十一黃金周臨近，航空板塊狂歡，東方航空漲超17%！

9月27日，港、A兩市航空板塊集體飙漲。

截至收盤，中國東方航空股份（00670.HK）漲17.71%，中國南方航空股份（01055.HK）漲13.87%，中國國航（00753.HK）漲13.33%。

A股方面，華夏航空（002928.SZ）漲9.44%，吉祥航空（603885.SH）漲9.15%，春秋航空（601021.SH）漲近8%，中國國航（601111.SH）漲6.47%，南方航空（600029.SH）漲5.13%，中國東航（600115.SH）漲5.07%。

節前效應催化，機票預訂量穩增

消息面，2024年十一黃金周臨近，旅遊市場呈現全面復蘇的迹象。

數據顯示，截至8月末，國航、南航、東航等六家上市航空公司運營飛機數量為3217架，較上年末增長1.4%，較上月淨增加11架，處於小幅增長態勢。

航旅縱橫大數據顯示，截至9月24日，國慶假期（9月30日至10月7日）國内航線機票預訂量超730萬張，日均預訂量比去年同期增長約17%，比2019年（疫情前水平）同期增長約14%；出入境航線機票預訂量超125萬張，日均預訂量同比增長約155%，約為2019年同期的88%。

航班管家的數據顯示，由於2023年中秋與國慶長假首日重合，出行熱度較高導致基數較高，加之今年台風「貝碧嘉」的影響，中秋假期民航旅客運輸量日均同比下降。然而，展望即將到來的國慶假期，旅客運輸量預計日均將超過230萬人次，同比增長8.3%。

有投資者指出，近日股市的暴漲提升了居民「獲得感」，或導致居民消費、旅遊熱情的高漲。此外，今年以來，國際線免簽利好政策頻出，國内刺激消費政策亦接連出爐，多地政府也配套出台優惠舉措，十一旅遊旺季下航空業的復蘇或將超出預期。

利好消息不斷，盈利預期向好

從基本面來看，2024年上半年，多家航空公司營收同比增長，其中，南方航空實現營收達847.90億元（人民幣，下同），拔得頭籌，且同比增長18.04%，緊隨其後是中國國航，今年上半年該公司實現營收795.20億元，同比增長33.39%，中國東航上半年實現營收641.99億元，同比增長29.67%。

另外，海航控股、吉祥航空、春秋航空、華夏航空幾家公司的營收均實現同比增長。

不過，航空板塊的盈利方面則不儘如人意，存在一定的分化。

2024年上半年，春秋航空實現歸母淨利潤13.61億元，緊隨其後的是吉祥航空，上半年實現歸母淨利潤4.89億元，華夏航空上半年實現歸母淨利潤僅0.26億元。

而中國國航上半年歸母淨虧損為27.82億元，中國東航上半年歸母淨虧損為27.68億元，南方航空上半年歸母淨虧損為12.28億元。雖然幾家大的航司普遍錄得虧損，但相比去年同期，虧損的金額均明顯收窄，這或許是一個積極的信號。

有分析師認為，當前航空業供需格局優化，疊加油匯價格改善，在多重因素邊際改善下，年内大部分航司有望實現扭虧為盈。

國泰君安近期研報指出，國慶假期的預售正在加速，OTA機票搜索量同比增長了10%，預售量同比增幅也在繼續提升。在航空供需恢復的背景下，板塊的盈利中樞有望上升。

另外，有觀點指出，近期匯率市場連續走強，目前人民幣兌美元中間價報7.01，刷新逾15個月新高，匯率的強勢有望緩解航司的匯兌壓力；海外方面，有傳言稱歐佩克+將繼續推進增產計劃，國際油價昨日應聲下跌，這些均有望改善航司後續的盈利能力，相關公司的股價紛紛上揚。

此外，當前資本市場（包括港、A兩市）人氣火爆，一系列的政策組合拳祭出，流動性邊際大幅改善，不少優質藍籌股價大幅上漲，無論是國内券商還是外資大行，均明確看多中國資產。其中，航空業亦獲得機構資金的瘋狂追捧，板塊的業績預期也逐步回暖，疊加十一假期旅遊旺季等因素，相關公司估值自然水漲船高。