重讀巴菲特 2024 年股東信：熊市中的制勝之道
來源 Longport
在近期美股進入熊市，重讀巴菲特股東信，以獲取更多力量，渡過熊市。
今年 2 月，巴菲特發佈了股東信，巴菲特又震驚了市場：2024 年收益率 25.5%，累計收益 5.5 萬倍！
實際上，伯克希爾的股價也恰恰印證了，股神巴菲特是如何渡過熊市的：伯克希爾股價，連續十年上漲！
本文提煉了該股東信的核心觀點。
1. 波動中的韌性
巴菲特承認，2024 年伯克希爾 189 家運營企業中有 53% 盈利下降，但公司表現超預期。增加國債投資帶來的穩定收益緩解了衝擊，凸顯了在艱難市場中適應性的價值。
2. 現金儲備的戰略優勢
伯克希爾創紀錄的 3252 億美元現金及等價物彰顯了流動性的力量。這一資金儲備使巴菲特能在市場低迷時抓住機會，投資者可通過保持現金儲備效仿這一策略，伺機買入。
3. 對優質資產的長期承諾
巴菲特讚揚可口可樂、美國運通和蘋果等長期持股的可靠分紅和增長。儘管將蘋果持股減至 3 億股，他仍視其爲核心資產，敦促投資者專注於持久的企業而非短期市場噪音。
4. 避免 “賭場式” 行爲
巴菲特將當下的投機交易比作賭場，警告不要追逐熱潮。他主張以合理價格買入企業以避免永久損失，這是渡過熊市的關鍵紀律。
5. 繼任與穩定性
94 歲的巴菲特指定格雷格·阿貝爾爲繼任者，確保伯克希爾文化的延續。這一穩定性增強了投資者對擁有強大領導連續性的公司的信心。
6. 對美國的感恩
2024 年伯克希爾繳納了 124 億美元聯邦稅，反映了巴菲特對美國體系的信心。他鼓勵投資者即使在經濟低迷時，也要押注於美國的韌性以獲得長期回報。
啓示
巴菲特的 2024 年股東信是應對熊市的法寶。他的原則——適應性、流動性、優質投資、紀律性買入和對美國的信心——爲投資者提供了不僅生存、而且在市場動盪中蓬勃發展的工具。
巴菲特收益率：
Source：
https://www.berkshirehathaway.com/letters/2024ltr.pdf
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
商品風暴再度來襲，花旗稱銅價2025年第三季可能下跌10%。
太陽能股元晶（6443）今日開盤再度強勢攻上漲停，股價鎖在19.25元，漲幅達10%。自本週一（8日）起，其股價自13.65元啟動攻勢，歷經9日、10日連續跳空漲停，以及11日放量續揚後，短短5個交易日內累計漲幅已超40%。
川普表示聯准會前理事沃什(Kevin Warsh)是接替鮑威爾擔任聯准會主席的首選。川普表態受到華爾街歡迎，但川普下一任聯准會主席應該就利率問題徵求他的意見，並稱希望一年後的利率水準降至1%甚至更低。因降息將有助美國財政部降低30萬億美元政府債務融資的成本。消息公佈後美國2年期國債殖利率跌至3.52%、10年期國債殖利率升至4.18%，美國30年期國債殖利率升至4.84%，創9月以來最高水準。凸顯市場對通脹前景、聯准會獨立性受衝擊感到 擔憂。
12月16日，美國將公佈政府開門後首份重要就業報告，據悉包含10月非農部分數據及11月非農完整數據。
聯準會鷹色不足，本週歐央行繼續助力歐元？日本央行升息在即，日幣匯率能否一飛沖天？
