上週五個交易日恒指於其中四日錄得升市，帶動四週連升，另可留意上週大市成交金額不斷增加，並且是連續五日增加，上周五約1,735億港元，就算撇除MSCI換碼因素，成交額仍超過1,348億元，自6月12日以來第二高，亦與最高見於8月5日約1,350億元相若，是最近超過兩個半月罕見交投活躍，視為具備有力續升條件。
誠如上周四 (8月29日) 發佈市評文章時表示，恒指企穩17,800點之上，同時大市成交額超過900億元，方可確立具備續升條件。8月30日收報17,989點，高於17,800點。
萬八關口未能企穩
再看上週大市成交額，除了周一約836億元，其餘四日均逾900億元，並且單看首四日均值約944億元，已逾900億元，配合周五超過1,348億元，上週均值增至超過千億元，明顯高於900億元。
然而，前文又表示從6月21日以來最高收報18,293點 (見於7月12日)，初步可望升至18,200點水平才遇阻，而上周五高見18,202點，最多升逾410點，之後升幅便收窄，收報17,989點，連萬八關口也未能企穩，所以的確見18,200點水平遇阻。前文也提及週末 (8月31日) 內地公佈8月官方採購經理指數 (PMI)，製造業預測值和前值分別是49.2和49.4。
內地製造業見收縮
結果實數為49.1，較上述預測值和前值都要低，證明內地製造業仍見收縮壓力。此值回到今年2月低水平，也較2023年1月以來的最低值49.0 (見於2023年12月) 僅一步之遙，相信市場憂慮內地製造業若進一步收縮，全年經濟表現將遜於去年的，的確為9月港股開局帶來考驗。
另看週末夜期收報17,785點，下跌165點，倘若今日 (9月2日) 恒指低開幅度相若，恒指便回到17,800點水平，正好與前文命題其中寫到「要企穩17,800點之上有暗湧」看法吻合。雖見製造業PMI欠佳，不過服務業的卻有驚喜。
關注阿里入港股通
預測值和前值分別是50.0和50.2，反映市場原本看淡服務業表現；但實數為50.3，較預測值和前值為高，市場應會解讀內地服務業有回暖跡象。不過50.3始終仍是今年1月以來第二低，證明9月首個交易日港股見跌機會較大。
當然，於美國時間9月18日聯儲局公佈議息結果前，恒指走勢是存在利好因素的。於8月28日三大權重股之一的阿里巴巴─W (9988.HK) 正式在港交所由第二上市，升格為主要上市。考慮到港股通每半年檢討一次，9月6日 (本周五) 公佈結果。若阿里巴巴獲納入港股通，最快於9月9日開市即生效。
市場預期透過港股通產生的買盤力量將介乎1,500億至2,160億港元，而高盛保守預算約1,170億至1,248億元，而2023全年經港股通買入港股金額約3,188億元，所以阿里巴巴的交投增加，可望促使今年港股通買入港股金額提升三至四成，不但有利阿里巴巴股價上揚，也憧憬恒指在今年餘下四個月走勢較佳。
阿里巴巴上周五收報81.45元，較5月20日高見86.30元相距不足6.00%，若於9月9日獲納入港股通真的生效，未來兩週可望上破86.00元。屆時恒指應會升到18,500至19,000點之間，故此9月開局恒指或會走弱，但就整個9月而言，走勢依然可以期待。
作者：聶振邦(聶Sir)
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