嘎空是什麼? 軋空行情如何應對？

全球市場波動加劇，許多投資人除了持股等待股價上漲之外也開始瞭解做空方面的投資。

常常聽人家說，做多比較慢但賺得穩當，做空比較快但風險很大。

做空的風險除了基本面突然好轉買盤湧入之外，還有嘎空的風險。甚麼是嘎空？嘎空行情該如何應對，下面帶大家好好了解。

嘎空（Short Squeeze），又稱「軋空」，主要就是逼迫空單回補。指在股市等金融市場中，被做空的股票或其他資產價格上漲幅度較高，導致做空的投資者不得不將這些做空的資產強行平倉，進而進一步推動資產價格上漲的現象。

軋空可分為兩種類型：一種是股價反彈過快，做空者不得不以高價買回股票平倉；另一種是具有操縱股價能力的集團，快速抬高股價，使做空者不得不以高價買入，軋空集團從而獲取暴利。

本文會先說明『放空』再為大家講解『軋空』。

股市投資變幻萬千，投資除了可以買進股票等待股價上漲賣出，或是持續持有股票領配息，另外也可以反向做空，若股票下跌回補同樣可以賺到價差。放空的概念就是找尋預估會下跌、被高估的標的賣出，等到股價下跌之後才回補。手上沒有股票怎麼放空呢，一般來說有以下三種方式?

1. 『借股票來賣』

   向市場上的長期股東借股票，支付一定利息，賣出後等股價下跌進行回補，也就是把股票買回來還給原本的股東。

2. 『期貨』或『CFD(價差合約)』

   支付一定程度的保證金，同樣可以放空標的，差別在於使用期貨到期需要轉倉、使用CFD雖然不需要轉倉，但兩者也都要小心放空時股價若一路上漲也很可能面臨保證金不足被追繳甚至強制平倉的風險。

無論用上述哪一種方式放空，當股價繼續上漲時可能面臨保證金不足，如果漲勢猛烈很可能會被券商強制回補平倉，因此當某標的空單比例增加，會吸引一些投資人或是機構進行『嘎空』操作。也就是一路把股價炒高，逼迫空單回補時再趁勢賣出股票獲利。

畢竟『萬般拉抬總為賣』，把股價拉高最需要的就是有人接盤，明確有足夠的空單願意接盤容易造成投機資金嘎空。

軋空行情的出現有可能是特定人操作，也有可能是基本面轉換後買盤自然湧入。

當某標的被投資人或機構認為高估時，投機性投資人或機構就會開始向券商借股票，等股價上漲時賣出放空。而這些放空的股數都會揭露給市場的投資人知道。

一般來說做空的比例通常不大，所以市場通常不會特別關注，但少數標的很可能做空的比例偏高時，就容易成為市場狙擊的標的。

1. 特定人操作嘎空事件

以『GME嘎空-WSB大戰華爾街』為例。

GME是一家遊戲機公司，由於一般民眾越來越少去電玩遊戲廠，主要都是選擇手機或電腦來當成遊戲主機，這家大型遊戲機公司獲利衰退連年虧損，2020疫情爆發後更是股價持續下跌。

2020年9月，加拿大企業家Ryan Cohen大舉購入GME股票並且進入董事會，希望改造這間公司，受此消息激勵，股價從個位數上漲到接近20元。此時華爾街多家機構發布投資報告，表示GME股價嚴重高估，建議投資人放空。

由於GME股本不大，市場交易量也不大，這些機構投資人就開始借股票進行放空。放空的股數甚至比GME的總股數還要多，共有140%的股份被做空。每個空方投資人都覺得這間虛胖的公司遲早跌回去，到時候再慢慢回補即可賺取價差。

這個消息在美國社交平台REDDITS中的股票論壇WSB(Wall Street Bets)炸開了鍋。GME可以說是多數人兒時回憶，這些網友義憤填膺的表示大家要聯合起來買GME股票逼華爾街認輸。2021年1月13日股價大漲50%達到30元，2周的時間，1/28股價最高上漲到了483元。

股價一路上漲導致空單因保證金不足被強制回補，有媒體稱空方在這次嘎空事件中損失達50億美金以上。

嘎空事件後一周股價迅速回跌，2月2日股價就從高點回落80%以上。

（圖片：GME股價嘎空行情）

事後WSB的網友們也陸續炒作AMC、黑莓機等相關空單比重高的公司，股價也都在短期內大漲後迅速回落，這可以說是近期最大的嘎空事件。

2. 基本面轉換後買盤自然湧入

近期最有名的因基本面突然好轉造成股價大漲的就是『特斯拉』，TESLA身為電動車龍頭，成長至今的路途並非一帆風順。

從ELON MUSK收購後大刀闊斧開發，雖然陸續有車輛展示，但因為總銷售量一直不大，公司連年虧損。但電動車一直都被投資人視為未來的大趨勢，股價還是一路上漲，加上特斯拉股本大、流通性高，成了市場空單金額最高的個股之一。

直到2020年公司轉虧為盈，上海超級工廠貢獻營收大爆發，股價一路狂飆! 短短半年股價上漲接近6倍，股價由350上漲到2318，之後股票拆股(1股變成5股)，股價1年內又從4百多上漲到破千(最高達到1243)，短短兩年內股價上漲了近20倍，造成空單大幅虧損。

這是典型的公司基本面好轉造成股價上漲，當然股價能上漲那麼多也和2020年新冠疫情爆發後全球QE有關。

（圖片：TSLA股價嘎空行情）

（圖片：納斯達克綜合指數價格走勢2021-2022）

做空就像搶銀行，無論有沒有搶到錢，安全撤離才是最要緊的。放空最大的獲利就是股價歸零，所以獲利最多就是放空股價。

可麻煩的是，一旦面臨嘎空，股價很可能短期內上漲數倍甚至數十倍。

這就使做空成了一種「收益有限、風險卻無邊」的投資方式。

那要是碰到嘎空行情，投資者怎麼才能保住自己的收益呢？下面作者根據多年投資經驗，總結2點交易方式，供讀者參考。

1.  若空單比重過高（超過流通股數50%以上），縱使股價處於弱勢，仍建議提早回補。

   小賺小賠都無關緊要，可以觀察籌碼與RSI指標，若RSI指標介於50~80之間表示市場多方力量強於空方，市場適合做多，RSI介於20~50之間表示市場力量空方強於多方，市場適合做空。

   對於做空投資者來說最重要的是，當RSI指數低於20就形成了超賣狀態，代表市場已經超出了理性範圍，價格反轉的可能性較大，為了不陷入軋空行情，最好及時離場。

2. 若想加入嘎空行情，同樣要關注空單艙位，若艙位沒有下降持續增加，可以繼續逼空，若出現空單回補，則建議盡早停利，否則嘎空行情一旦結束，股價會迅速回落至公司合理價格。

 因為這些買盤並非看好公司基本面好轉，單純就是想要『回補買盤』來承接自己炒高的股價，所以這漲跌幅度都會非常大。

嘎空（嘎空）行情的出現，通常有幾個先決條件：一是空單艙位過高，二是市場關注度極高。

對於投資者而言，在選擇投資標的時，大盤指數或者權值股是不錯的方向。這類資產由於流通量巨大，不太容易出現空單艙位過高的棘手情況。

在空頭市場中，建議投資者等待市場反彈之時再進行放空操作。一般不太推薦借股票放空的方式，因為這容易面臨強制回補的問題，相比之下，使用CFD價差合約會更為合適。

CFD採用保證金制度，投資者可以自行把控槓桿倍數。此外，投資者還可以採取這樣的策略：一方面正常買入股票做多，另一方面正常放空大盤，以此平衡風險。若二者的配置比重為 1:1，那麼只要個股上漲幅度>大盤，或者個股下跌幅度<大盤，投資者便能賺取收益!

如果大家想要進行相關交易，Mitrade是個值得考慮的平台。它具備諸多優勢：在全球擁有數十萬用戶，受到合理合規的監管，交易門檻低且能提供高槓桿。

對於做空投資者來說，軋空行情可能是會使投資者損失慘重。大家在注意盤口動向的同時，更要關注股票基本面和信息面的變化，畢竟一個利好消息就可能會讓做空投資者功虧一簣。