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有位哲人說過,人生就是一地雞毛,但仍要撿起來當雞毛撣子。
我懷疑他不是說生活,而是說股市。
畢竟,在股市待久了,誰沒有點「股市虐我千百遍,我待股市如初戀」的感受?
這幾天,又破3000點了,滬深兩市成交額縮量到6000億的水平。
好像又回到了半年前的狀態。
不過,經歷了這麼多的起伏,我總忍不住問自己,3000點,真的有必要糾結嗎?
或許,真正需要改變的,只是我們自己而已。
01 大票,該堅守就堅守
最近,茅台批發價大跌的新聞天天上熱搜。
很多人的第一感覺,就是信仰在崩壞。
因為買茅台,屯茅台,在許多人眼裡曾是通往財富自由的不二路線。現在,這條路線不但行不通,還可能把原本賺的錢都虧光,怎能不糾結?
對於茅台的投資人更是如此,如果說A股有價投神話的,大概也就只剩下茅台了。即使股價高點回落不少,茅台仍是各大機構重倉股,大的散戶也是茅台的重要持股者。
作為A股指數的定海神針之一,茅台下跌,指數同樣很難獨善其身。現在市場依然在3000點上下徘徊,跟藍籌白馬錶現低迷有很大關係。
現在好的資產,好的標的不多,如果連茅台這種公司都遭遇滑鐵盧,那實在不足知道該買什麼,已經夠劇烈的A股資產荒會更加劇烈。
這時候,考驗的,就是大家的信仰了。
實際上,如果從商業模式,從供需角度,茅台變化並不大。
需求端,茅台依然是各大政商社交場合唯一擺得上檯面的白酒,雖然經濟沒有那麼好,需求可能沒有以前火爆,特別是來自地產、基建行業所催生的需求在急劇萎縮,但底盤依然很堅實,更不會消失。
供應端上,茅台的產能控制就擺在那,也沒有誰能夠殺進去取代。
任何人都可以說出一大堆看空茅台的理由,但茅台依然是那個茅台,基本面並沒有改變,變的是估值。現在茅台的動態PE跌到25,不算貴,當然也不算便宜,因為歷史上曾經達到8倍,也就是2013年反貪腐高峰。
我不敢說現在茅台是特別好的買入機會,還得看茅台酒在二級市場的批發價格變化,如果企穩,不再下跌,那股價繼續下滑的機率就降低了。但如果止不住,特別是茅台公司出手調整後,依然不改下行趨勢,那就只能再等等了,等黃牛都出清了再說。
又或者,批發價雖然下跌,但股價一直橫著不跌,也有可能是市場已經意識到茅台的價值。
還是那句話,先看看吧,別急。
02 小票,該丟就丟
跟茅台這種大票頻繁上熱搜的,是一堆風雨飄搖的小票。
退市的陰霾一直籠罩著這些小票,連可轉債都被帶溝裡去。
我們在許多文章都一直強調小票的高風險,也一直在實現。
但我想,還是有很多人不以為然,因為大家都是散戶,散戶很難從認知上抵禦小票的風險和誘惑。
仔細看看那些暴跌的可轉債,背後都是什麼垃圾公司?
今天元宇宙,明天新能源,後天人工智慧。
蹭觀念比誰都快,一看操作猛如虎,一看業績二百五。不過,人家背地裡玩得也很起勁,大股東各種花式減持,甚至還有的配合量化做空自己的公司,賺的錢比經營公司多得多。
實在經營不下去,大不了公司不要了,全給投資人。
這就是A股無良小票公司的現況。如果說以前經濟還有增量,流動性充足,韭菜多,還可以有塊遮羞布,現在則遮羞布都懶得要了。
當然了,小票存在著許多風險,在全世界的市場都是普遍存在的,並不是A股獨有。例如港股上的小票,炒著炒著就變成老千股;美股上的小票更慘,絕大部分都是沒有成交的殭屍股。
重點並不在於有沒有小票風險,而是該如何處置這些公司。
在美股,股價跌破1美元,直接下市。我們這邊倒好,明明生意做得很爛,管理階層是一草台班子,經常坑蒙拐騙,還能大搖大擺地待在股市裡割韭菜。
其實這些公司,一早就該清除出股市。
去年9月的時候,有位國內的券商首席經濟學家,說中國股市得感謝散戶,是散戶撐起了這麼多年中國資產的證券化。如果散戶不來股市的話,那融資市根本起不來。
其實,感謝不感謝都不重要,讓那些該退市的退市,才是最好的感謝散戶的方式。
現在上頭開了退市的口子,就是非常好的做法,說一千道一萬,只有清除了這些害群之馬,才有可能改變股市的生態。
03 別糾結3000點了
不知道從何時起,大家對3000點特別來勁。
好像打贏了3000點保衛戰,就贏得了什麼似的,沒打贏就輸掉什麼似的。
這其實也是認知迷思,因為6000點時有人虧錢,2000點時也有人賺大錢。
既然如此,何必糾結?
你要做的,還是保護好自己的部位,做一些實實在能獲利的投資。
要知道,雖說大A一直在打3000點保衛戰,但結構性的投資機會還是不少,價值投資並沒有在大A消亡。
之所以有那麼多人都在吐槽3000點保衛戰,根本原因還是沒賺到錢。
這些人,要嘛選股出問題,要嘛擇時不對。
就如,AI是一個代表未來的產業,但如果你在A股買AI,多半是虧損比獲利多。因為A股真沒有什麼特別好的AI公司,有的只是AI概念。
尋找好的公司,依然是投資人的第一要務。特別是那些經過長期市場經驗的好公司,雖然現在利空不斷,但若干年後再看,這點利空,早已是輕舟已過萬重山。而那些不好的公司,直接把他們丟到垃圾堆就可以了,不管現在他們有多好。
有了好公司,如果再配合一下好的時機,那就一切順利了。
擇時,並不是說你要在左側或右側買入,當然這沒有錯,但要真的實現投資翻N倍的神話,只需要兩個字:趁早。
在國內被封神,又被數落的香港李超人,就很懂得這個道理。
1990年代初,他大規模投資中國內地,得益於先發優勢,在國人還不明白什麼叫房地產的時候,人家就已經大肆購入土地。幾十年後,國內地產開始繁榮,許多所謂的大老闆一起風氣,但人家李生,已經賺得盤慢缽滿。
賺不到錢,除了後知後覺,還在於過度技術分析,最好是畫幾條線,然後買入,再畫幾條線,賣出,在然後,錢就賺到了。輕車熟路,毫不費力。
但,這其實也一種偷懶。
市場弱式有效市場假說告訴我們,如果這種假說有效,技術分析根本沒用,投資人也不可能透過技術分析來獲得超額報酬。
說穿了,還是要趁早。只有早,一切風險都不是風險,一切成本不算成本。因為風險有足夠的時間消化,成本有足夠的時間去平攤,而收益也有足夠的時間累積。
一切的投資收益,最終都是時間的禮物。
早,換一種說法,就是多點耐心,多一點長線投資思維。
最後,以小故事結束。
亞馬遜的創辦人貝佐斯有一次問巴菲特:你的投資方法都很簡單,但為何其他人都不用呢?
巴老回答:因為一般人都不喜歡慢慢變富。
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