【大行報告】中泰國際：兩會與科技共振：盈利估值修復可期

財華社3月6日訊，中泰國際在今日晨訊的研究報告指出，2025年全國「兩會」設定5%經濟增速目標及4%赤字率，基本符合市場預期，延續「高質量發展」框架，以財政擴張、產業升級、消費提振與民生保障多維協同託底經濟。財政政策力度空前，赤字率創歷史新高，超長期特别國債與專項債分别擴容至1.3萬億和4.4萬億，重點用於基建投資、地產收儲及地方化債。消費端延續「以舊換新」政策，3000億特别國債用於消費品以舊換新，力度較去年更為積極；同步強化縣域消費與服務投資，匹配下沉市場與服務業升級趨勢。

中泰國際認為，產業政策則重點聚焦新質生產力，構建技術突破與產業應用的創新閉環。地產延續「市場化出清+保障房託底」雙軌制，擴大地方收儲權限以加速去庫存。

該行指出，民生領域圍繞養老、育兒等痛點優化社會保障，突出產業化與公共服務改革。整體政策組合彰顯決策層穩經濟的決心，有望鞏固資本市場對中國資產的樂觀預期。

中泰國際表示，後續需關注特朗普關稅等外部擾動升溫壓力，但「兩會」政策定調疊加科技自主信心重塑，或通過盈利預期改善與估值修復，一定程度對衝外部衝擊。板塊上，可關注（1）2025年開年以來地方債發行加速疊加年後復工生產偏強，利好基建、交運基礎設施、建材相關板塊；（2）受惠政策提振、業績穩健的部分細分賽道可選消費龍頭；（3）部分AI產業鏈上遊相關的數據中心、算力基礎設施的優質股在前期回調後受積極政策提振或打開再向上空間。