挺住？美國鑽油商快挺不住！

特朗普抛出的關稅政策，寄望於讓美國再次偉大，但是他低估了對手的能耐，多國已宣佈或正醞釀反制措施，這些反制措施或有針對性地指向特朗普及共和黨的支持州郡——肯塔基州、田納西州、密西西比州等農產品、威士忌、資源等重要產地。

讓美國偉大，將制造業拉回美國，讓資本返回美國，似乎只是特朗普一廂情願的想法，資金在快速逃離美元資產，除了美股急挫外，美元指數不漲反跌，見下圖，在宣佈關稅政策後，美元指數從104下挫至101，到如今仍在102水平徘徊。

即便美元匯價下挫，但以美元計價的原油價格卻並未因此而上漲，反而進一步下跌。在特朗普宣佈關稅政策之前，WTI原油期貨價還在每桶70美元以上水平，但是在關稅政策發佈之後，現價已跌破60美元，至每桶59.205美元，見下圖，短短幾日之間跌去近15%。

美國關稅政策以及其他國家對其關稅政策的反制，令市場對於全球經濟萎縮導致能源需求顯著下降的憂慮。

與此同時，沙特阿拉伯、俄羅斯、阿聯酋等八個OPEC+國宣佈，從2025年4月1日起逐步靈活地恢復每天220萬桶的自願原油產量調整，八個參與國將在2025年5月實施每天41.1萬桶的產量調整，相當於三個月的增量。

如此大幅度的增產出乎市場意料，最大的原油出口商沙特阿美計劃在5月調低銷往亞洲買家的原油價格，最新定價可能降至3月來最低水平。

這些都是令油價承壓的主要原因。

特朗普一再強調要通過降低原油價格來降低成品油價，從而有效地控制通脹，聽起來似乎很容易，但做起來卻並非如此。白宮顧問彼得·納瓦羅（Peter Navarro）提到，平均原油價格每桶50美元有助於控制通脹，並且能有效推動經濟，特朗普也通過豁免能源進口關稅政策，來為下遊煉油商大開綠燈，以期以較低的成品油價，降低煉油商的成本，控制成品油價，來達到降低通脹的目標。

但這與特朗普競選時「Drill, baby, drill」能源政策的標志性口號背道而馳。當時他之所以提出這樣的主張，是為了大幅增加美國本土的石油和天然氣鑽探活動，減少對進口能源的依賴，以放松監管鼓勵傳統能源產業的發展，並通過創造鑽探、設備制造等就業以爭取選民支持。

現在，特朗普推出「惹怒」全球的激進關稅措施，降低了市場需求預期，幾日之間令原油價格暴跌15%，並越來越接近納瓦羅50美元的目標，卻苦了美國的上遊產油商。

達拉斯聯邦儲備銀行於3月26日發佈的《能源調查報告》預計，原油價格在61美元水平，二疊紀盆地的鑽井公司才能實現新頁岩井鑽井的收支平衡。

頁岩油開採的技術和基建成本遠高於中東產油國，二疊紀盆地擁有豐富石油礦藏，其鑽油成本已相對較低，尚且需要原油價格在61美元水平才能達到收支平衡，可見其他地區的鑽油成本還得有多高。

這意味著不要說跌到50美元，就當前的WTI原油期貨價水平即60美元，美國本地的鑽油商已無利可圖，誰還願意「drill」？特朗普的競選口號頓成笑話。鑽油商貝克休斯（BKR.US）、斯倫貝謝（SLB.US）等，單日股價跌幅均為雙位數，而在周一美股盤前均進一步下跌。

隨著美國國内鑽油商利潤空間被壓縮，相關產業鏈上的就業崗位也將岌岌可危。大量依賴頁岩油開採為生的工人，面臨著失業的風險。那些在特朗普競選時，因「Drill, baby, drill」口號而滿懷期待，投身到能源產業的從業者，如今只能在政策的變幻莫測中，為自己的生計發愁。

不僅如此，特朗普的關稅政策還在全球範圍内引發了貿易格局的深度調整。那些原本與美國有著緊密能源貿易往來的國家，也會重新審視與美國的合作關系。例如，一些歐洲國家，鑒於美國能源供應的不穩定以及價格波動風險，將加速推進從其他地區如中東等地的能源進口多元化戰略。這對於長期以來將歐洲視為重要能源出口市場的美國而言，無疑是一個沉重的打擊。美國能源企業在歐洲市場的份額逐漸被競爭對手蠶食，未來拓展海外市場的難度也大大增加。

而在國内，特朗普的關稅政策對普通民眾的生活也產生了潛移默化卻又不容忽視的影響。由於制造業成本上升，許多日常消費品價格開始上漲。從服裝到電子產品，消費者在購買這些商品時，需要支付比以往更高的價格。這對於中低收入家庭來說，生活壓力進一步增大。原本計劃購買新家電的家庭，可能因為價格上漲而不得不推遲消費；年輕人想買的新款耐克運動鞋，也因為關稅因素變得更加昂貴。這或許不會推高美國通脹，但會令美國陷入通縮。

美國恐怕難以如特朗普所預期的那樣再次強大。​

國際貨幣基金組織（IMF）發出警告：全球經濟增長的前景正因為美國關稅引發的一系列事件而蒙上陰影。

若這種貿易摩擦持續升級，全球經濟增長速度可能會大幅放緩，甚至可能引發全球性的經濟衰退。在這樣的大環境下，美國作為全球最大的經濟體，本應承擔起穩定全球經濟的責任，然而特朗普政府的激進政策卻背道而馳，將全球經濟拖入了一個充滿不確定性的漩渦之中。美國在國際經濟秩序中的形象和信譽，將因這些政策受到了嚴重的損害。