【捉妖記】上市至今跌超60%，找鋼集團刹不住車了？

2025年4月25日，港股找鋼集團-W（06676.HK）重挫9.3%，目前報3.9港元/股，市值僅剩41.77億港元。

若以每股10港元的發行價計算，自上市以來（僅逾一個月），找鋼集團的股價累計跌幅已超過60%，其市值的縮水可謂慘烈。

找鋼集團是國内市場份額領先的鋼鐵產業互聯網平台，截至2024年末，鋼鐵交易平台累計注冊供應商超1.5萬家，累計注冊客戶超18.3萬家，覆蓋SKU超63萬種。非鋼鐵行業交易平台累計合作供應商371家，合作客戶為1728家，覆蓋SKU超過6.8萬種。

「找鋼」的名字，直接體現了平台的撮合交易功能，公司旨在解決傳統鋼鐵交易中信息不對稱、流通環節冗長的問題。

公司業務涵蓋平台交易、物流、SaaS、AI和大數據服務。公司過往經歷多輪融資，投資機構包括經緯中國、IDG資本、華晟資本、紅杉資本、首鋼基金等多家知名機構，股東背景堪稱豪華。

此前公司發佈上市後首份財報，公司去年營業收入為15.51億元（人民幣，下同），同比增長32.7%，毛利為4.26億元，同比增長12.1%。去年公司經營性現金流達4.20億元，同比增長98.4%。

在收入、毛利增長的背景下，公司費用保持穩定，不含股份支付和上市費用的銷售費用、管理費用、研發費用合計為4.19億元，佔營收比重約為27.0%，較上一年度有所下降。但是虧損依舊，2024年公司經調整淨虧損0.54億元，同比有所收窄。

值得一提的是，2024年找鋼集團結合AI大模型打造了多個AI Agent，並全面接入DeepSeek，公司表示，AI能大幅提高内部效率和對客戶的服務能力。

總的來說，找鋼集團基本面暫無重大變化，不過從過往歷史來看，其盈利能力似乎一直表現不佳，有市場人士認為，公司股價跌跌不休，背後或是基本面和市場情緒的共振所造成的。

此外，鑒于找鋼集團新近上市，市場上的流通股份極為有限，因此即便是較小的成交量也可能導致股價出現顯著波動。例如，今日該集團股價出現大幅下跌，成交量僅為60.15萬股，成交金額為239.35萬港元，換手率僅有0.06%。

長期來看，公司能否通過AI技術提升鋼鐵產業鏈效率，能否實現可持續盈利，將是股價回暖的關鍵，投資者還需密切關注。