Blackwell晶片正常出貨！但指引沒有驚喜，輝達績後下跌

投資慧眼Insights - 輝達因營收指引不如最高預期，盤後股價一度下跌5%。但Blackwell晶片正常出貨緩解了投資者擔憂，股價跌幅縮小。

11月20日美股盤後，輝達（NVDA）公佈了2025財年第三季財報。

數據顯示，輝達季度營收為350.8億美元，年增94%；非GAA下每股盈餘為0.81美元，年增103%，兩者皆超市場預期。毛利率為75%，持平預期。

【圖源：輝達FY25Q3 CFO Commentary】

分業務看，核心業務資料中心營收為308億美元，年增112%，高於分析師預期。

【圖源：輝達官網；FY25Q3各業務表現】

展望未來，輝達預計第四季營收為375億美元，雖然高於分析師平均預期的371億美元，但低於最高預期的410億美元。

財報公佈後，輝達股價一度下跌5%，但隨後跌幅收窄，截至發稿跌2%，報142.86美元。

輝達CEO黃仁勳在業績電話會上表示，本季Blackwell的交付量會超乎預期。

Blackwell晶片正常出貨！未來將供不應求！

在業績電話會上，輝達CFO Colette Kress和輝達CEO黃仁勳都對市場關心的AI晶片Blackwell發表了意見。

Kress稱，本財年第四季Blackwell晶片開始生產出貨，預計直到2026財年，Blackwell晶片都將供不應求。

13000個Blackwell晶片樣品已發送給客戶，第三季包括微軟、甲骨文和OpenAl在內的許多終端客戶已經開始接收Blackwell晶片。

黃仁勳稱，Blackwell晶片的需求驚人，預計本季將交付比預期更多的Blackwell產品。

當被問及川普政府可能加徵的關稅是否會影響輝達，他回應稱：“無論新政府做出什麼決定，我們當然都會支持。公司將完全遵守隨之而來的任何法規。”

華爾街分析師仍普遍看好輝達前景，但也承認市場對輝達期望過高。

「投資人已經習慣了這家公司業績超預期，但要做到這一點變得越來越難。本次財報仍然是一份非常可靠的報告，但事實是，當預期門檻如此之高時，達成目標就會變得更加艱難。」Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示。

年初至今，輝達股價累計上漲203%。

【圖源：TradingView；2024年輝達（NVDA）股價走勢】