港股消費概念狂歡，啤酒股漲勢喜人！機構研判：新一輪反彈修復

12月12日，港股消費板塊強勢衝高！其中啤酒、酒精飲料、乳制品、餐飲、旅遊、酒店及度假村、服飾/鞋類、多元化零售、汽車等多個細分領域攜手並進，漲幅居前。

截至收盤，餐飲、酒類股中，海倫司（09869.HK）大漲9.52%，頤海國際（01579.HK）漲6.11%,九毛九（09922.HK）漲5.4%，奈雪的茶（02150.HK）漲5%，海底撈（06862.HK）漲3.89%;啤酒股全線上漲，華潤啤酒（00291.HK）漲5.69%，青島啤酒股份（00168.HK）漲4.91%，百威亞太（01876.HK）漲5.28%。

此外， 珍酒李渡（06979.HK）、蒙牛乳業（02319.HK）、周黑鴨（01458.HK）及海爾智家（06690.HK）等熱門消費股也錄得不同程度漲幅。

旅遊、酒店板塊的代表企業也表現活躍。同程旅行（00780.HK）漲5.86%，中國中免（01880.HK）漲7.6%，華住集團-S（01179.HK）、美團-W（03690.HK）等紛紛跟漲。

汽車等耐用品消費股亦紛紛實現了股價的攀升。其中，東風集團股份（00489.HK）漲5.01%，長城汽車（02333.HK）漲3.41%，華晨中國（01114.HK）漲2.58%，理想汽車-W（02015.HK）漲2.03%。

消息面，隨著年末消費旺季的到來，為進一步激發市場活力，提振消費信心，多地啓動新一輪消費券發放，涵蓋吃穿用、娛住行等多個領域。

其中，上海市在12月份發放第三輪「樂品上海」餐飲消費券。此外，上海還啓動了新一輪「愛購上海」消費券活動，總額約1億元，適用於零售、餐飲和文旅行業商戶。

廣州市也從12月8日至19日分三輪發放總額3000萬元的消費券，涵蓋輕茶餐飲、超市、電商、正餐住宿、百貨五大類。廣州市還計劃發放1億元「食在廣州」政府消費券，擬於近期至2025年上半年開展。除此之外，北京、深圳、西安、江蘇常州、海南等地也都宣告將發放消費券。

分析人士表示，發放消費券是一種有效的短期促消費手段，效果立竿見影。他指出:「這些消費券的發放相當於在短時間内提高了居民的消費能力，並引導他們向特定領域消費，如住宿、餐飲、文旅、家電等。」

以近期火熱的「冰雪遊」為例，得益於多個熱門旅遊城市陸續發放文旅消費券，臨近年末，冰雪經濟熱度持續升溫。據美團平台最新數據顯示，截至12月9日（12月至次年1月計），東北冬季旅遊預訂單量按年增長35%。攜程數據也顯示，近一個月國内滑雪場門票的預訂量同比去年增長近20%。

另外，在政策面，12月9日，中央政治局會議明確提出，要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國内需求。

業内普遍認為，政策是激發市場合力的決定性因素，當某個行業或投資領域獲得重要政策的支持，市場對這一板塊未來發展的樂觀預測往往會大幅增強。在政策利好驅動下，消費板塊有望在基本面與板塊情緒兩角度同時受益。

根據中信證券的研報，2024年12月9日召開的政治局會議再次明確擴大内需為來年政策重點方向，「全方位擴大國内需求」，「大力提振消費」，表述積極、引燃市場預期。該行指出，臨近春節，疊加自上而下不斷對内需的重視、政策預期升溫，消費有望迎來新一輪反彈修復。

國元國際研報則表示，政策對消費者信心提振的傳導存在時滞，消費回暖的持續性尚待觀察。建議圍繞兩條主線：1)業績確定性較強，且股息率優異的行業龍頭。2)經營業績受消費環境影響相對較大，業績有望恢復且估值具備性價比的行業龍頭。

12月12日，華寶證券發佈研究報告表示，隨著針對消費的一系列提振政策不斷發力，宏觀消費的恢復進程有望得到顯著加速，居民的消費信心也有望加強，商品消費（家電，國貨家居、化妝品等）、服務消費（内容平台、文旅、養老、美護服務、演藝等）值得關注。