終於等到啦!最新的家電行業三季度財報解讀來啦!
近日,美的集團(000333.SZ)(00300.HK)、格力電器(000651.SZ)、海信家電(000921.SZ)(00921.HK)、海爾智家(600690.SH)(06690.HK)這些大家電上市公司的前三季度「成績單」一個接一個地亮相了。
從前三季度來看,家電市場呈現「外銷熱、内銷冷」態勢。但是,儘管家電市場面臨諸多挑戰,但通過出海、產品創新、營銷策略調整和優質服務,頭部企業在競爭激烈的市場中取得穩健表現。
八仙過海,各顯神通!三季報業績顯分化
受房地產市場疲軟、消費信心不足等因素影響,今年前7月國内家電市場持續不振。但是這樣疲軟行業景氣度立馬迎來了轉機。
隨著三季度國家以舊換新補貼政策在全國陸續實施,消費者換新需求逐步釋放,以及8月高溫天氣帶動空調需求增長,行業零售額才逐步企穩回升。
奧維雲網(AVC)數據顯示,2024年截至9月,中國家電市場零售額為6144億元,同比下滑0.2%。分季度看,今年一、二、三季度當季的零售額同比增幅分别為4.3%、-8.5%和7.5%;第三季度的7、8、9月的零售額同比增幅分别為-9.2%、3.7%和28.6%。
然而,行業的變化落到美的、海爾智家及格力電器等各家電公司身上,卻有著不同的表現。
作為大白電的龍頭企業,今年前三季度,美的集團實現營收3189.75億元,同比增長9.57%,歸母淨利潤316.99億元,同比增長14.37%;其中,第三季度收入1017億元,同比增長8.05%,歸母淨利潤108.95億元,同比增長14.86%。
分業務看,美的智能家居、新能源及工業技術、智能建築科技、機器人與自動化今年前三季度收入分别為2154億元、254億元、224億元、208億元,同比增速分别為10%、19%、6%、-9%。
可以看到,美的憑借多元化的業務佈局實現了顯著的業績增長,非家電的商用業務正加速擴張。
海爾智家,通過高端化和全球化戰略也維持相對穩定的利潤增長。今年前三季度,海爾智家收入同比上升2.17%,歸母淨利潤同比上升15.27%。其中,第三季度收入同比上升0.47%,歸母淨利潤同比上升13.15%。
海爾智家業績穩健增長背後靠的是出海。當前,海爾智家全球化佈局明顯加快,海外市場收入佔比超50%,已成為該公司重要的利潤增長點之一。 2024年三季度單季度,海爾智家南亞市場增長超30%。
格力方面,主要收入來源依然是空調業務(佔比超七成),其他業務相對滞後。在家電市場低谷期,該公司收入隨之下滑。尤其是第三季度營業收入出現拖後腿情況。
今年前三季度,格力電器收入1467.22億元,同比減少5.34%;歸母淨利潤219.61億元,同比增長9.3%。第三季其收入469.39億元,同比減少15.84%,歸母淨利潤78.25億元,同比增長5.47%。
此外,海信家電、JS環球生活第三季度出現表現不佳的情況。今年第三季度,海信家電收入同比下降0.08%;歸母淨利潤同比下降16.29%。
JS環球生活財報顯示,今年前三季度,公司收入同比減少8.84%;歸母淨利潤同比減少73.02%;第三季度收入同比減少27.12%;歸母淨利潤虧損7732.87萬元,由盈轉虧。
綜上所述,在國内家電市場低迷的情況下,美的、海爾智家兩大巨頭保持較穩健的業績增長,而格力電器、海信家電、JS環球生活主要聚焦在家電領域,新興業務比重不高,所以受國内家電市場走弱的直接影響較大。
有業内人士分析表示,家電行業業績能否實現改善,關鍵在於「以舊換新」補貼政策的深入落地實施。此外,海外新興市場需求增長也是家電行業復蘇的一個重要支撐。
政策紅利釋放,行業復蘇可期?
展望後市,多機構預計今年第四季度國内家電市場的銷售和出貨將會明顯變好。
國投證券研報指出,三季度家電「外銷」延續高景氣,且8月以來各省市陸續發佈家電「以舊換新」補貼細則,帶動國内家電消費改善,主動偏股型基金重倉家電板塊的比例延續提升態勢。2024Q3基金重倉家電持股比例為5.32%,環比+0.40pct;2024Q3家電超配比例為2.94%,環比+0.33pct。展望後續,該行稱,「以舊換新」補貼政策持續提振國内家電消費,且家電出口有望延續較高景氣度,家電龍頭經營穩健,股息率較高,家電標的具有較高配置價值。
中信證券研報亦指出,回顧2024年8-9月,國補換新整體補貼金額高於市場預期,白電企業股價反饋正面。當下處於四季度伊始,建議重點關注:以舊換新渠道覆蓋度、家電銷售拉動效應的高頻數據將對家電行業基本面影響顯著。
該行進一步指出,從全國層面上看,根據各省推出節奏以及經銷商覆蓋度,以舊換新拉動效應仍處在上升爬坡期,預計四季度有望實現全國層面的更高增速。隨著2024年9月政策的全面鋪開,以及補貼門檻的降低,家電動銷有望於四季度進一步提速。
此外,一年一度的雙11大促也已經到來,國家家電「以舊換新」補貼,疊加各電商平台雙11優惠,家電消費正迎來新的一輪的消費旺季。
太平洋證券表示,2024年雙十一平台規則或將利好銷額提升和收入兌現,以舊換新政策催化下白電、黑電、廚電龍頭有望率先受益。
另值得一提的是,海信家電、海爾智家、JS環球生活作為港股家電行業的傑出代表,近年來不僅獲得投資者關注,更是多次躋身「港股100強」榜單,並取得了優異成績。
由港股100強研究中心主辦,財華社、富途安逸協辦,香港大公文匯財經公關集團等媒體機構支持的2024香港上市公司發展高峰論壇暨第十一屆「港股100強」頒獎典禮,將於2024年11月11日下午在香港會展中心隆重舉行。
在行業回暖之際,本屆又有哪些家電企業能成功入選最新的「港股100強」榜單?敬請關注。
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