福耀玻璃業績增長，去年大賺近75億，股價竟然跳水？

3月18日，全球汽車玻璃行業龍頭福耀玻璃（600660.SH）披露2024年財報，公司去年實現營業收入392.52億元（人民幣，下同），同比增長18.37%，創下歷史新高。

福耀玻璃主要業務收入來源於汽車玻璃，同時也生產和銷售浮法玻璃，具體來看，2024年，福耀玻璃汽車玻璃實現營收357.12億元，同比增長19.49%，佔總營收比重超90%，屬於公司業務基本盤。去年公司累計銷售汽車玻璃155.87百萬平方米，同比增長11.21%。

目前，福耀玻璃與豐田、大眾、通用、寶馬、奔馳、特斯拉（TSLA.US）等汽車巨頭均有合作；國内方面，公司與一汽、上汽、比亞迪（002594.SZ）、吉利等車企建立緊密合作。

值得注意的是，汽車已不只是交通工具，智能化已成為汽車產業發展的潮流和趨勢，現在的汽車正朝著一個可移動的智能終端轉變。2024年，福耀玻璃旗下智能全景天幕玻璃、可調光玻璃、擡頭顯示玻璃、超隔絕玻璃等高附加值產品佔比持續提升，佔比較上年同期上升5.02個百分點。

這或也帶動了公司盈利水平的上升，2024年，福耀玻璃毛利率為36.23%，相比上一年度提升0.84個百分點。

此外，2024年，福耀玻璃實現歸母淨利潤74.98億元，同比大幅增長33.20%，公司營收、淨利潤均實現兩位數以上增長。

事實上，2021年至2024年，公司一步一個台階，已連續4年錄得歸母淨利潤的增長，對於玻璃這樣傳統的制造業來說，這份成績實屬不易。

公司研發投入也毫不手軟。2024年，福耀玻璃研發投入合計16.78億元，同比增長19.58%，研發投入總額佔營業收入比例達4.27%。

目前，公司總負債為275.69億元，資產負債率為43.58%，處於健康合理範圍。

另外，福耀玻璃依舊維持其分紅傳統，財報中，公司表示，擬向全體股東每股分配現金股利1.8元(含稅)。預計合計現金分紅金額達46.98億元。

然而，在不錯的業績增速和大手筆的分紅公佈之後，3月19日截至發稿，A股的福耀玻璃大跌4.90%，港股的福耀玻璃（03606.SH）亦大跌4.17%。作為市場中不可多得的價值投資標的，一直備受投資者青睐，此番股價表現，讓不少人傻眼。

有基金經理認為，公司業績在市場預期之内，當前，短期的波動或源於部分投資者落袋為安，公司海外業務佔比較高，在當前局勢動蕩的背景下或存在一些不確定性。

不過，值得關注的是，公司「出海」方面仍在加速，3月18日，福耀玻璃公告稱，擬對全資子公司福耀玻璃美國有限公司增加投資4億美元，擬投資建設一條汽車級浮法玻璃生產線項目。

總的來說，福耀玻璃是中國制造業的代表之一，作為汽車玻璃產業巨頭，享受到了中國新能源汽車崛起下裝配細分領域增長帶來的紅利，即便當下汽車内卷激烈，但上遊的福耀玻璃由於自身的制造壁壘，仍然享受不俗的業績增長。長期來看，公司的投資價值或仍值得關注。