy(MSTR)$MicroStrategy(MSTR.US) 和在香港的博雅互動(00434.HK) 。

MSTR 年初至今漲了七倍左右，而博雅互動更是漲了十倍左右！

從運作形式上來看，博雅互動和 MSTR 在衆多比特幣概念股裏都是以最簡單粗暴的方式——直接購買並持有大量比特幣進而吸引大量投資者目光，與別的概念股（加密貨幣交易所，礦機制造商，算力挖礦）不同，這兩家公司最早的主營業務與比特幣可以說基本毫無關聯。MSTR 最早是是一家企業商業智能（BI）和分析軟件供應商，而博雅互動則是一家主要從事網絡棋牌類遊戲開發和經營的公司。

今年以來，MSTR 多次大手筆增持比特幣。

8 月 6 日至 9 月 12 日，一個多月時間內，公司合計投入約 11.1 億美元共購入 1.83 萬枚比特幣。截至 9 月 13 日，其持幣規模約 24.48 萬枚。

10 月 30 日，MSTR 又宣佈了一項 “21/21 計劃”，即在未來三年通過 210 億美元的股權和 210 億美元的債券籌集 420 億美元，以購買更多比特幣。

11 月 10 日，MSTR 以約 20.3 億美元的價格再度購買了 2.72 萬枚比特幣，購買均價爲 7.45 萬美元/枚，創下 2020 年 12 月以來最大買單。

截至 11 月 17 日，MSTR 持有的比特幣數量增長至 33.12 萬枚，購入總成本爲 165 億美元。按照 11 月 28 日比特幣 9.55 萬美元/枚的價格，MSTR 持倉總價值爲 316.28 億美元，浮盈超 155 億美元。截至 11.28 日最新股價爲 388.84 美元/股，年初至今已漲七倍左右。

而博雅互動在 2023 年開始購買比特幣。2023 年 8 月，公司發佈公告稱，將使用現金儲備購買比特幣及以太幣等，預算爲 500 萬美元。此後，博雅互動曾多次發佈公告，增加其購買加密貨幣的資金預算。根據 11 月 21 日博雅互動發佈的三季度業績報告，2023 年年底，其僅持有 5 枚比特幣，到今年 3 月底，其持幣數量達到 1194 枚。截至今年第三季度末，博雅互動持幣數量進一步增長至 2635 枚。

截至 11 月 21 日，博雅互動已持有 2688 枚比特幣，平均每枚成本爲 5.44 萬美元。以當日比特幣價格計算，博雅互動持幣浮盈超 1.17 億美元。當前 11.28 日盤中博雅互動的最新股價爲 4.92 港元/股，年初至今已漲十倍左右。

不過在激進程度上，MSTR 的激進程度要遠甚於其他的 “持幣股” 概念公司。MSTR 的老闆是個資本運營高手，他用公司的所有資金撬槓杆買比特幣，將公司幾乎變成了公司制的比特幣槓桿 ETF，股價 2 年時間翻了 40 倍，巔峯市值來到了 1000 億美金以上。不過值得注意的是，當前，MSTR 的市值遠高於其持有的比特幣價值，這表明市場對公司的估值存在較高的溢價。投資者在做出投資決策時，應充分考慮這些因素並謹慎評估風險。而相比之下，博雅互動的溢價和槓桿率還沒有像 MSTR 那麼高，這興許可以成爲吸引當前一部分還較爲審慎的投資者的一個重要因素。