輝達財報來襲，市場維持謹慎

週二，美國股市動盪，但道瓊斯指數再次創下收盤新高，因為投資者在備受期待的輝達 (NVDA) 財報發布前謹慎行事。這份財報既可能讓所有公司都受益，也可能讓整個股市船隊沉沒。由於輝達佔了 7% 的市值，因此方向性押注很少——當這隻 800 磅重的巨獸即將撼動整個股市時，沒有人願意全押。輝達的影響力是不可否認的，幾乎讓人無法將目光從它身上移開。

除了輝達以外，隨著聯準會降息週期即將開始，空頭肯定會受到嚴格限制。不過，持續低迷的VIX波動率表明，本月稍早被拋售的波動率控制基金正在慢慢重建部位。如果量化分析師的計算正確，我們可能會看到下週有 200 億美元至 400 億美元的巨額拋售。這就是俗話說的“暴風雨前的寧靜”，投資者為可能朝任何一個方向發生的重大舉措做好了準備。

然而，我認為，對任何類似於市場預測的東西都持謹慎態度是明智的，尤其是當我們深陷 8 月下旬的低迷期時，流動性相當低迷。再加上常見的月末波動異常和輝達財報重磅消息（可能提振或壓垮整個市場），你會看到一場不可預測的完美風暴。

但讓我們先把這些放在一邊。無論從現在到我們開始準備過節時情況如何變化，由於傑羅姆鮑威爾的傑克遜霍爾講話，宏觀政策格局在上週發生了巨大變化。解決這個問題的唯一方法是駕馭一個宏觀環境，讓通膨保持在正常水平，聯準會的降息達到一個恰到好處的黃金地帶，這個地帶不太熱，也不太冷，恰好可以控制失業率，防止經濟陷入困境。簡而言之，聯準會需要穩住局面，否則我們都會陷入坎坷。