瑞銀預警：新興市場回報2025年可能轉負，台股或回檔

Investing.com - 瑞銀（UBS）近日發佈報告指出，受全球經濟增長放緩、貿易關稅風險以及特朗普政策下美元可能走強等多重因素影響，新興市場回報預計在2025年可能會轉為負面。

報告強調，新興經濟體的盈利增長將高度依賴於科技行業能否達到預期表現。在這一背景下，瑞銀對部分新興市場的評級進行了調整。

具體而言，瑞銀將台股和新加坡股市的評級下調至「低配」。對於台股，瑞銀分析指出，雖然當地股市因涉足AI領域而估值大幅上升，但這也意味著市場可能面臨回檔風險。不過，瑞銀也承認，對台股的降級或許有些過早，未來將密切關注美國關稅政策等可能的變化。

對於新加坡股市，瑞銀認為其當前的高估值並未充分考慮到潛在貿易戰和政策利率周期見頂可能帶來的經濟和銀行業風險，因此選擇了下調評級。

此外，瑞銀還分析了特朗普政策對新興市場的影響。特朗普已明確表示將對來自多國的商品徵收新關稅，這一政策不僅可能引發貿易戰，還可能推高美國通脹，進而導致長期利率上升、美元走強。這一系列變化無疑將給新興市場帶來壓力。

不過，在地區展望上，瑞銀對中國大陸股市仍持樂觀態度。報告指出，MSCI中國指數中公司的基本面依然穩健，股票得到股息和回購的支持。而對於印度市場，儘管股票估值較高，但瑞銀因其基本面表現平平而持「謹慎」態度。

瑞銀在報告中明確表示，他們更偏好那些對國內經濟復蘇有較高收益敏感性，同時相對不受美國和全球經濟放緩影響的市場。此外，對於那些對美國出口敞口較低的市場，瑞銀也給予了一定關注。同時，瑞銀也提醒，在特朗普的減稅政策下，直接與美國公司競爭的新興市場公司可能會面臨更加激烈的競爭環境。