2024年利潤首破百億！順豐控股慷慨分紅

3月28日，在快遞物流行業競爭加劇的大背景下，順豐控股(002352.SZ)（06936.HK）在2024年交出了一份還算不錯的成績單。

根據順豐控股于港交所披露的報告，2024年，順豐控股實現營收2844.2億元（單位人民幣，下同），同比增長10.07%；歸母淨利潤突破百億大關，達101.7億元，同比增長23.51%；毛利率13.68%，同比提升1.05個百分點。

這一成績的取得是多種因素協同作用的結果。從宏觀經濟層面來看，整體經濟的持續穩定復蘇帶動了物流需求的增加，各行業在恢復過程中業務往來頻繁，物流市場規模逐步擴大，為順豐提供了廣闊的市場空間。

據國家郵政局數據顯示，2024年快遞業務量突破1750.8億件，同比增長21.5%；快遞業務收入達1.4萬億元，同比增長13.8%。

作為快遞行業巨頭，順豐在時效件、經濟件、快運、冷運及醫藥、同城即時配送、供應鏈及國際等多元業務領域均有發力。

其中，時效快遞作為順豐的核心業務板塊，2024年收入增長5.8%至1222.1億元，佔營收比重43%。時效件業務量結構從商務件穩步向大消費及工業制造領域滲透，消費及工業制造相關的品類寄遞成為主要增長驅動力。

報告期内，時效快遞業務量的同比增長達11.8%，明顯高于收入增速。這一現象的背後是，通達系快遞公司加速搶佔商務快遞市場，市場價格戰興起，順豐面臨較為明顯的單票價格下滑壓力。2024年，順豐控股速運物流業務（包括時效快遞、經濟快遞、快運、冷運及醫藥、同城即時配送業務）的單票價格同比也下降了3.4%。

其次，營收貢獻排名第二的供應鏈及國際業務收入同比增長17.5%至704.9億元，比重提升至24.8%。報告期内，順豐持續織密航空幹線網絡，加碼端到端的國際網絡建設，持續提升中國至東南亞流向跨境門到門次日達履約能力，積極拓展生鮮食品及特產進口業務，以提升全貨機返程裝載率。受益于此，2024年順豐國際快遞產品取得了20%的收入增速。

不過，隨著國際業務的快速擴張，其背後挑戰也不小。當前，該業務的盈利途徑尚不清晰，虧損正持續擴大。財報顯示，供應鏈及國際分部2024年淨虧損約13.2億元，同比擴大147.78%。

同城即時配送業務業績同樣大幅增長，已成為該財報的一大亮點。2024年，該業務板塊收入同比增長22.4%至88.7億元；同城即時配送分部淨利潤約1.3億元，同比增長161.80%。這主要得益于同城即時配送收入規模加速增長，訂單量持續增加，網絡規模經濟效益持續擴大；業務結構優化，優質客戶對收入貢獻增加；以及科技和精益管理推動運營底盤提質增效，持續改善毛利率及費用率。

其它業務方面，快運業務收入同比增長13.8%至376.4億元；經濟快遞收入同比增長8.8%至272.5億元；冷運及醫藥業務收入同比下降4.9%至98.1億元；其他非物流業務收入同比增長11.8%至81.4億元。

對于淨利潤的大增，則主要得益于順豐持續擴大業務規模效益，推進網絡結構性降本，追求精益管理不斷降低各項費用率，從而提升公司效益。

現金流方面，2024年，順豐的經營活動產生的現金流量淨額同比提升21.1%，達321.9億元；自由現金流入為223億元，同比大幅提升70.1%。

順豐積極分紅。順豐董事會建議派發2024年末期分紅每10股人民幣4.4元（含稅），預計分紅約21.85億元。連同已派發的約19.18億元2024年中期現金分紅，2024年度現金分紅總額預計為41.04億元，佔公司2024年歸母淨利潤40%，2023年這一比例為35%。

基于上述利好，投資者信心得到增強。3月31日，順豐控股股價表現活躍。截至發稿前，順豐控股(002352.SZ)股價上漲2.57%，報43.12元/股；其H股上漲3.1%，報38.25港元/股。