5月22日，港股持續縮量整理的行情發展，恒指連跌第二日但跌幅不大，跌了有20多點以貼近19200點來收盤，由於仍守10日線(最新報19098點)之上，估計高位運行格局狀態仍得以保持，但如果10日線失守的話，就要提防注意回吐調整行情將有展現的機會，畢竟港股已一口氣連升了有四周、累升了有接近3500點，出現急升後的回吐調整也是正常可以預見的。
事實上，正如我們指出，港股從去年下半年開始就回落至20000點以下水平來運行，美國聯邦基金利率高企不下、內地經濟調結構進入關鍵時刻，都是影響港股表現的主要因素。而目前，雖然市場預期美聯儲將於9月減息，但是能否兌現仍是未知數，雖然內地正在加強加大政策支持力度，但是成效進展仍有待觀察，因此，在情況未能見得進一步清晰明朗化之前，我們估計恒指要一舉升穿20000點並站穩其上，依然會有相當難度。換句話說，在現時恒指升穿20000點有難度的估計下，那麼，以恒指近日已回升修復至貼近20000點來看，也就是港股已有進入階段性偏高位置水平的機會。
港股表現窄幅震動繼續縮量，日內波幅僅有211點，盤面總體穩定性仍可，但分化走勢情況有加劇跡象，市場開始進入炒股不炒市的階段。指數股表現分化，其中，聯想(00992)夥拍高通微軟推出新一代人工智能電腦AI PC，有望加快公司下半年盈利增長，消息刺激聯想股價出現放量上升，漲了有12.18％至11.42元收盤創新高。另外，市場傳出湖北武漢地區已有銀行開始執行首套房首付15％，但消息對近來已急升過的內房股，未有帶來進一步更大的刺激推動。中國海外(00688)微升0.37％，華潤置地(01109)表現持平，龍湖集團(00960)回吐下跌2.25％。
恒指收盤報19196點，下跌25點或0.13％。國指收盤報6818點，下跌3點或0.04％。恒生科指收盤報3993點，上升12點或0.3％。另外，港股主板成交量有1266億多元，而沽空金額有155.6億元，沽空比例12.29％。至於升跌股數比例是951：711，日內漲幅超過14％的股票有44隻，而日內跌幅超過10％的股票有39隻。港股通第五日出現淨流入，在周三錄得有接近17億元的淨流入額度。
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