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Investing.com - 歐洲央行（ECB）發佈了一份報告，提醒當前股市中的人工智慧相關股票資產價格存在泡沫風險。儘管近期股市經歷了一定調整，但ECB認為，AI股票泡沫的風險依然不容忽視。
在ECB最新的《金融穩定評估報告》中，一個顯著的現象被著重指出：股市市值和盈利正越來越集中於一小部分科技企業，這些企業大多位於美國，且多數正處於AI技術的最前沿。這種集中趨勢，常被形象地稱為「美股七巨頭」的主導地位，其中包括了如Alphabet、蘋果和微軟等科技巨頭。
ECB指出，這種集中於少數大公司的現象，已經給全球股市帶來了潛在的脆弱性。報告明確表達了對可能出現AI相關資產價格泡沫的擔憂。在全球股市深度融合的背景下，這些科技巨頭的盈利狀況一旦令人失望，很可能引發各類資產和不同地區之間的負面溢出效應，進一步加劇市場的不穩定性。
AI技術的崛起無疑推動了相關股票估值的飆升。然而，ECB也警告稱，市場可能對於情緒的意外變化極為敏感。諸如經濟增長前景的急劇惡化、貨幣政策預期的突然變化，或是持續的地緣政治衝突的進一步升級等負面意外，都可能引發投資者情緒的突然轉變，從而導致各類資產之間出現劇烈的溢出效應。
此外，ECB還提到，由於股市流動性仍然高度集中於少數公司，這使得股票分散的風險變得更大。這種高估值與極度依賴少數主導股票的結合，無疑增加了個別衝擊演變成系統性事件的風險。如今，市場對這些科技巨頭的敏感度，已經與對重大宏觀經濟發展的影響力不相上下。
ECB進一步警告稱，估值和風險溢價因此容易受到風險偏好變化的影響。市場波動性的突然加劇，甚至可能導致歐元區投資基金被迫拋售資產，進而加劇企業債券市場的壓力。而這些基金在歐元區債券市場中的巨大作用，無疑使得這一風險更加凸顯。
對於非銀行實體而言，ECB也補充指出，對美國科技股股權投資的不斷集中，已經顯著增加了它們面臨潛在「重估衝擊」的風險。這意味著，一旦這些科技巨頭的估值出現大幅調整，非銀行實體可能會因此遭受重大的投資損失。
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下圖是美國七巨頭估值，數據顯示分析師最看升微軟，看升幅度接近20%，然而按照InvestingPro估值模型，所有七巨頭的股價都已超過公允價值，尤其是蘋果和特斯拉。
編譯：劉川
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