期貨玩法及交易教學|我要怎麼玩期貨? 有什麼風險？

一般人接觸次級市場投資的第一個工具就是股票，但接觸股票一段時間後，多數人對『期貨』這個名詞也不陌生了。到底期貨是什麼? 風險很大嗎? 常常聽到很多人說期貨交易很危險，但也聽過有人靠玩期貨發家致富。想了解期貨是怎麼玩的？本篇將分享期貨交易教學，從開戶到實際操作舉例，帶你深入淺出了解如何使用期貨進行交易!

首先，我們先了解期貨到底怎麼發展起來的?

自從人類文明從游獵進展到農業，不得不面對看天吃飯的問題，旱災、水災、蝗災等自然天氣都會影響該年的收成，進而引發農作物價格上漲，反之，風調雨順農作物豐收又會引發價格下跌。

這種巨大的價格波動是不可控的風險。中國古代政府會開官倉來收購豐收的穀物，於欠收的年份開倉賑災。西方國家更多是相信透過『契約』的方式，在雙方約定的時間，以約定的價格購買一定數量的農作物。這樣就可以在當下鎖定住未來的價格，這也就是最早的期貨。

由於這是約定未來交易的合同，當下只負擔訂金即可，因此有（槓桿）以小搏大的特性，而且可以同時買進賣出，比起股市更靈活。但也因為只要負擔訂金，收益會被槓桿放大，因此投資期貨要格外謹慎喔! 

期貨（Futures）是一種衍生金融合同，也叫做期貨合約，集中在期貨交易所，以『標準化合約』進行買賣。合約內容會載明標的物、價格、到期時間等資訊。

期貨的標的物可以是商品、原物料、外匯匯率、股票、債券、指數或其他金融商品。根據合約內容，買賣雙方有義務在未來預定時間內按照約定價格進行交易。通俗來說，就是買賣雙方在交易所掛價出去，一方買一方賣，搓合成交。合約有到期時間，到期時會強制平倉結算。

在台灣期貨交易市場中，最多人交易的就是台灣大盤指數，也就是以台灣股票加權指數為標的的期貨。

期貨合約交易的特點 

• 期貨是一種合約交易，預定未來交割日期和交易價格；

• 期貨為保證金交易，有高槓桿的特性；

• 期貨交易可當天買當天賣，也可多空雙向；
  

• 期貨合約價格走勢可讓投資人預估現貨走向；

• 期貨可用於對沖基礎資產的價格變動，以防止不利的價格變動造成的損失；

• 槓桿可以放大期貨頭寸的利潤和損失，如果方向判斷錯誤，很容易會導致追加保證金或爆倉；

• 高頻率的日內交易和高槓杆交易是期貨主要風險；

與股票交易相比，期貨交易手續費用低，可以做多做空，不用像股票一樣需要申請當沖資格，因此投資人可能會喜歡期貨靈活的交易規則，但是隨著經驗積累，會發現期貨交易的危險之處。

因此，要想玩好期貨，一個完整可執行的交易系統是獲利的關鍵，並且要嚴格的執行交易系統，有了規矩和有效的交易系統才是期貨盈利的基礎。

期貨應該怎麼買賣？怎麼玩? 最簡單的方法就是先學習期貨市場和規則，開立交易賬戶，然後製定好一套完整的買賣進出交易策略。這期間你需要學習如何看盤找准交易信號、如何使用風險管理工具。

1、先對期貨市場有基本的認知

期貨合約有『到期日』，而且只要付保證金就能交易，有槓桿特性，多空皆可交易。

2、決定自己的交易類型是長線還是短線

檢視自己過往投資的經驗，是比較習慣長線投資還是短線投資，長線投資人可能不適合用期貨當成主要投資工具，僅適合用期貨當成『避險工具』。

3、選擇期貨商開戶

交易市場上的期貨是由交易所發行，比如臺灣期貨交易所、芝加哥商業交易所CME、紐約商業交易所NYMEX、紐約商品交易所COMEX，新加坡交易所…等等。一般投資人要交易期貨是到券商開期貨帳戶，券商的期貨部門會與期交所和結算公司連接，提供投資人一個電子下單系統。

在台灣，期貨的商品種類非常有限，除了台指期貨與各股期外，其他的期貨如匯率、金屬、能源等流動性都比較差。國際期貨市場可交易的品種就豐富的多。這邊我分享一個國內國外期貨經紀商列表以供參考： 

好的期貨商可以交易多種商品，報價精準快速，而且手續費低廉。

4、通過模擬賬戶練習交易

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注意，期貨投資前一定要先做好停損、停利點的設置並嚴格執行，因為其槓桿特性會放大投資收益，因此嚴格執行紀律格外重要。新手可以先用迷你期貨進行投資練習。

5、決定要交易的期貨合約

經過模擬之後若找到一套可以獲利OR避險的投資方式，在真正進入市場前，先了解一下你要交易的標的，期貨合約對應標的、到期日與合約規格與對應標的，主要標的可分為六大類：指數、匯率、利率、金屬、能源、農產品。

最受歡迎的期貨產品類別是： 

6、透過期貨券商入金

開始交易期貨之前要先匯入保證金（即原始保證金），每個期貨合約產品對保證金的最低要求不同。比如，你想交易台股大盤，那麼選擇國內期貨商，去他們的官網看不同產品保證金要求。 如果你對美股市場感興趣，想交易小道瓊指數期貨， 可以去國外券商開戶，這些期貨合約信息都可以在交易平台合約書找到。

這裡提供台灣元大期貨的主要期貨合約保證金要求，數據來源於其網站，可供參考：

一旦你完成開戶和入金，決定好交易標的之後。如何玩期貨才能盈利是最關鍵的。下面的幾點步驟，幫助你建立一個完整有效的交易系統。

7、學習看盤、抓住交易信號

找到交易信號是交易的關鍵。期貨交易者傾向於交易流動性強的標的，通常是接近到期的合約（遠期合約流動性較差）。 他們通過基本面、經濟趨勢消息面或技術分析來分析未來價格走勢。

若你投資的是股票期貨，那和投資股票一樣，就是研究公司和市場，但因為期貨有到期日，建議選擇技術面即將發動之前進場，因為此時行情方向更容易掌握。

8、確認交易方向、低買高賣或者高賣低買

做多期貨

我們推測資產價格會上漲，於是決定先買入——這種策略被稱為“做多”。

舉例如下：

1. 投資人預期油價上漲，可以買進CME E-mini 原油合約，這是一種與石油價格掛鉤的期貨產品。 油價上漲則合約價值上漲，則可以再把合約賣出賺取獲利。

2. 投資人看好FED即將釋出資金救市，美股將會大幅反彈，投資人可以買進CME S&P 500 E-mini 或 CME Dow E-mini。這些期貨合約分別與標普500（SP500）和道瓊指數價格相關。若美股如預期大漲則可賣出賺取收益。

做空期貨

如果您認為標的資產的價格會下跌呢？有了期貨，你也可以做空，即先賣出，等價格跌了再平倉。

舉例如下：

1. 投資人認為石油價格即將暴跌，您需要做的就是賣出（CME E-mini 原油合約）期貨合約。如果油價如預期下跌，你的期貨頭寸價值會增加。

2. 投資人認為美國政府會繼續收攏資金，股市會繼續下跌，投資人可以賣出CME S&P 500 E-mini 或 CME Dow E-mini期貨合約。這些期貨合約分別與標普500（SP500）和道瓊指數價格相關。若美股如預期下跌則可賣出賺取收益。

9、設定停损止盈點

無論是買入還是賣出，市場存在劇烈波動性風險，因此規劃好停損和止盈非常重要。對新手來說，建議設定一個比較短的停損線和相對小的倉位。經驗充分之後可根據自己的經驗和市場條件，逐漸調整止盈和停損的位置和大小。

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期貨交易的優點：

◆ 槓桿交易、增加資金利用率，期貨提供槓桿效應，可以用相對較少的資金控制較大的合約價值，實現以小博大。

◆ 多空皆可交易，期貨多空皆可方便操作，在股市多是買進股票並期待股票上漲，放空則相對困難，需要去借券，支付借券費用等，而期貨放空容易得多，只是合約會有到期日，建議在股市即將有波動的一些訊號出現的時後再去使用期貨。

◆ 對沖您現有的頭寸，有些投資人不習慣在股票價格抵達目標價之前提早拋售，但中間市場的波動可以透過期貨放空對沖風險。

◆ 流動性高，國際期貨市場交易頻繁，流動性與透明度都非常高，對於資金較多尋找足夠投資標的的人，期貨是很適合的工具。

期貨的風險和缺點:

◆ 槓桿風險，槓桿是一把雙面刃，會放大投資結果，造成損益的大幅波動。如果沒有嚴格的停損停利，期貨交易會非常危險。

◆ 期貨使您承擔無限責任，買股票最多賠光投資本金，但期貨因為只負擔保證金，對應合約價值是槓桿放大後的，投資人會承擔更高的風險。例如在價格極端波動情況下，甚至可能變倒欠券商錢，因此在期貨投資前一定要先制定嚴格的停損停利策略，並透過模擬帳戶了解相關風險。  

◆ 進入門檻高，保證金交易需要的本金較低，但由於期貨的專業性比股票投資要求更高，因此多是專業投資人或是機構在參與期貨市場。

◆ 合約規格較固定，期貨是標準化的合約，可交易數量、到期時間、保證金比率都較固定。雖然也有微型合約、迷你合約，但整體來說一旦合約確定，就是單純的做多或做空。

差價合約，即Contract For Difference（簡稱為CFD），是金融衍生品，和期貨相似，以外匯差價合約最為常見。比起期貨，差價合約更加適合散戶投資人參與。

CFD是買賣雙方之間通過追蹤現貨價格訂立的一張合約，以買進和賣出的價差來結算損益。 整個過程中不涉及實體交易，沒有合約到期日，意味著不用像期貨一樣到期強制結算。

和期貨、現貨相比，差價合約具有以下特點：

◆ 交易品種更豐富

台灣可交易的期貨非常有限，而差價合約品種非常豐富。Mitrade平台提供400多種金融市場的差價合約，可以交易股票、外匯、加密貨幣等市場。

◆ 交易更靈活、契約規格有彈性

差價合約理論上沒有交割日期，可以一直持有下去，不用考慮到期交割，轉倉等問題。差價合約規格可選擇也較多，比如Mitrade平台最小交易數量0.01手-30手，槓桿可調節（1-200倍）。而期貨合約規格就很固定，缺乏彈性。

 ◆ 保證金交易成本更低

差價合約是保證金交易，可以使用杠杆，這和期貨一样。但是差價合約进入成本更低，因為杠杆比例更自由，不像期貨初始保證金比例要求更高。

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差價合約的操作重點是什麼？ 

1. 控制好槓桿

前面提到期貨交易的風險，差價合約除了沒有到期時間之外都有，至於要用多少槓桿，和你選擇的標的有關，如果你交易的是貨幣匯率，由於標的波動本身較低，可以使用比較高的槓桿，股票標的或大宗原物料等高波動商品則建議使用比較小的槓桿。

2. 做好完整的交易計畫

交易計畫也就是交易策略需要在投資開始之前先摸熟，雖然總體來說不是低買高賣就是高賣低買，但我們還需要制定停損停利機制，才可以讓自己在可控的風險下不斷創造收益。