上篇咱們把可口可樂的商業模式從頭到尾捋了個透徹，還從消費品三因素視角深挖了它成功背後的經營 “密碼”，本篇海豚君換個視角，拿着公司實打實的財務數據當 “放大鏡”，從定量角度出發解答下這些關鍵問題：1、可口可樂的高 ROE 源自何處？2、可口可樂每個階段估值的變化&驅動因素何在？3、當前可口可樂仍是指的投資的好標的麼？

有一個商業模式普通、成立於PC時代的“老傢伙”也間接乘了AI的東風，走出了半年三倍的行情——“古早貼吧”$Reddit(RDDT.US) ，從上市的100億，翻到了目前的300億。

時至今日，要是論全球非酒精飲料界的 “扛把子”，可口可樂那是當仁不讓。

業績創新高，攤銷折舊前的利潤率持續好轉。博通 BROADCOM (AVGO.O) 在 2024 財年第四季度實現營收 140.5 億美元，同比增長 51.2%，符合市場預期（141 億美元）。季度收入增長，主要來自於 AI 高增和 VMware 的並表。

當 3Q24，新增用戶的人均資產達到 10 萬美金，相當於直接觸碰到嘉信的核心用戶圈層時，Robinhood(HOOD.US) 當前提供的產品服務就不能滿足新用戶了，轉型迫在眉睫。