晶泰科技正式登陸港交所：港股迎「18C特專科技第一股」，市值超210億港元

據IPO早知道消息，QuantumPharm Inc.（以下簡稱「晶泰科技」）於2024年6月13日正式以「2228」為股票代碼在港交所主機板掛牌上市。

這意味著，晶泰科技成為特專科技上市新規（簡稱「18C章」）自2023年3月31日推出以來、第一家通過此規則上市的科技企業——18C規則主要針對特專科技公司，對於產業的科技屬性需求較高，涉及新一代資訊科技、先進硬體及軟體、先進材料、新能源及節能環保、新食品及農業技術等產業領域。

晶泰科技在本次IPO中發行187,373,000股股份。其中，香港公開發售部分獲103.35倍超額認購，國際發售部分則獲2.13倍超額認購。據「IPO早知道」了解，有來自中國、歐美和中東的知名國際長線、醫療專案基金和對沖基金等參加了錨定投資。這也是過去兩年規模5,000萬美元以上的發行中，唯一超 100 倍 HKPO 認購的上市公司。

某種程度上而言，順利成為「18C第一股」，同時也是港交所「AI製藥、AI+機器人第一股」，一方面佐證了晶泰科技的技術路線、商業模式等方面已獲得了資本市場及相關部門的認可，另一方面或也將為晶泰科技帶來更多投資者的關注，為這家重金打造了獨特技術壁壘的平台型企業的持續業務發展和商業化進程提供更加有力的支持和更明確的競爭優勢。

值得注意的是，Successful Lotus，IntelliMed，Mammoth Medical Solutions，海棠壹號，Bradley L. Pentelute教授，Ginkgo Fund I，百奧賽圖及FaaS Capital Longevity Limited等8位基石投資者參與本次發行，累計認購規模3.37億港元，涵蓋了香港、大陸的知名投資界人士、MIT明星教授，以及醫藥產業的資深投資者。

具體來講：Successful Lotus由恆基兆業地產有限公司主席兼董事總經理李家傑博士全資擁有；IntelliMed由真脈投資管理，其創始人王婷之前是全球最大專注於生物醫療領域投資的基金奧博資本合夥人；Mammoth Medical Solutions是一家來自汶萊的醫療及製藥公司；海棠壹號由海杉資產管理有限公司(「海杉」)作為其普通合夥人及投資經理進行管理，海杉由上海國盛資本管理本有限公司的一家全資附屬公司及受控法團控股；Pentelute教授為麻省理工學院化學教授，Eli Lilly生物化學獎得主, 亦為麻省理工學院與哈佛大學博多研究所的準會員，累計發表了百餘篇公開出版物，活躍於生物醫藥創投領域；Ginkgo Fund I由中國知名天使投資人龔虹嘉全資持有；百奧賽圖是全人源小鼠的抗體研發平台，與晶泰科技有業務合作；FaaS法盛資本則是由中國前十大市場化母基金之一的道合金澤母基金團隊搭建的聯合家族辦公室及私募股權投資管理公司。

截至10:15，晶泰科技報於每股6.40港元，較發行價上漲21.21%，市值超218億港元。

晶泰科技聯合創辦人、董事長溫書豪在上市儀式上表示：「晶泰科技的目標是成為社會價值與商業價值並重的卓越企業，以AI和機器人技術建構未來產業的研發新基建。上市後，晶泰科技將延續『利他即利己』的商業理念，廣泛賦能全球客戶的研發創新，致力於讓AI(愛)流淌進每一款新藥，讓AI(愛)創造更多造福人類的新材料。同時，溫書豪鼓勵更多的科技創新公司利用港股18C規則來港上市，共同催生出AI時代的兆級企業，為香港市場帶來新的活力。」

AI+機器人賦能AI for Science

客戶涵蓋全球前20大藥廠中的16家

成立於2015年的晶泰科技現已打造了一個世界前沿的基於量子物理、以人工智慧賦能和機器人驅動的創新研發平台——即晶泰科技基於量子物理學的第一原理計算、先進人工智慧、高效能雲端運算以及可擴展和標準化的機器人自動化相結合的方式，為製藥和材料科學(包括農業技術、 能源及新型化學品以及化妝品)等產業的全球企業集團和創新公司提供藥物及材料科學研發解決方案和服務。

根據弗若斯特沙利文的資料，晶泰科技是世界上少數同時擁有基於量子物理的第一原理計算、先進的人工智能技術及自動化濕實驗室能力的藥物及材料科學研發公司之一，也是全球少有的量子物理+AI+自動化驅動的藥物及材料科學研發平台之一。

這樣獨特的技術組合讓晶泰科技在軟硬體兩方面都成為可圈可點的產業標竿。軟體側的演算法與硬體側的大規模機器人實驗室，其核心目標都是以超越人類的效率、精確度和通量，預測或合成功能性分子，累積高精度數據，持續促進平台升級。這樣的技術路徑，展現了晶泰科技在大模型時代的產業野心與技術遠見。

截至2024年5月29日，晶泰科技就小分子所進行的全部晶體結構預測專案取得了100%的成功率，其綜合技術平台已使用超7億核心小時數的雲端運算且已為逾500個項目做出貢獻。根據弗若斯特沙利文的資料，晶泰科技是全球可實現該等運算精確度的少數公司之一，而晶體結構預測的平均產業成功率介於86%至93%。

從86%到100%的效能差距，或許正是晶泰科技能夠連續獲得大型藥廠的訂單的原因，也反映了晶泰的研發平台在加速研發進程的潛力。

招股書顯示，晶泰科技幫助輝瑞加速開發全球首個獲得FDA批准的COVID-19口服療法Paxlovid的開發，僅用6週時間就完成了藥物晶體結構預測與實驗結果的相互驗證和精確匹配，使後續的開發和生產成為可能。在另一個生物材料研發案例中，短短4個月內，晶泰科技及其合作者成功開發出一種新型生物基呋喃界面活性劑，優於普遍使用的石油基界面活性劑。

再譬如，晶泰科技在2023年4月與一家總部位於印第安納州印第安納波利斯的全球領先製藥公司（實則為「禮來」）達成了一項價值高達2.5億美元的人工智慧小分子藥物發現合作，該合作將利用人工智慧能力及自動化機器人平台從頭設並交付一種新型化合物，用於開發候選藥物。

事實上，晶泰科技自成立以來一直為輝瑞、強生、德國達姆施塔特默克集團、中國正大天晴藥業、韓國大熊製藥等眾多全球生物技術與製藥企業集團提供服務，並與之合作。

截至2024年5月29日，晶泰科技已為全球300多家生物技術與製藥公司及研究機構提供服務，其中包括全球前20大生物技術與製藥公司(按2022年收入計)中的16家，並與輝瑞、長江生命科技和新加坡國家藥物設計與發現平台(EDDC)等全球多家知名生物技術與製藥企業集團、國家級研究機構和政府部門建立了戰略合作關係。獲得如此多前沿企業與科研機構的選擇，既有先行優勢帶來的紅利，也印證了其技術平台在全球的先進性。

這裡另外需要指出的一點是，在AI製藥賽道，晶泰科技選擇了創新平台而非自建管線的商業模式，還在上下游產業鏈投資孵化了Geode、默達生物、希格生科、劑泰醫藥、PhoreMost、CytoCan、科邁生物、萊芒生物、新生泰、箴泰生物等一系列創新生物醫藥創新企業，這些企業既是晶泰科技的研發解決方案客戶，又貢獻了藥物管線的長線增長點。而晶泰科技不需要佈局重資產高風險的臨床試驗，又能持續收穫臨床階段的里程碑付款與管線銷售分成，透過廣泛的研發合作分散風險。

向更多依賴先進技術的高價值領域拓展

國際化視野助其先行佈局全球戰略

得益於將基於量子物理的運算能力與先進的人工智慧相結合，除了藥物發現以外，晶泰科技現已啟動XtalPi研發解決方案項目，以開拓其他依靠先進技術的高價值領域，例如材料科學(包括農業技術、新化工和能源及化妝品)，從而使自己的服務多元化且實現業務成長。同時，晶泰科技已成立合營企業，並透過合營企業推出了UpChemist.AI平台，以利用基於量子物理的運算、人工智慧和智慧自動化能力，將業務拓展到材料科學研發領域。

根據招股書披露，晶泰科技目前正與一所頂尖大學合作進行電池研發自動化，主要著重於電池電解液配方及性能測試的自動化。電池研發自動化專案旨在透過自動稱重及混合、高通量配料及自動配方記錄實現電池電解液自動化配方流程的快速迭代、降低實驗成本及縮短實驗週期。而這些新業務尚未被納入招股書中的財務預測的考量。

當然，前述持續突破在某種程度上還是得益於晶泰科技過去9年來在自主研發方面持續投入——截至2023年12月31日，晶泰科技的研發團隊由三位MIT博士背景的聯合創始人領導，並由500多位科學研究人員及技術專家組成。其中，約124名員工擁有人工智慧、物理、化學、生物學、藥物化學、有機化學、物理化學、生物化學和計算生物學等不同領域的博士學位。截至同日，晶泰科技超過50%的員工擁有碩士或更高學位。

2021年至2023年，晶泰科技的研發支出分別為2.14億元、3.59億元及4.80億元，分別佔各期收入的約338.5%、269.2%及275.6%。截至2023年12月31日，晶泰科技擁有超過160項授權專利。

值得一提的是，在國內企業都謀求出海的今天，創立於麻省理工的晶泰科技具備天然的國際優勢，早已在波士頓搭建了本土的銷售團隊和機器人實驗室。為更好落實全球拓展策略，晶泰科技也在麻薩諸塞州波士頓設立創新展示實驗室以進一步展示其研發能力，在美國當地市場提供解決方案及服務，並計畫於2024年第三季在麻薩諸塞州薩默維爾成立一個更大規模的機器人實驗室(「薩默維爾機器人實驗室」)，為其全球客戶提供服務並擴大其與北美業務合作夥伴的現有合作。

同時，作為一家總部位於落馬洲河套深港科技創新合作區的創新科技公司，晶泰科技旨在持續利用自身的地理優勢，掌握深圳和香港共同推動生物技術與製藥業發展所帶來的機會。此外，晶泰科技也計劃擴大在東南亞與中東地區的業務——截至2024年5月29日，晶泰科技正與新加坡國家研究機構就藥物發現解決方案開展多個持續項目，並使用其自動化技術正在為其中一個相關學術機構最終建立庫合成能力。截至同日，晶泰科技也與中東一家全球領先的石化集團就自動化濕實驗室實驗進行戰略合作談判並與沙烏地阿拉伯一家領先的製藥公司就藥物發現合作及化學合成機會進行討論，旨在於2024年底之前啟動這些項目。

擁有五位領航資深獨立投資者

一路見證晶泰的使命感、成長性與巨大潛力

截至2023年12月31日，晶泰科技累計融資規模約7.32億美元，在全球所有人工智慧賦能的藥物研發公司中的融資總額排名第一。在18C新規下，晶泰科技有5位領航資深獨立投資者，包括意象架構（騰訊）、紅杉中國、五源資本、國壽成達和人保健康退休基金。

在五源資本創始合夥人劉芹看來，近年來隨著人工智慧的快速發展和計算成本的下降，藥物研發產業迎來了技術引導的質變時刻。晶泰科技率將量子物理、人工智慧與生物醫藥三大領域結合，重新定義了新藥研發的全新典範。晶泰科技在這個前沿方向上展現出了極強的信念，並持續交付階段性成果，成長為AI 藥物研發領域具有代表性和領先性的企業。

「在晶泰的發展過程中，我們看到了一家創新企業所具有的使命感、成長性和巨大的潛力。相信IPO對晶泰來說是一個新起點，晶泰科技將繼續以其前沿的技術和跨學科的創新理念，不斷引領產業的變革，推動人類生命科學事業邁向新的紀元。」

五源資本董事總經理井緒天進一步指出，「如今在我們享受著資訊世界裡科技帶來的巨大便捷的同時，我們在物質世界中的需求其實還仍未滿足：如何獲得一款更有效的藥物、如何開發出表現更好的化學產品或能源材料，都是無數企業和工程師仍在不斷求索的目標。而隨著資訊科技尤其人工智慧的快速發展，晶泰科技將實體運算和自動化機器人與其結合，建立起了資訊世界和物質世界的橋樑，進而透過回饋學習來持續優化其閉環體系，從而可以極致高效的進行物質發現和優化；我們已經很高興地看到其在生物醫藥、材料化工等多個領域取得明顯的技術驗證和初步的商業成果。相信在創始團隊龐大的願景和決心下、結合18C的IPO帶來更豐富的融資管道，縱使短期內還需要持續的研發投入，晶泰終將證明自己對產業和社會的不小價值。」

峰瑞陪伴8年，順為、雲九均為股東

期待晶泰持續推動數位化與智慧化革新

成立至今，晶泰科技也獲得了Artisan Partners、華興資本、中金資本、中信資本、招銀國際、德迅投資、峰瑞資本、谷歌、嘉年華資本、和暄資本、IMO Ventures、Mirae Asset、海松資本、OrbiMed、順為資本、SIG、雲端九資本、軟銀願景基金、眾為資本等數十個知名機構的投資。

峰瑞資本創始合夥人李豐回憶稱，第一次見到溫書豪（註：晶泰科技聯合創辦人、董事長）是在10年前MIT-CHIEF於波士頓舉辦的創業路演上。李豐對這位MIT物理博士後印象深刻，對他想做的方向計算生物學也很感興趣，當時就表達了投資的意向。「算力成本的持續下降，以及計算能力的持續提升，這兩件事的發展有機會推動計算生物學的演進，在更廣泛的材料學領域中也有重要價值。 」李豐認為。

不過，李豐亦坦言，在晶泰科技起步的2015年及其後的2016年，不管是在全球生物醫藥高地波士頓，還是在行業快速發展的中國創投圈，計算生物學這一新興領域仍面臨廣泛的爭議。 「對於製藥的過程，大家更習慣於從經驗與實驗主導的傳統生物學的角度來研究，從物理和計算的角度來理解，業內的普遍評價是『比較邊緣』，或者說『作用較小』 。」

2016年，在李豐創立峰瑞資本並完成美元基金的募集之後，峰瑞資本成為了晶泰科技的A輪投資方。

峰瑞資本合夥人馬睿強調，作為最早能夠利用計算和AI來提高藥物發現效率的團隊之一，晶泰科技創始團隊始終篤信AI製藥的未來。也正是這種強大的決心，與不斷拿出成果的能力，使得晶泰科技贏得了許多客戶與投資者的支持。

「恭喜晶泰科技成功上市！希望站在港股18C的新起點上，晶泰科技能夠繼續做正確而非容易的事，成為社會價值與商業價值並重的卓越企業。Gen AI（生成式AI）是這個時代最大的技術突破，而'AI+生物醫療'是Gen AI最重要的應用方向之一。科技持續賦能生態圈裡的公司，不斷帶來新的藥物和新的材料。

順為創始合夥人、CEO許達表示：「恭喜晶泰科技團隊，晶泰科技的上市，標誌著科技創新、社會責任與市場的完美融合。順為自創立以來，始終秉承著專注科技創新的投資理念，致力於挖掘並扶持具有顛覆性潛力的技術項目，並於2020年投資晶泰科技C輪融資。地獲得有效治療'的使命帶領下，一路探索AI藥物領域研發。我們堅信，透過持續的技術創新，晶泰科技不僅能夠推動生命科學和新材料領域的數位化與智慧化革新，更能為全球帶來更多的創新成果和社會發展的新動力。」

雲九資本創始合夥人曹大容表示：「晶泰科技是國內人工智慧藥物研發領域的先鋒，也是首個透過18C規則上市的硬科技企業。身為晶泰科技的投資人，今天，我和雲九資本團隊都倍感激動與榮耀。 ，為對抗疫情貢獻了重要力量。期待公司在未來的旅程中，繼續保持卓越的創新能力和市場競爭力，進一步推動人工智慧與機器人實驗在藥物研發中的應用，為患者帶來更多的治療選擇和希望。」