Intel多年戰略失誤導致生存危機 新建工廠能否助其超越輝達

FX168財經報社(北美)訊  英特爾正在鳳凰城郊外的亞利桑那州錢德勒市投資近 300 億美元建造兩座最先進的半導體工廠或晶圓廠，這將是第一家使用該公司最新芯片製造工藝的工廠。這裏將決定英特爾公司的前途及命運。

2021 年被任命爲首席執行官的帕特·基辛格 （Pat Gelsinger）基本上將公司押注在 18A 上，這是一種新的芯片製造工藝。他希望這將使英特爾成爲世界領先的芯片合同製造商臺積電 （TSMC） 的可行替代品。

英特爾陷入困境的原因很清楚：它成爲經典創新者困境的受害者——不是一次，而是兩次。首先，在 21 世紀初，它專注於爲 PC 和數據中心生產芯片，這導致它錯過了智能手機革命。然後，在過去十年中，它錯過了爲人工智能設計的芯片的出現。

英特爾的競爭對手英偉達採用了一種最初爲滿足視頻遊戲需求而設計的芯片，即圖形處理單元（或 GPU），並將其變成了訓練和運行 AI 模型的主力軍。

現在，生成式人工智能的繁榮使英偉達成爲世界上最有價值的公司之一，市值超過 3 萬億美元，而英特爾的市值相對微不足道，只有 840 億美元。

基辛格正在競相扭轉英特爾的下滑，將公司重新定位爲卓越製造，同時也試圖將英特爾打造成 AI 芯片市場的參與者。許多人對他能否成功持懷疑態度，並擔心公司可能會永久衰落。

英特爾由於在中央處理器 （CPU） 的核心業務中出現失誤而陷入如此可怕的困境，它曾經是無與倫比的王者。生產延遲和自身晶圓廠的問題讓競爭對手 AMD 搶走了重要的市場份額。

在試圖解決這些問題時分心，英特爾未能看到圖形芯片將在多大程度上主導 AI 市場。相反，它認爲 AI 將在仍然以 CPU 爲核心的系統上運行。

「我們的策略是解決核心業務問題，而不用擔心輔助業務，」Gartner 副總裁分析師 Alan Priestley 說，「GPU 是輔助產品。」

即使在英特爾姍姍來遲地認識到快速增長的 AI 專用芯片市場之後，它進入 AI 遊戲的努力也失敗了。2019 年，它宣佈了自己的 AI GPU 設計，名爲 Ponte Vecchio。但設計很複雜，需要三種不同的製造工藝來製造，而且成本高昂。更糟糕的是，它的性能無法與 Nvidia 的芯片相提並論。今年，基辛格擱置了 Ponte Vecchio，轉而採用將於 2025 年推出的新設計。

英特爾還收購了 AI 芯片初創公司，但難以將他們的產品變成重磅產品。2016 年，它以 3.5 億美元的價格收購了 Nervana，但花了數年時間才推出基於其技術的芯片。當它這樣做時，他們已經被 Nvidia 超越了。然後在 2019 年，它以 20 億美元的價格收購了以色列人工智能芯片初創公司 Habana Labs。英特爾表示，Habana 的芯片擊敗了 Nvidia 的芯片。但這些說法並未得到獨立驗證，英特爾預計 Habana 今年最新芯片的銷售額僅爲 5 億美元，而英偉達的收入爲數百億美元。

英特爾沒有迴應讓基辛格或其他高管就本文發表評論的請求。但基辛格公開承認，短期內不可能取代英偉達在訓練大型 AI 模型的芯片領域的主導地位。「在那場比賽中，你知道，[英偉達] 遙遙領先，」這位首席執行官在 8 月份的一次技術會議上表示。

相反，基辛格認爲英特爾可以在 AI 推理市場中競爭，即運行已經訓練過的 AI 模型。他還表示，另一種新的 Intel 芯片將在運行 AI 應用程序的筆記本電腦和 PC 中使用大受歡迎。

但據報道，英特爾董事會對基辛格的人工智能戰略不夠激進，無法確保英特爾在目前增長最快的芯片市場中發揮重要作用表示擔憂。

基辛格的直接問題是英特爾正在流失現金。18A 賭博很昂貴。該公司已承諾投資 1850 億美元用於建造新晶圓廠和升級現有晶圓廠。

與此同時，英特爾計劃在亞利桑那州建造的晶圓廠和俄亥俄州的另外兩家晶圓廠的成本飆升，超過了最初的預測。英特爾指望在 2025 年上線的亞利桑那州工廠受到了施工延誤的打擊。9 月，路透社報道稱，生產網絡和無線電芯片的博通已經測試了英特爾的工藝，並得出結論，它尚未準備好全面生產。

在這個壞消息中，英特爾的代工業務取得了一些寶貴的勝利：9 月，亞馬遜的 AWS 同意在英特爾的 18A 晶圓廠生產下一代 AI 芯片。英特爾此前曾與 Microsoft 達成過類似的交易。

然而，找到錢來支付 18A 正迅速成爲一場生存危機。英特爾的年銷售額一直萎靡不振，自基辛格接手以來，下降了 240 億美元，即 30%。2022 年，該公司的自由現金流轉爲負值。從那時起，情況惡化了。截至 6 月下旬，英特爾消耗的現金比每年多 126 億美元。投資者通過懲罰英特爾的股票來應對這一連串的麻煩，今年迄今已使其股價下跌了近 60%。

爲了安撫華爾街，基辛格被迫做出了痛苦的決定。8 月，他宣佈削減 100 億美元的成本，其中包括裁員 15,000 名員工，佔英特爾員工的 15%。他還減少了 50 億美元的資本支出，並暫停了英特爾的股息。

然後，在 9 月，他宣佈了更激進的行動：英特爾的代工業務將正式分拆爲一家獨立的子公司。希望這將使潛在的代工客戶放心，他們的設計祕密不會泄露給英特爾的產品部門，並且英特爾不會將自己的生產需求置於他們的生產需求之上。至關重要的是，它還將允許代工業務從外部投資者那裏籌集資金，從而可能緩解英特爾的現金困境。基辛格還擱置了在德國投資 320 億美元新建晶圓廠以及在波蘭建造新工廠的計劃。

該公司也向美國政府尋求幫助。英特爾一直指望拜登總統簽署的《美國芯片法案》中的資金，以促進國內芯片生產，以協助支付其一些新的 18A 晶圓廠的費用。3 月，它獲得了 85 億美元的 CHIPS 直接資金和 110 億美元的貸款。但這筆錢與英特爾達到某些建設里程碑有關，而且它還沒有收到任何資金。

在某個時候，基辛格可能被迫在保留英特爾的核心芯片設計部門和完全出售代工業務之間做出選擇，承認他的 18A 戰略已經失敗。無論英特爾最終做什麼，如果基辛格仍然希望從失敗的魔爪中奪取勝利，那麼採取嚴厲的措施可能是必要的。